สัญญาณจากตลาดแรงงาน
ภาคบริการสุขภาพและบริการสังคมยังเป็นแหล่งหลักของการจ้างงานเพิ่มขึ้น ส่วนอื่นของเศรษฐกิจก็เริ่มเห็นสัญญาณดีขึ้นในช่วงต้น รายงานทำให้มีโอกาสเห็นสภาพตลาดแรงงานที่ดีขึ้นข้างหน้า แต่ยังมีความไม่แน่นอนอยู่ ข้อมูลที่ดีขึ้นเพียงเดือนเดียวไม่ได้ลบความกังวลในภาพใหญ่ เพราะความเชื่อมั่น (sentiment: ความรู้สึก/มุมมองของผู้บริโภคและธุรกิจต่อเศรษฐกิจ) ยังอ่อน และอาจเกิดแรงกระทบจาก AI (ปัญญาประดิษฐ์: ระบบคอมพิวเตอร์ที่ช่วยคิด/ตัดสินใจ/ทำงานแทนคน) ได้ รายงานการจ้างงานเดือนมกราคมออกมาแข็งแกร่งกว่าที่คาดมาก สูงกว่าประมาณการเกือบทั้งหมด และสะท้อนว่าตลาดแรงงานฟื้นตัวอย่างน่าประหลาดใจ งานเพิ่ม 303,000 ตำแหน่ง สูงกว่าค่ากลางที่คาดไว้ (consensus: ค่าคาดการณ์เฉลี่ย/ค่ากลางจากนักวิเคราะห์หลายราย) 185,000 ขณะที่อัตราว่างงานลดลงเหลือ 3.5% ชี้ว่าเศรษฐกิจกลับมาแข็งแรงเมื่อเข้าสู่ปี 2026 มากขึ้นผลต่อทิศทางดอกเบี้ย
ข้อมูลที่แข็งแกร่งนี้ทำให้แทบเป็นไปไม่ได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed: หน่วยงานกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐฯ) จะพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยในครึ่งแรกของปี หลังเงินเฟ้อ (inflation: ราคาสินค้าและบริการโดยรวมสูงขึ้น ทำให้เงินซื้อของได้น้อยลง) ขยับขึ้นเล็กน้อยเป็น 3.2% เดือนที่แล้ว Fed จึงมีเหตุผลพอที่จะคงดอกเบี้ย ควรคาดว่าตลาดอนุพันธ์ (derivatives markets: ตลาดซื้อขายสัญญาที่อ้างอิงราคาสินทรัพย์อื่น) จะลดโอกาสคาดการณ์การลดดอกเบี้ยก่อนหน้าร้อนอย่างมาก สำหรับนักเทรด (traders: ผู้ซื้อขายระยะสั้นในตลาดการเงิน) หมายถึงการวางแผนให้รองรับดอกเบี้ยที่ “สูงนานกว่าที่คิด” ออปชัน (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อหรือขายในราคาที่กำหนด) บนฟิวเจอร์ส (futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้า) อัตราดอกเบี้ย SOFR (Secured Overnight Financing Rate: อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงเงินกู้ค้ำประกันข้ามคืนในสหรัฐฯ) ที่เดิมพันว่าดอกเบี้ยจะไม่ลดเร็ว อาจเป็นแนวทางที่รอบคอบ ความแข็งแรงของตลาดแรงงานทำให้การเดิมพันว่า Fed จะผ่อนคลายเร็ว (Fed easing: การลดดอกเบี้ยหรือทำให้นโยบายการเงินผ่อนลง) ดูเสี่ยงมากในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า รายงานนี้ยังเพิ่มความไม่แน่นอนให้ดัชนีหุ้น (equity indexes: ดัชนีที่วัดภาพรวมราคาหุ้นในตลาด) จึงทำให้แนวคิด “ซื้อการป้องกันความเสี่ยง” (buying protection: ใช้เครื่องมือ เช่น ออปชัน เพื่อกันขาดทุน) มีน้ำหนักมากขึ้น เศรษฐกิจแข็งแรงดีต่อกำไรบริษัท แต่การเลื่อนเวลาลดดอกเบี้ยกดดันมูลค่าหุ้น (valuations: การประเมินความแพง/ถูกของหุ้น) คาดว่าความผันผวน (volatility: การแกว่งขึ้นลงของราคา) จะยังสูง เห็นได้จากดัชนี VIX (ดัชนีความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่มักเรียก “ดัชนีความกลัว”) กลับขึ้นไปเหนือ 15 หลังรายงานออกมา ต้องจำไว้ว่าก่อนหน้านี้ในปี 2025 กระแสกลัวเศรษฐกิจถดถอย (recession fears: ความกังวลว่าเศรษฐกิจจะหดตัว) พบได้บ่อย และความเชื่อมั่นค่อนข้างอ่อน อีกทั้งตัวเลขจ้างงานของปีก่อนถูกปรับลดลงมาก การที่ตัวเลขดีเกินคาดเพียงเดือนเดียว ยังไม่พอจะลบความกังวลเรื่องแนวโน้มระยะยาว แม้ภาคบริการสุขภาพและบริการสังคมยังเป็นแรงหลักของการเพิ่มงาน แต่การฟื้นตัวเริ่มขยายไปภาคอื่นมากขึ้น อาจทำให้ควรติดตามออปชันของ ETF กลุ่มอุตสาหกรรมวัฏจักร (cyclical industry ETFs: กองทุนรวมดัชนีที่ลงทุนในอุตสาหกรรมที่ขึ้นลงตามเศรษฐกิจ เช่น อุตสาหกรรม รถยนต์ วัสดุ) เพื่อดูสัญญาณความแข็งแรงต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ยังต้องระวังผลกระทบที่ยังไม่รู้จาก AI ต่อการจ้างงาน ซึ่งอาจเป็นจุดอ่อนในอนาคต
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
