Kazakhstan Supply Recovery
การผลิตน้ำมันของคาซัคสถานมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่องในเดือนกุมภาพันธ์ หลังแก้ปัญหาไฟฟ้าที่แหล่ง Tengiz และ Korolev ได้แล้ว งานซ่อมที่ท่าเทียบเรือ/สถานีส่งออก CPC (CPC terminal = จุดขนส่งน้ำมันของท่อส่ง Caspian Pipeline Consortium) คาดว่าจะทำให้ปริมาณการขนส่งเพิ่มขึ้น การขนส่งผ่าน CPC เดือนกุมภาพันธ์คาดที่ 1.15–1.25m b/d เพิ่มจาก 907k b/d ในเดือนมกราคม เดือนมีนาคมคาดที่ 1.55–1.65m b/d ส่วนลดราคาน้ำมันดิบแคนาดา (crude discounts = ราคาถูกกว่าราคาอ้างอิง) ขยายกว้างขึ้น และความต้องการของอินเดียกำลังย้ายออกจากน้ำมันรัสเซีย หลังข้อตกลงการค้าสหรัฐ–อินเดีย ขนาดของการลดการซื้อของอินเดีย และรัสเซียจะเปลี่ยนไปขายให้ผู้ซื้อรายอื่นได้มากแค่ไหน ยังเป็นปัจจัยสำคัญของตลาด เรามองว่าราคาน้ำมันยังมีแนวรับดี โดย ICE Brent กำลังทดสอบระดับ 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ตลาดเหมือนจะไม่สนใจสัญญาณลบ (bearish signals = ปัจจัยที่กดราคาให้ลง) เช่น สต็อกน้ำมันดิบสหรัฐเพิ่มขึ้นมากถึง 12.1 ล้านบาร์เรล ที่ EIA (หน่วยงานข้อมูลพลังงานสหรัฐ) รายงานสำหรับสัปดาห์สิ้นสุด 6 กุมภาพันธ์ ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical risks = ความเสี่ยงจากเหตุการณ์การเมืองระหว่างประเทศ) ตั้งแต่ความไม่แน่นอนเรื่องอิหร่านไปจนถึงการโจมตีโรงกลั่นในรัสเซีย เป็นแรงหลักในตอนนี้ ทำให้กลยุทธ์ออปชันฝั่งคาดว่าราคาจะขึ้น (bullish option strategies) เช่น call spreads (ทำกำไรเมื่อราคาขึ้น โดยซื้อออปชันสิทธิซื้อและขายอีกตัวที่ราคาใช้สิทธิต่างกัน เพื่อลดต้นทุน) น่าสนใจPositioning And Risk Management
มองไปข้างหน้า OPEC ยังมั่นใจคาดการณ์การเติบโตของอุปสงค์ปีนี้ ซึ่งช่วยพยุงราคาในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าระยะยาว (longer-dated futures contracts = สัญญาฟิวเจอร์สที่หมดอายุไกล) การควบคุมปริมาณผลิต (supply management = การจัดการการผลิต/การส่งออกเพื่อพยุงราคา) เห็นชัดเมื่อเดือนที่แล้ว โดยตัวเลขเดือนมกราคมสำหรับปี 2026 แสดงว่าปฏิบัติตามการลดกำลังผลิต (compliance with production cuts) สูงมากที่ 115% วินัยที่เข้มนี้เป็นเหตุผลสำคัญที่ราคาฟื้นจากช่วงปรับลงในไตรมาส 4 ปี 2025 อย่างไรก็ตาม ผู้ซื้อขายควรเตรียมรับอุปทานใหม่ที่จะเข้าสู่ตลาดเร็ว ๆ นี้ การส่งออกจากท่า CPC ของคาซัคสถานจะฟื้นในเดือนนี้ และเพิ่มมากในเดือนมีนาคมเป็นมากกว่า 1.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน การเพิ่มอุปทานตามแผนนี้อาจจำกัดการขึ้นของราคาในรอบนี้ ทำให้การขาย call ที่ไกลราคา (out-of-the-money calls = ออปชันสิทธิซื้อที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาด) หรือการซื้อ put เพื่อป้องกันความเสี่ยง (protective puts = ออปชันสิทธิขายเพื่อกันความเสี่ยงราคาลง) เป็นการป้องกันความเสี่ยงที่เหมาะสม (prudent hedge = วิธีลดความเสี่ยง) ปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามคือความต้องการของอินเดียต่อน้ำมันรัสเซียหลังข้อตกลงการค้าสหรัฐ–อินเดีย หากการซื้อลดลงมาก รัสเซียอาจต้องหาผู้ซื้อรายอื่น และอาจต้องลดราคา (discount = ขายถูกลง) ซึ่งอาจกดราคาตลาดแบบไม่คาดคิดในช่วงปลายปี และกระทบการถือครองระยะยาว (longer-term positions = การลงทุน/การถือสถานะนานขึ้น)
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
