เงินเฟ้อลดลงและการเปลี่ยนนโยบาย
เมื่อคาดว่าเงินเฟ้อจะเข้าใกล้เป้าหมาย 2% ของเฟดภายในช่วงฤดูร้อน นักเทรดควรเตรียมรับการเปลี่ยนนโยบายการเงิน (นโยบายการเงิน = การปรับดอกเบี้ยและเครื่องมือที่กระทบสภาพคล่อง) รายงาน CPI เดือนมกราคม 2026 แสดงว่าเงินเฟ้อชะลอลงมาอยู่ที่ 2.4% ซึ่งสนับสนุนมุมมองนี้ และทำให้ “อนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย” (สินค้าอ้างอิงดอกเบี้ย) มีการซื้อขายคึกคักเป็นพิเศษ เรามองว่า การถือสถานะที่ได้ประโยชน์จากการลดดอกเบี้ยในอนาคต เช่น ซื้อสัญญาฟิวเจอร์ส SOFR (SOFR = อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงระยะสั้นของสหรัฐ; ฟิวเจอร์ส = สัญญาซื้อขายล่วงหน้า) เริ่มน่าสนใจมากขึ้น ตลาดพันธบัตรยังคงสงบ ซึ่งเป็นโอกาสที่ชัดเจนเมื่อสถานะการคลังดูมีเสถียรภาพมากขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี (10-year Treasury yield = ผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาล 10 ปี) เคลื่อนไหวแคบ ๆ แถว 3.6% แตกต่างจากความผันผวนในปี 2023 และ 2024 อย่างมาก สิ่งนี้ชี้ว่า “ออปชันซื้อ” (call option = สิทธิในการซื้อ) บน ETF พันธบัตรระยะยาว (ETF = กองทุนซื้อขายในตลาด; ระยะยาว = อ่อนไหวต่อดอกเบี้ยมาก) อาจมีโอกาสทำกำไร หากตลาดเริ่ม “สะท้อนราคา” การลดดอกเบี้ย (price in = ตลาดปรับราคาไว้ล่วงหน้า) สำหรับครึ่งหลังของปีอย่างจริงจัง เมื่อ GDP ปี 2025 ออกมาแข็งแกร่งที่ 3.1% โอกาสเกิดเศรษฐกิจถดถอยในระยะใกล้ลดลงมาก ฐานเศรษฐกิจที่แข็งแรงทำให้การขาย “พุทออปชัน” ที่อยู่นอกระดับราคา (out of the money = ราคาใช้สิทธิอยู่ไกลจนโอกาสถูกใช้สิทธิน้อย) บนดัชนีหลักอย่าง S&P 500 เป็นกลยุทธ์ที่น่าสนใจเพื่อเก็บ “พรีเมียม” (premium = เงินที่ได้รับจากการขายออปชัน) เราเห็นความต้องการการป้องกันขาลงลดลงจากการเติบโตที่ต่อเนื่องนี้ สภาพแวดล้อมที่เติบโตคาดเดาได้และเงินเฟ้อลดลง น่าจะกดความผันผวนของตลาดไว้ ดัชนี VIX (VIX = ตัวชี้วัดความผันผวนที่ตลาดคาดไว้) อยู่แถว 14 สะท้อนว่าความกังวลต่ำในระดับที่ไม่ค่อยเห็นนับตั้งแต่ก่อนเงินเฟ้อพุ่งช่วงต้นทศวรรษ 2020 นักเทรดควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนต่ำหรือลดลง เช่น ขายสเปรดคอลของ VIX (call spread = ซื้อและขายคอลคนละระดับราคาเพื่อจำกัดความเสี่ยง)ลดความเสี่ยงจากจีนและกลุ่มอุตสาหกรรมที่ได้ประโยชน์
กลยุทธ์ “ลดความเสี่ยง” จากจีน ไม่ใช่ “แยกตัว” ยังคงทำให้มีผู้ได้ประโยชน์และเสียประโยชน์ชัดเจน จึงเหมาะกับการเลือกเล่นเป็น “รายกลุ่ม” มากกว่าซื้อทั้งตลาด ควรใช้ออปชันเพื่อเพิ่มโอกาสใน ETF ของ “เซมิคอนดักเตอร์” ในประเทศและกลุ่มอุตสาหกรรม (เซมิคอนดักเตอร์ = ชิป/ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์สำคัญ) ซึ่งยังได้แรงหนุนจากนโยบายสนับสนุนการย้ายการผลิตกลับประเทศ (reshoring = การย้ายฐานผลิตกลับประเทศ) Create your live VT Markets account and start trading now.
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
