ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐและปฏิกิริยาของตลาด
CPI พื้นฐาน (Core CPI: เงินเฟ้อที่ “ตัด” ราคาอาหารและพลังงานซึ่งผันผวนมากออก เพื่อดูแนวโน้มเงินเฟ้อที่แท้จริง) เพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน ตรงตามคาด และสูงขึ้นจาก 0.2% อัตรารายปีของ Core CPI ลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 2.5% จาก 2.6% ตรงตามคาด หลังประกาศข้อมูล เงินดอลลาร์ลดช่วงบวกก่อนหน้า และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Treasury yields: ผลตอบแทนที่นักลงทุนได้จากการถือพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งมักสะท้อนทิศทางดอกเบี้ย) ลดลงต่อ เพราะตลาดเพิ่มความคาดหวังว่าเฟดจะผ่อนคลายนโยบายการเงิน ดัชนีดอลลาร์ (Dollar Index: ค่าดอลลาร์เทียบตะกร้าสกุลเงินหลัก) ซื้อขายใกล้ 96.91 ลดลงจากจุดสูงสุดระหว่างวัน 97.15 สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย (Rate futures: สัญญาที่สะท้อนการคาดการณ์ดอกเบี้ยในอนาคต) ขยับไปสะท้อนการลดดอกเบี้ยรวมราว 61 เบซิสพอยต์ในปี 2026 (1 เบซิสพอยต์ = 0.01%) จากประมาณ 58 เบซิสพอยต์ก่อนรายงาน เครื่องมือ CME FedWatch (แบบจำลองที่ประเมินโอกาสการปรับดอกเบี้ยจากราคาตลาด) ชี้ว่ามีโอกาสราว 65% ที่จะลดดอกเบี้ยครั้งแรกในช่วงเดือนมิถุนายน–กรกฎาคม ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ถูกคาดว่าจะคงดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงไปจนถึงปี 2026 Martins Kazaks ผู้กำหนดนโยบายของ ECB กล่าวว่าเจ้าหน้าที่กำลังเฝ้าดูความแข็งค่าของยูโร และระบุว่าหากยูโรปรับขึ้น “มากและเร็ว” อาจกระทบมุมมองเงินเฟ้อและทำให้ต้องตอบสนองผลต่อกลยุทธ์สำหรับ EUR/USD
เมื่อเงินเฟ้อสหรัฐเริ่มมีสัญญาณชะลอ เหตุผลที่ดอลลาร์อ่อนค่าลงในช่วงสัปดาห์ต่อ ๆ ไปมีน้ำหนักมากขึ้น ตัวเลข CPI เดือนมกราคมที่ 2.4% ลดลงชัดเจน โดยก่อนหน้านี้เงินเฟ้อเคยทรงตัวสูงกว่า 3.0% อยู่เป็นเวลานานในปี 2025 ทำให้มั่นใจมากขึ้นในการวางตำแหน่งคาดว่าอัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD จะสูงขึ้น ควรพิจารณาซื้อออปชันแบบคอล (Call options: สิทธิในการ “ซื้อ” สกุลเงิน/สินทรัพย์ที่ราคาและเวลาที่กำหนด) ของ EUR/USD เพื่อรับประโยชน์จากการปรับขึ้น กลยุทธ์ที่ต้นทุนคุ้มค่า คือสเปรดคอลขาขึ้น (Bull call spread: ซื้อคอลที่ราคาใช้สิทธิต่ำ และขายคอลที่ราคาใช้สิทธิสูง เพื่อลดต้นทุนและจำกัดกำไรสูงสุด) เช่น ซื้อคอลเดือนมีนาคมที่ 1.1900 และขายคอลเดือนมีนาคมที่ 1.2050 วิธีนี้กำหนดความเสี่ยงและผลตอบแทน ทำกำไรได้หากคู่เงินปรับขึ้นปานกลางตามคาด ตลาดปรับมุมมองต่อนโยบายเฟดอย่างรวดเร็ว โดยขณะนี้สะท้อนการลดดอกเบี้ยมากกว่าสองครั้ง ครั้งละ 0.25% (quarter-point rate cuts: ลดดอกเบี้ยครั้งละ 0.25%) ในปีนี้ ควรจับตารายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Non-farm payrolls: ตัวเลขการจ้างงานใหม่ในสหรัฐยกเว้นภาคเกษตร ใช้ชี้ความแข็งแรงของตลาดแรงงาน) อย่างใกล้ชิด เพราะหากตัวเลขอ่อนแอต่ำกว่า 150,000 อาจทำให้ตลาดมั่นใจว่าจะลดดอกเบี้ยช่วงกลางปี อย่างไรก็ดี ต้องระวัง ECB ที่เริ่มกังวลเรื่องยูโรแข็งค่า “คำเตือนด้วยวาจา” จากผู้กำหนดนโยบาย (jawboning: การส่งสัญญาณ/พูดเพื่อชี้นำตลาดโดยไม่ลงมือทำจริง) มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น หากราคาขยับเข้าใกล้ระดับจิตวิทยาสำคัญ 1.2000 ความเสี่ยงของการ “แทรกแซง” (intervention: การเข้าไปมีส่วนเพื่อกด/ดันค่าเงิน เช่น ส่งสัญญาณหรือใช้นโยบาย) อาจจำกัดการขึ้น และทำให้ย่อตัวระยะสั้น ในอดีต ความต่างของนโยบาย (policy divergences: ธนาคารกลางสองฝั่งเดินนโยบายคนละทิศ) เคยสร้างแนวโน้มแรง เช่น ปี 2014 ที่ ECB ผ่อนคลาย แต่เฟดเข้มงวด ช่วงนั้นยังเห็นว่าการย่อตัวแรงจากข่าวเกิดขึ้นได้บ่อย แม้อยู่ในแนวโน้มหลักที่แข็งแรง ดังนั้น การย่อของ EUR/USD จากการส่งสัญญาณกดดันของ ECB ควรถูกมองเป็นโอกาสเข้าซื้อ มากกว่าจะเป็นเหตุให้เปลี่ยนมุมมองขาขึ้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
