ผลกระทบต่อตลาดและความผันผวน
ตัวเลขการผลิตภาคอุตสาหกรรมเดือนธันวาคมที่ -0.1% ตรงกับ “ฉันทามติของตลาด” (market consensus: ค่าเฉลี่ยที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาด) อย่างพอดี เพราะไม่มีความ “เซอร์ไพรส์” (surprise: ผลออกมาต่างจากที่คาดมาก) จึงไม่น่าจะทำให้ “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ระดับความผันผวนที่สะท้อนอยู่ในราคาออปชัน) ของออปชันในตลาดเงินหรือดัชนีหุ้นเปลี่ยนแรงมากนัก ซึ่งทำให้การขายความผันผวนระยะสั้นอาจเหมาะสม ผ่านกลยุทธ์อย่าง “ไอรอนคอนดอร์” (iron condor: กลยุทธ์ออปชันที่เปิดขาย/ซื้อออปชันหลายขา เพื่อหวังกำไรเมื่อราคาแกว่งในกรอบ) บนดัชนี Nikkei 225 รายงานนี้ยืนยันแนวโน้มการผลิตที่ชะลอที่เห็นในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ซึ่งภาวะนิ่งแบบนี้เกิดซ้ำและทำให้ธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan) ยังไม่ส่งสัญญาณ “คุมเข้มนโยบาย” (policy tightening: การขึ้นดอกเบี้ยหรือดึงสภาพคล่องให้ตึงขึ้น) อย่างจริงจัง ข้อมูลนี้จึงเป็นอีกเหตุผลให้คงท่าทีระมัดระวัง เมื่อผลผลิตอุตสาหกรรมแทบไม่ขยับ ธนาคารกลางญี่ปุ่นแทบไม่มีแรงจูงใจจะออกจากนโยบายดอกเบี้ยใกล้ศูนย์ ขณะที่ “อัตราดอกเบี้ยนโยบาย” (key rate: ดอกเบี้ยหลักที่ธนาคารกลางใช้กำกับทิศทางตลาด) ของธนาคารกลางสหรัฐ (US Federal Reserve) ยังสูงกว่า 5% ส่วนต่างดอกเบี้ยที่กว้างยังทำให้การถือสถานะ “ซื้อดอลลาร์/ขายเยน” (long USD/JPY: ได้ประโยชน์เมื่อ USD/JPY ขึ้น หรือเยนอ่อนค่า) ดูน่าสนใจ ควรพิจารณาใช้ “ฟิวเจอร์ส” (futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่กำหนดราคาและวันส่งมอบ) หรือ “คอลออปชัน” (call options: สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ที่ราคาหนึ่งภายในเวลาที่กำหนด) เพื่อคงการรับความเสี่ยงต่อเยนที่อ่อนค่า เยนที่อ่อนค่า ซึ่งข้อมูลนี้สนับสนุน ยังคงเป็นแรงหนุนสำคัญต่อผู้ส่งออกญี่ปุ่นและดัชนี Nikkei 225 เราเห็นความสัมพันธ์นี้ชัดเจนในช่วงตลาดปรับขึ้นปี 2023 และปัจจัยพื้นฐานยังไม่เปลี่ยน การซื้อฟิวเจอร์ส Nikkei 225 หรือ “คอลสเปรด” (call spreads: ซื้อคอลหนึ่งสัญญาและขายคอลอีกสัญญาที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดต้นทุนและจำกัดกำไร/ขาดทุน) ยังเป็นกลยุทธ์หลักเพื่อใช้ประโยชน์จากแนวโน้มนี้อุปสงค์ต่างประเทศและแนวโน้มการส่งออก
ต้องคำนึงถึงสภาพแวดล้อมต่างประเทศด้วย เพราะความต้องการจากจีนไม่สม่ำเสมอ ส่งผลต่อคำสั่งซื้อส่งออกของญี่ปุ่น แรงกดดันจากภายนอกนี้ตอกย้ำว่าเศรษฐกิจญี่ปุ่นคงยังไม่หลุดจากรูปแบบเติบโตต่ำในเร็ว ๆ นี้ ซึ่งทำให้ภาพรวมสำหรับมุมมองด้านค่าเงินและหุ้นที่เรามีอยู่ค่อนข้าง “เสถียร” (stable backdrop: สภาพแวดล้อมที่ไม่เปลี่ยนเร็ว ทำให้สมมติฐานเดิมยังใช้ได้)
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
