ความคาดหวังเรื่องการลดดอกเบี้ย
การประเมินของตลาดชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะ “คงเดิม” ในเดือนมีนาคม จากนั้นจะลดดอกเบี้ย 2 ครั้ง ครั้งละ 0.25% ภายในสิ้นปี (“25 basis points” หรือ “25 จุดเบส” = 0.25%) การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐ (Nonfarm Payrolls: จำนวนตำแหน่งงานใหม่ที่เพิ่มขึ้น ยกเว้นภาคเกษตร) เพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี ขณะที่อัตราว่างงานลดลงแบบไม่คาดคิด ตลาดจับตาการเจรจานิวเคลียร์ระหว่างสหรัฐกับอิหร่าน และความพยายามที่สหรัฐเป็นแกนนำเพื่อยุติสงครามในยูเครน ซึ่งทั้งสองเรื่องจะกลับมาเริ่มอีกครั้งในวันอังคาร ผลลัพธ์อาจกระทบ “ความอยากรับความเสี่ยง” ของนักลงทุน (risk appetite: ความเต็มใจลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง) และความต้องการ “สินทรัพย์ปลอดภัย” (safe-haven: สินทรัพย์ที่คนมักถือเมื่อกังวลความเสี่ยง เช่น ทองคำ) ทองคำยังได้แรงหนุนจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ต่อเนื่อง และการซื้อสะสมของธนาคารกลางอย่างสม่ำเสมอ เงินทุนยังไหลออกจากพันธบัตรรัฐบาลและสกุลเงินต่อเนื่องกลยุทธ์ออปชันเมื่อความไม่แน่นอนสูง
เรื่องราวตลาดเปลี่ยนไปจากภาพเงินเฟ้อที่ชะลอชัดเจนที่เห็นจาก CPI 2.4% ในเดือนมกราคม 2025 ข้อมูลล่าสุดเดือนมกราคม 2026 แสดงว่า CPI ขยับขึ้นเป็น 2.8% สูงกว่าคาดเล็กน้อย ทำให้เกิดการถกเถียงว่า Fed อาจ “คงดอกเบี้ย” นานกว่าที่คิด ความไม่แน่นอนนี้เป็นปัจจัยสำคัญต่อการเล่น “อนุพันธ์” (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ทองคำ) ความไม่แน่นอนอาจทำให้ “ความผันผวนโดยนัย” สูงขึ้น (implied volatility: ระดับความผันผวนที่สะท้อนจากราคาออปชัน) จึงทำให้กลยุทธ์อย่าง long straddle หรือ strangle บนออปชันทองคำดูน่าสนใจ (เป็นการซื้อออปชันเพื่อหวังกำไรจากการแกว่งแรง ไม่ว่าขึ้นหรือลง) ตำแหน่งแบบนี้อาจทำกำไรได้หากราคาขยับแรงไปทางใดทางหนึ่ง ซึ่งอาจเกิดจากการประชุม Fed ครั้งถัดไปหรือรายงานเงินเฟ้อ เรากำลังเดิมพันว่า “ราคาออกจากกรอบ” ที่กำลังแกว่งสะสม มากกว่าการเดาทิศทางล่วงหน้า สำหรับคนที่มองว่าทองมีโอกาสขึ้น ฉากหลังความตึงเครียดทางการเมืองระหว่างประเทศยังช่วยพยุงราคา โดยเฉพาะเมื่อข้อพิพาททางทะเลใหม่ในทะเลจีนใต้เข้ามาแทนประเด็นอิหร่านในปีก่อน การซื้อ “คอลออปชัน” (call option: สิทธิในการซื้อในราคาที่กำหนด) ที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าระดับต้าน 5,500 ดอลลาร์ เป็นวิธีจำกัดความเสี่ยงเพื่อเก็บโอกาสขาขึ้น ในทางกลับกัน ผู้เทรดที่เชื่อว่าเงินเฟ้อที่ลดลงยากจะกดดันทอง อาจพิจารณาซื้อ “พุทออปชัน” (put option: สิทธิในการขายในราคาที่กำหนด) ต่ำกว่าระดับรับ 5,400 ดอลลาร์ เพื่อการป้องกันความเสี่ยง สามารถใช้ “ฟิวเจอร์สทองคำ” (gold futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อกำหนดราคาซื้อขายในอนาคต) เพื่อล็อกราคาปัจจุบันซึ่งยังอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับอดีต ผู้เทรดที่ชำนาญอาจพิจารณา “คอลเรโชสเปรด” (call ratio spread: กลยุทธ์ออปชันที่ขายคอลแบบราคาสูงกว่า (out-of-the-money: ราคาใช้สิทธิยังไกลจากราคาปัจจุบัน) 2 สัญญา ต่อการซื้อคอลราคาใช้สิทธิต่ำกว่า 1 สัญญา) กลยุทธ์นี้อาจได้ประโยชน์หากราคาค่อย ๆ ไต่ขึ้น และยังสร้างรายได้จาก “พรีเมียม” (premium: ค่าออปชันที่ได้รับ/จ่าย) ที่เก็บได้จากการขายออปชัน สร้างบัญชี VT Markets แบบไลฟ์ของคุณ และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
