ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์และแรงหนุนราคา
การเปลี่ยนแปลงเส้นทางจัดหาน้ำมัน (supply chain: ขั้นตอนและเส้นทางตั้งแต่ผลิตจนส่งถึงผู้ซื้อ) ยังทำให้ตลาดตึงตัวขึ้น โดยเฉพาะเมื่ออินเดียยังลดการซื้อน้ำมันรัสเซีย เราเห็นการนำเข้าน้ำมันดิบรัสเซียของอินเดียลดลงเกือบ 20% ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 เพราะปัญหาการชำระเงิน ทำให้ต้องไปซื้อใน “ตลาดสปอต” (spot market: ซื้อขายส่งมอบใกล้ทันที) สำหรับน้ำมันเกรดตะวันออกกลางและแอฟริกา การเร่งหาน้ำมันทดแทนนี้ช่วยหนุนราคาในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงที่น้ำมันจะล้นตลาดในครึ่งแรกของปีนี้มีจริงและไม่ควรมองข้าม ข่าวสัปดาห์นี้ว่าแหล่งคาชากัน (Kashagan) ในคาซัคสถานเพิ่มกำลังผลิตเร็วกว่ากำหนดหลังปิดซ่อมบำรุงเดือนมกราคม อาจทำให้อุปทานกลับเข้าตลาดเพิ่มอีก 400,000 บาร์เรลต่อวันภายในเดือนมีนาคม ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองของ IEA (สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ) ว่าอาจเกิดภาวะน้ำมันล้นตลาดมากกว่า 3 ล้านบาร์เรลต่อวันในช่วงครึ่งปีนี้ ความเห็นไม่ตรงกันระหว่างหน่วยงานพยากรณ์เคยเกิดขึ้นแล้ว ย้อนกลับไปปี 2024 IEA และ OPEC (กลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน) มีช่องว่างการคาดการณ์การเติบโตของความต้องการใช้น้ำมันมากกว่า 1 ล้านบาร์เรลต่อวัน ทำให้ราคาผันผวนคล้ายกัน ล่าสุด ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐเดือนมกราคม 2026 สูงกว่าที่คาดเล็กน้อย ยังเพิ่มความเสี่ยงด้านอุปสงค์ในทางลบ เพราะอาจทำให้การลดดอกเบี้ยที่ตลาดคาดหวัง “เลื่อนออกไป” เมื่อคาดว่าจะมีน้ำมันล้นตลาดระยะใกล้ แต่ต่อมาอาจขาดแคลนในช่วงปลายปี เราจึงเห็นโอกาสใน “ส่วนต่างราคาต่างเดือน” (calendar spreads: การเทรดส่วนต่างราคาระหว่างสัญญาฟิวเจอร์สคนละเดือน)ไอเดียเทรดตามโครงสร้างราคา
นักเทรดควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากราคาช่วงใกล้อ่อนตัวหรือแกว่งในกรอบ เช่น ขายคอลออปชันที่อยู่นอกช่วงราคา (out-of-the-money calls: สิทธิซื้อที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน จึงยัง “ไม่คุ้ม” ที่จะใช้สิทธิ) สำหรับสัญญาเดือนมีนาคมและเมษายน ควบคู่กับการซื้อคอลออปชันระยะยาวสำหรับไตรมาส 3 และไตรมาส 4 เพื่อวางตำแหน่งรับโอกาสจากการขาดแคลนอุปทานครึ่งปีหลัง สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
