Wynn Resorts รายงานรายได้ 1.87 พันล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาสที่สิ้นสุดเดือนธันวาคม 2025 เพิ่มขึ้น 1.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน (year on year คือเทียบช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน) กำไรต่อหุ้น (Earnings per share/EPS คือกำไรสุทธิต่อหุ้นสามัญ 1 หุ้น) อยู่ที่ 1.17 ดอลลาร์ ลดลงจาก 2.42 ดอลลาร์ในปีก่อน รายได้สูงกว่าประมาณการเฉลี่ยของ Zacks (Zacks Consensus Estimate คือค่าเฉลี่ยประมาณการของนักวิเคราะห์ที่รวบรวมโดย Zacks) ที่ 1.85 พันล้านดอลลาร์ อยู่ 0.67% ส่วน EPS ต่ำกว่าประมาณการเฉลี่ยที่ 1.33 ดอลลาร์ อยู่ 12.17% มูลค่าเงินเดิมพันที่วางบนโต๊ะในลาสเวกัส (table drop คือยอดเงินที่ลูกค้านำมาแลกเป็นชิปและนำไปเล่นบนโต๊ะ) อยู่ที่ 667.57 ล้านดอลลาร์ เทียบกับที่คาด 671.2 ล้านดอลลาร์ รายได้จากเกมโต๊ะ (table games win คือเงินที่คาสิโน “ชนะ” จากเกมโต๊ะ หลังหักเงินที่จ่ายคืนผู้เล่น) อยู่ที่ 173.84 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 161.94 ล้านดอลลาร์ และรายได้จากสล็อต (slot machine win คือเงินที่คาสิโนได้จากสล็อต หลังหักเงินรางวัล) อยู่ที่ 129.52 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 131.97 ล้านดอลลาร์ รายได้จากเกมโต๊ะกลุ่ม VIP ในมาเก๊าที่ Wynn Palace (VIP table games win คือรายได้จากลูกค้าเดิมพันสูง ซึ่งมักทำกำไรดีกว่า) อยู่ที่ 148.5 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 160.01 ล้านดอลลาร์ รายได้จากการดำเนินงาน (operating revenue คือรายได้จากการดำเนินธุรกิจของหน่วยนั้น) ของ Wynn Macau อยู่ที่ 371.33 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 370 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 2.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่ Wynn Palace อยู่ที่ 596.36 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 614.32 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 5.9% รายได้จากการดำเนินงานของ Encore Boston Harbor อยู่ที่ 210.19 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 210.69 ล้านดอลลาร์ ลดลง 1.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน รายได้จากการดำเนินงานในลาสเวกัสอยู่ที่ 688.11 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 667.42 ล้านดอลลาร์ ลดลง 1.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน รายได้คาสิโนในลาสเวกัสอยู่ที่ 178.28 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 177.77 ล้านดอลลาร์ ลดลง 6.2% ส่วนรายได้คาสิโนของ Encore Boston Harbor อยู่ที่ 152.02 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 156.78 ล้านดอลลาร์ ลดลง 3.1% รายได้ห้องพัก (rooms revenue คือรายได้จากการขายห้องพักโรงแรม) ในลาสเวกัสอยู่ที่ 222.92 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 221.8 ล้านดอลลาร์ ลดลง 2.5% และรายได้อาหารและเครื่องดื่มอยู่ที่ 191.71 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 182.13 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 3.8% ประเด็นสำคัญที่สุดของรายงานนี้คือ EPS ที่พลาดคาดอย่างมาก ซึ่งสะท้อนปัญหาด้านความสามารถทำกำไร (profitability คือความสามารถในการทำกำไร) แม้รายได้จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ความอ่อนแอของกำไรที่ “ต่ำกว่าคาด 12.17%” น่าจะกลบข่าวดีเรื่องรายได้ที่สูงกว่าคาดเล็กน้อยในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เรามองว่านี่อาจกดดันราคาหุ้นให้มีโอกาสอ่อนตัว เราเห็นสัญญาณที่น่ากังวลในธุรกิจสหรัฐ เพราะรายได้จากการดำเนินงานเมื่อเทียบกับปีก่อนลดลงทั้งในลาสเวกัสและบอสตัน เรื่องนี้สอดคล้องกับข้อมูลล่าสุดจาก Las Vegas Convention and Visitors Authority (หน่วยงานที่ติดตามข้อมูลผู้เข้าชมและการท่องเที่ยวในลาสเวกัส) ที่ระบุว่าการเติบโตของจำนวนผู้มาเยือนหยุดชะงักในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 ทำให้แนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่องหลายปีสะดุด การลดลงของรายได้เฉพาะฝั่งคาสิโนยิ่งน่าห่วงสำหรับธุรกิจหลักในประเทศ แม้ธุรกิจมาเก๊าจะช่วยให้รายได้รวม (top-line คือรายได้รวม) เติบโต แต่รายละเอียดสะท้อนว่าแรงส่งเริ่มแผ่ว Wynn Palace มีรายได้ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาด และที่สำคัญคือกลุ่มเกม VIP ก็ต่ำกว่าคาดด้วย ซึ่งเป็นแหล่งรายได้ที่มักทำกำไรสูง (high-margin คือทำกำไรต่อรายได้สูง) รายงานนี้ยิ่งถูกซ้ำเติมด้วยตัวเลขเดือนมกราคม 2026 จาก Macau’s Gaming Inspection and Coordination Bureau (หน่วยงานกำกับดูแลและรายงานข้อมูลอุตสาหกรรมเกมในมาเก๊า) ที่ระบุว่ารายได้เกมทั้งเมืองโตเพียง 4.5% ต่ำกว่าที่ตลาดคาด 6% เพราะช่วงเริ่มต้นวันหยุดตรุษจีน (Lunar New Year holiday period คือช่วงวันหยุดปีใหม่ตามจันทรคติ) อ่อนกว่าที่คาด ด้วยแรงกดดันต่อกำไรและแนวโน้มที่อ่อนลงทั้งในสหรัฐและมาเก๊า เราจึงมองว่าหุ้นมีโอกาสลง หรืออย่างน้อยถูกจำกัดโอกาสขึ้น (upside คือโอกาสที่ราคาจะปรับขึ้น) ผู้เทรดตราสารอนุพันธ์ (derivative คือสัญญาทางการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น หุ้น) ควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาหุ้นลดลง เช่น ซื้อพุตออปชัน (put options คือสิทธิในการขายหุ้นที่ราคาใช้สิทธิภายในเวลาที่กำหนด) หรือทำสเปรดแบบขาลงด้วยคอล (bear call spread คือขายคอลราคาใช้สิทธิหนึ่งและซื้อคอลที่สูงกว่า เพื่อลดต้นทุน และได้ประโยชน์เมื่อหุ้นไม่ขึ้น/ลง) เพื่อใช้ประโยชน์จากมุมมองนี้ สถานะเหล่านี้ช่วยลดความเสี่ยง (hedge คือทำเพื่อลด/คุมความเสี่ยง) หากราคาหุ้นมีโอกาสปรับลงในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets