ภาวะชะลอตัวของตลาดที่อยู่อาศัยสหราชอาณาจักรเริ่มทรงตัว
เรามองว่าข้อมูลที่อยู่อาศัยเดือนมกราคม แม้ยังติดลบ เป็นสัญญาณว่าการชะลอตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์ในสหราชอาณาจักรกำลังอ่อนแรงลง ตัวเลขจริง -10% ดีกว่าที่คาด และชี้ว่าแรงปรับลงของราคา (การปรับฐาน: ราคาลดเพื่อกลับสู่ระดับเหมาะสม) ที่เห็นตลอดปี 2025 อาจผ่านจุดแย่ที่สุดไปแล้ว จึงลดโอกาสเกิดแรงกระแทกทางเศรษฐกิจรุนแรงที่มาจากภาคที่อยู่อาศัย ข้อมูลนี้เป็นปัจจัยหนุนเงินปอนด์อังกฤษ เพราะทำให้ธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England) ไม่จำเป็นต้องรีบ “ลดดอกเบี้ยแรง” เมื่อเงินเฟ้อสหราชอาณาจักรยังลดลงช้าและปิดปีก่อนที่ 2.9% รายงานนี้ทำให้ธนาคารกลางมีพื้นที่ในการคงดอกเบี้ยไว้ เราพิจารณาซื้อออปชันแบบคอลของเงินปอนด์ (GBP call options: สิทธิในการซื้อเงินปอนด์ที่ราคา/อัตราที่กำหนดภายในเวลาที่กำหนด) เทียบกับสกุลเงินที่แนวโน้มธนาคารกลาง “ผ่อนคลายกว่า” (dovish: มีแนวโน้มลดดอกเบี้ย/ใช้นโยบายการเงินผ่อนคลาย) ดังนั้น ตลาดตราสารอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย (interest rate derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับอัตราดอกเบี้ย) อาจประเมินเวลาและขนาดการลดดอกเบี้ยในอนาคตผิดไป วงจรขึ้นดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วช่วงปี 2023–2024 จบแล้ว แต่ตลาดบ้านที่ยังพอทนได้บอกว่าเส้นทางสู่การผ่อนคลายจะค่อยเป็นค่อยไป การขายฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น (short-term interest rate futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อิงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น) อาจเป็นวิธีวางตำแหน่งที่รอบคอบ เพื่อรับมือกรณีธนาคารกลางอังกฤษยังระมัดระวังนานกว่าที่ตลาดคาด เรายังเห็นโอกาสในอนุพันธ์หุ้นสหราชอาณาจักร (equity derivatives: สัญญาที่อิงราคาหุ้น/ดัชนีหุ้น) โดยเฉพาะที่เกี่ยวกับบริษัทในประเทศ เช่น ผู้สร้างบ้านและธนาคาร ความเซอร์ไพรส์เชิงบวกนี้ รวมกับข้อมูลธนาคารกลางอังกฤษที่ชี้ว่า “การอนุมัติสินเชื่อบ้าน” เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง 3 เดือน อาจทำให้ตลาดประเมินมูลค่ากลุ่มนี้ใหม่ (re-rating: การปรับมุมมองและมูลค่าที่ตลาดให้กับหุ้น/กลุ่มอุตสาหกรรม) การซื้อออปชันคอลบน ETF กลุ่มก่อสร้างบ้าน (ETF: กองทุนที่ซื้อขายเหมือนหุ้น) หรือซื้อฟิวเจอร์สดัชนี FTSE 250 ที่เน้นบริษัทในประเทศมากกว่า จึงน่าพิจารณาในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าแนวทางการวางตำแหน่งในอัตราดอกเบี้ย ค่าเงิน และหุ้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
