แนวโน้มเงินเฟ้อลดลงในยูโรโซน
การที่เงินเฟ้อของเนเธอร์แลนด์ลดลงมาอยู่ที่ 2.4% สนับสนุนแนวโน้ม “เงินเฟ้อชะลอ/เริ่มลดลง” (disinflation: ราคายังเพิ่ม แต่เพิ่มช้าลง) ที่กำลังเกิดขึ้นทั่วทั้งยูโรโซน ข้อมูลนี้ประกอบกับตัวเลขการผลิตภาคอุตสาหกรรมของเยอรมนีที่ออกมาอ่อนกว่าคาดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ทำให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB: หน่วยงานที่กำหนดดอกเบี้ยและนโยบายการเงินของยูโรโซน) มีพื้นที่มากขึ้นในการพิจารณาผ่อนคลายนโยบายการเงิน (monetary policy: การปรับดอกเบี้ยและเครื่องมือทางการเงินเพื่อดูแลเศรษฐกิจ) ตอนนี้เราประเมินโอกาสมากกว่า 60% ที่ ECB จะลดดอกเบี้ยครั้งแรกในการประชุมเดือนมิถุนายน เพื่อตอบรับมุมมองนี้ เราควรดู “สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย” (interest rate futures: สัญญาล่วงหน้าที่ราคาขึ้นกับการคาดการณ์ดอกเบี้ยในอนาคต) เพราะเป็นวิธีที่ซื้อขายตามความคาดหวังเรื่องดอกเบี้ยได้โดยตรง แรงซื้อของสัญญา Euribor futures (Euribor: อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงระหว่างธนาคารในยูโรโซน) สำหรับเดือนมิถุนายนและกันยายนปี 2026 แข็งแรงขึ้นแล้ว สะท้อนว่าตลาดกำลังให้น้ำหนักกับดอกเบี้ยที่ต่ำลงเร็วขึ้น รูปแบบนี้คล้ายกับครึ่งหลังของปี 2025 ที่เริ่มมีการคาดการณ์ว่า “รอบการขึ้นดอกเบี้ย” (hiking cycle: ช่วงที่ธนาคารกลางทยอยขึ้นดอกเบี้ยหลายครั้ง) ใกล้จบลง ความคาดหวังเรื่องการลดดอกเบี้ยมีแนวโน้มกดดันค่าเงินยูโร โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับดอลลาร์ เพราะธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: ธนาคารกลางของสหรัฐ) ดูเหมือนจะลดดอกเบี้ยช้ากว่า ค่าเงิน EUR/USD (อัตราแลกเปลี่ยนยูโรต่อดอลลาร์) เช้านี้ลดลงต่ำกว่า 1.08 ตามข่าว ซึ่งเป็น “ระดับทางเทคนิคสำคัญ” (key technical level: ระดับราคาที่นักวิเคราะห์กราฟใช้เป็นจุดรับ/ต้าน) เราเห็นโอกาสใน “ออปชันขาย” (put options: สิทธิในการขายที่ราคาที่กำหนด เพื่อทำกำไรหรือป้องกันความเสี่ยงเมื่อราคาลง) ระยะสั้นของ EUR/USD เพื่อเตรียมรับโอกาสที่ราคาอาจลงไปแถว 1.06 ที่เคยเห็นปลายปีก่อน สำหรับตลาดหุ้น การที่ ECB มีท่าทีสนับสนุนการลดดอกเบี้ยมากขึ้น (dovish: เอนเอียงไปทางลดดอกเบี้ย/ผ่อนคลาย) เป็นสัญญาณบวก โดยเฉพาะหุ้นที่เน้นการเติบโต (growth-oriented: หุ้นที่คาดว่ากำไรจะโตในอนาคต) และหุ้นที่ไวต่อดอกเบี้ย (rate-sensitive: ราคามักขึ้นลงตามดอกเบี้ย เช่น หุ้นที่พึ่งพาการกู้เงินหรือมูลค่าในอนาคต)ผลต่อการวางกลยุทธ์ AEX
เราควรพิจารณา “คอลออปชัน” (call options: สิทธิในการซื้อที่ราคาที่กำหนด เพื่อทำกำไรหรือป้องกันความเสี่ยงเมื่อราคาขึ้น) บนดัชนี AEX (ดัชนีหุ้นหลักของเนเธอร์แลนด์) เพราะบริษัทข้ามชาติของดัตช์มักได้ประโยชน์จากค่าเงินยูโรที่อ่อนลง และต้นทุนการกู้ยืมที่ต่ำลง ดัชนีขยับขึ้นเกือบ 1% ในการซื้อขายช่วงต้น โดยกลุ่มเทคโนโลยีและสินค้าฟุ่มเฟือย (consumer discretionary: สินค้า/บริการที่ไม่จำเป็นต่อการดำรงชีวิต เช่น แบรนด์ ช้อปปิ้ง ท่องเที่ยว) นำการปรับขึ้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
