ความคาดหวังการลดดอกเบี้ยของเฟดลดลง
เครื่องมือ CME FedWatch (ตัวชี้วัดจาก “ราคาซื้อขายสัญญาล่วงหน้า” เพื่อประเมินความน่าจะเป็นที่เฟดจะปรับดอกเบี้ย) แสดงว่าตลาดให้น้ำหนักเกือบ 94% ว่าเฟดจะ “คง” ดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไป เพิ่มขึ้นจาก 80% ในวันก่อนหน้า ในฝั่งยูโรโซน ความคาดหวังว่า “ธนาคารกลางยุโรป” (ECB: หน่วยงานที่กำหนดนโยบายดอกเบี้ยของยูโรโซน) อาจคงดอกเบี้ยตลอดปี ช่วยพยุงค่าเงินยูโร ประธาน ECB คริสติน ลาการ์ด ย้ำแนวทางที่อิงข้อมูล (ตัดสินใจจากตัวเลขเศรษฐกิจจริง) แบบ “พิจารณาเป็นรายประชุม” และระบุว่า ECB จะไม่ “ผูกมัดล่วงหน้า” กับทิศทางดอกเบี้ยใดทิศทางหนึ่ง ผลสำรวจของรอยเตอร์สในเดือนมกราคมพบว่า ราว 85% ของนักเศรษฐศาสตร์คาดว่า ECB จะคงอัตราดอกเบี้ยไปตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026 รายงานแรงงานสหรัฐล่าสุดที่เพิ่มงานได้ 130,000 ตำแหน่งในเดือนมกราคม ทำให้มุมมองระยะสั้นเปลี่ยนไปมาก เมื่ออัตราว่างงานลดลงเหลือ 4.3% ความคาดหวังของตลาดเรื่องการลดดอกเบี้ยเดือนมีนาคมแทบหายไป ซึ่งย้ำว่าดอลลาร์สหรัฐยังแข็งเมื่อเทียบกับยูโรสัญญาณสำคัญของการเติบโตในยูโรโซน
สายตาทั้งหมดอยู่ที่รายงาน CPI วันศุกร์นี้ หากเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ 3.1% เช่นใกล้ 3.3% จะยิ่งสนับสนุนเหตุผลของเฟดในการ “คง” ดอกเบี้ย สภาพแวดล้อมแบบนี้ทำให้การพิจารณาซื้อพุตออปชัน (put options: สัญญาที่ให้สิทธิขายสินทรัพย์ที่ราคาในอนาคต มักใช้ทำกำไร/ป้องกันความเสี่ยงเมื่อคาดว่าราคาจะลง) บนคู่เงิน EUR/USD ดูน่าสนใจ เพื่อวางแผนรับการปรับลงต่อใต้ระดับ 1.1860 ขณะเดียวกัน ยูโรโซนมีปัจจัยที่กดดันยูโร เพราะการผลิตภาคอุตสาหกรรมของเยอรมนี (German industrial production: ปริมาณการผลิตของโรงงาน/ภาคอุตสาหกรรม) หดตัว 0.2% แบบไม่คาดคิด ความอ่อนแรงทางเศรษฐกิจนี้สอดคล้องกับความเชื่อของตลาดว่า ECB จะตรึงดอกเบี้ยไปตลอดปี 2026 ความต่างของนโยบายที่เพิ่มขึ้นระหว่างเฟดที่ “ใจเย็นและรอดูข้อมูล” กับ ECB ที่ “คงดอกเบี้ย” เป็นแรงขับหลักของคู่เงินนี้ ตลอดปี 2025 เคยเห็นรูปแบบคล้ายกัน เมื่อความคาดหวังการลดดอกเบี้ยถูกเลื่อนออกไป ทำให้ดอลลาร์ปรับขึ้นต่อเนื่อง นอกจากนี้ ข้อมูลการถือครองสถานะจาก CFTC (หน่วยงานกำกับดูแลตลาดสัญญาล่วงหน้าของสหรัฐ; รายงานแสดงว่า “นักเก็งกำไรรายใหญ่” ถือฝั่งซื้อหรือฝั่งขายเท่าไร) ชี้ว่านักเก็งกำไรรายใหญ่เริ่มลดสถานะซื้อสุทธิในยูโร (net-long: ถือฝั่งซื้อ “มากกว่าฝั่งขาย”) สะท้อนว่าค่าเงินอาจยังมีโอกาสลงต่อได้เมื่อความรู้สึกของตลาดเปลี่ยน ความต่างนี้ทำให้ตลาดออปชัน (options markets: ตลาดซื้อขายสัญญาสิทธิซื้อ/ขาย) ประเมินว่าราคาอาจแกว่งแรงขึ้นในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า ควรจับตาระดับ 1.1800 อย่างใกล้ชิด เพราะหากหลุดต่ำกว่าระดับพยุงทางจิตวิทยา (psychological support: ระดับกลม ๆ ที่คนจำนวนมากใช้เป็นจุดตัดสินใจ) อาจเร่งให้ราคาลงเร็วไปแถว 1.1750 ได้ การขายคอลออปชันที่อยู่นอกเงิน (out-of-the-money call options: คอลออปชันคือสิทธิ “ซื้อ”; คำว่าอยู่นอกเงินหมายถึงราคาใช้สิทธิยัง “แพงกว่า” ราคาตลาด จึงมักมีโอกาสถูกใช้สิทธิน้อย) ก็เป็นอีกแนวทางเพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาสที่ราคาขึ้นอาจถูกจำกัด
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
