ตลาดจับตาก่อนประกาศ CPI
Nonfarm Payrolls เดือนมกราคม (ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร) เพิ่มขึ้น 130,000 ตำแหน่ง มากที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี และอัตราว่างงานลดลงมาเหลือ 4.3% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Treasury yields คือผลตอบแทนที่นักลงทุนได้จากการถือพันธบัตรรัฐบาล) ปรับสูงขึ้น การคาดการณ์การลดดอกเบี้ยครั้งถัดไปขยับจากมิถุนายนไปกรกฎาคม และโอกาสลดดอกเบี้ยในมีนาคมต่ำกว่า 5% สัญญา Swap (interest rate swaps คือสัญญา “แลกเปลี่ยนดอกเบี้ย” ที่ใช้คาดการณ์/ป้องกันความเสี่ยงดอกเบี้ย) สะท้อนการผ่อนคลายนโยบายรวมราว 49 basis points (basis point คือ 0.01% ดังนั้น 49 bps = 0.49%) จนถึงเดือนธันวาคม ลดลงจาก 59 bps ก่อนรายงานจ้างงาน CPI ทั่วไป (Headline CPI คือเงินเฟ้อรวมทุกหมวด ไม่ตัดรายการผันผวน) คาดที่ 2.5% เมื่อเทียบรายปี (year-on-year คือเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน) ลดลงจาก 2.7% หลังเลื่อนกำหนดเพราะการปิดหน่วยงานช่วงสั้น ดอลลาร์ยังเผชิญแรงกดดันจากเงินเยนที่แข็งขึ้น ซึ่งเชื่อมโยงกับคำกล่าวของทางการและแผนนโยบายภายใต้นายกรัฐมนตรี Takaichi ด้านเทคนิค ดัชนีอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 200 ช่วงเวลา (200-period EMA คือเส้นค่าเฉลี่ยที่ให้น้ำหนักกับราคาล่าสุดมากกว่า ใช้ดูแนวโน้ม) ที่ 97.04 หลังเคลื่อนไหวในกรอบ 96.80 ถึง 96.95 โดยมีแนวรับ (support คือระดับราคาที่มักมีแรงซื้อพยุง) ที่ 96.80 ตามด้วย 96.49 และ 96.43 และแนวต้าน (resistance คือระดับราคาที่มักมีแรงขายกด) ที่ 97.04 ตามด้วย 97.27ผลต่อการเทรดก่อนข้อมูล
ปี 2025 เฟดลดดอกเบี้ย 3 ครั้งก่อนหยุดลดในการประชุมเดือนมกราคม เฟดให้เหตุผลว่าภาพการเติบโตดีขึ้นจึงคงดอกเบี้ย แต่การที่มีกรรมการ 2 คนยังต้องการให้ลด แปลว่ายังมีความเห็นต่างในเฟด ตลาดจึงมองไปที่เดือนกรกฎาคมเป็นจังหวะถัดไป เพราะเศรษฐกิจที่แข็งแรงทำให้เฟดรอได้ หลังจากเงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation คือเงินเฟ้อที่ “ตัด” ราคาพลังงานและอาหารที่ผันผวนออก เพื่อดูแนวโน้มชัดขึ้น) ลดลงต่ำกว่า 3.0% ได้ยากในปี 2025 ตลาดจึงจับตา CPI วันนี้ว่าจะดีขึ้นหรือไม่ เครื่องมือ FedWatch ของ CME (CME คือผู้ให้บริการตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า; FedWatch คือเครื่องมือดูความน่าจะเป็นการขึ้น/ลงดอกเบี้ยจากราคาสัญญา) ชี้ว่าโอกาสลดดอกเบี้ยในมีนาคมต่ำกว่า 5% ลดลงมากจากไม่กี่สัปดาห์ก่อน สะท้อนว่าตลาด “ตีราคา” ว่าทั้งปีอาจลดดอกเบี้ยไม่ถึง 2 ครั้ง (ครั้งละ 0.25%) สำหรับนักเทรดอนุพันธ์ (derivatives คือเครื่องมือการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) ภาพนี้บ่งชี้ว่า “ความผันผวนระยะสั้น” อาจเพิ่ม โดยเฉพาะช่วงประกาศ CPI ดัชนีความผันผวน VIX ของ CBOE (VIX คือดัชนีวัดความคาดหวังความผันผวนจากราคาออปชันของ S&P 500) ที่แกว่งแถว 16 อาจพุ่งหากเงินเฟ้อออกมาต่างจากคาด ทำให้กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการแกว่งแรง เช่น ซื้อ straddle หรือ strangle (straddle/strangle คือการซื้อออปชัน call และ put เพื่อหวังกำไรจากการเคลื่อนไหวแรง ไม่ว่าจะขึ้นหรือ ลง) บน ETF สกุลเงินอย่าง UUP (ETF คือกองทุนที่ซื้อขายเหมือนหุ้น) น่าสนใจสำหรับเล่นเหตุการณ์ เชิงเทคนิค ดัชนีดอลลาร์ยังติดกรอบ โดยมีแนวต้านสำคัญใกล้ 97.04 นักเทรดออปชัน (options คือสัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในอนาคต) อาจขาย call spread (call spread คือกลยุทธ์ขาย call หนึ่งตัวและซื้อ call อีกตัวที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดความเสี่ยง) ที่ราคาใช้สิทธิเหนือ 97.30 เพื่อคาดว่าแนวต้านจะเอาอยู่ หรือซื้อ put (put คือออปชันที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาลด) ที่ราคาใช้สิทธิต่ำกว่า 96.80 เพื่อเล่นโอกาสหลุดลง หากราคาทะลุระดับเหล่านี้อย่างชัดเจนหลังข่าว CPI เทรดเดอร์มักต้องรีบปรับสถานะ ต้องคำนึงถึงเงินเยนที่กลับมาแข็งค่า ซึ่งกดดันดอลลาร์จากภายนอก แรงกดนี้อาจทำให้ดัชนีดอลลาร์ขึ้นได้จำกัด แม้ตัวเลขเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าคาด (hotter than expected คือ “สูงกว่าที่ตลาดคาด”) ส่งผลให้ด้านขึ้นของดอลลาร์อาจจำกัดกว่าด้านลง ปฏิกิริยาทันทีหลังประกาศ CPI วันนี้สำคัญ เพราะจะกระทบการคาดการณ์การลดดอกเบี้ยสำหรับการประชุมเดือนกรกฎาคม เราจะจับตาอัตราผลตอบแทนพันธบัตร และตลาดสวอปดอกเบี้ยอย่างใกล้ชิด เพื่อดูว่าตลาด “ปรับราคา” เส้นทางดอกเบี้ยของเฟดอย่างไร หากเงินเฟ้อเบี่ยงเบนจากคาดที่ 2.5% มาก จะกำหนดทิศทางดอลลาร์ในช่วงหลายสัปดาห์ถัดไป
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
