มาตรการกระตุ้นจากการเลือกตั้งญี่ปุ่นและแรงซื้อเงินเยน
ตลาดหุ้นญี่ปุ่นปรับขึ้นทำสถิติสูงสุดใหม่ กระแสสนับสนุนสินทรัพย์ญี่ปุ่นเชื่อมโยงกับความคาดหวังว่าเศรษฐกิจจะโตดีขึ้น ในสหราชอาณาจักร ความตึงเครียดทางการเมืองดูเหมือนจะลดลง หลังนายกรัฐมนตรี เคียร์ สตาร์เมอร์ รอดพ้นการท้าทายตำแหน่งผู้นำที่เกี่ยวข้องกับการแต่งตั้ง ปีเตอร์ แมนเดลสัน เป็นเอกอัครราชทูตประจำสหรัฐฯ สตาร์เมอร์ยังได้รับการสนับสนุนจากคณะรัฐมนตรีและ ส.ส.พรรคแรงงานจำนวนมาก ความคาดหวังนโยบายการเงินของอังกฤษกดดันเงินปอนด์ด้วย หลัง “ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE)” คง “อัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Bank Rate)” ที่ 3.75% ในเดือนกุมภาพันธ์ ด้วยคะแนน 5–4 (หมายถึงกรรมการ 5 คนโหวตคงดอกเบี้ย และ 4 คนโหวตอีกทาง) รายงานของรอยเตอร์ระบุว่า ผู้ที่ BoE สำรวจคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงมาใกล้ 3.0% ภายในการประชุมเดือนมีนาคม 2027 ตลาดเอนเอียงไปทางแนวทาง “ปรับนโยบายกลับสู่ภาวะปกติแบบค่อยเป็นค่อยไป” ของ “ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ)” โดยการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยครั้งถัดไปขยับไปทางเดือนมิถุนายน ต่อไปตลาดจะจับตา GDP ของอังกฤษ และข้อมูล “ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม” และ “ผลผลิตภาคการผลิต” ที่จะประกาศวันพฤหัสบดีความต่างของธนาคารกลางและมุมมองการเทรด
ความแตกต่างด้านนโยบายที่ชัดเจนระหว่าง BoE และ BoJ ให้สัญญาณการเทรดที่แรง เรามองว่า BoE กำลังเตรียม “ลดดอกเบี้ย” (ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมถูกลงเพื่อพยุงเศรษฐกิจ) อาจเร็วสุดในเดือนมีนาคม ขณะที่ BoJ คาดว่าจะ “ขึ้นดอกเบี้ย” (ทำให้การกู้ยืมแพงขึ้นเพื่อกดเงินเฟ้อ) ในเดือนมิถุนายน ความต่างนี้ทำให้การถือฝั่ง “ขาลง” (คาดว่าราคาจะลง) ในคู่ GBP/JPY ดูน่าสนใจในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า ความคาดหวังการลดดอกเบี้ยของ BoE ค่อนข้างชัดเจน โดยเฉพาะหลังเงินเฟ้ออังกฤษลดลงมาอยู่ที่ 2.1% ในเดือนมกราคม ต่ำสุดในรอบ 3 ปี และเข้าใกล้เป้าหมายของธนาคารกลางมาก ข้อมูลนี้รวมกับการเติบโตของ GDP ที่ช้าเพียง 0.1% ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 ทำให้ธนาคารกลางมีเหตุผลมากขึ้นที่จะผ่อนคลายนโยบาย ดังนั้นควรคาดว่าเงินปอนด์จะยังอ่อนค่า ฝั่งญี่ปุ่น ความเชื่อมั่นนักลงทุนเพิ่มขึ้นชัดเจน โดยดัชนี “นิกเคอิ 225” (ดัชนีหุ้นหลักของญี่ปุ่น) เพิ่งทะลุระดับ 42,000 จุด ขณะที่ “เงินเฟ้อพื้นฐาน” (core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดสินค้าราคาแกว่งแรงอย่างอาหารและพลังงานออก เพื่อดูแนวโน้มจริง) ยังอยู่ที่ 2.5% และสนับสนุนมุมมองว่า BoJ จะเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ย ปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแรงนี้น่าจะหนุนแรงซื้อเงินเยนต่อ จากภาพรวมนี้ การซื้อ “ออปชันแบบพุท (put option)” (สัญญาที่ให้สิทธิขายที่ราคาเป้าหมาย เพื่อทำกำไรหรือลดความเสี่ยงเมื่อราคาลง) ใน GBP/JPY เป็นวิธีตรงในการวางตำแหน่งรับการปรับลงต่อ พร้อม “บริหารความเสี่ยง” (จำกัดความเสียหายหากตลาดสวนทาง) ผู้เทรดอาจเลือก “ราคาใช้สิทธิ (strike price)” ต่ำกว่า 209.00 และตั้ง “วันหมดอายุ (expiration)” ช่วงปลายมีนาคม เพื่อให้สอดคล้องกับการคาดการณ์เรื่องการตัดสินใจดอกเบี้ยของ BoE อีกทางคือการขาย “คอลสเปรด (call spread)” (กลยุทธ์ออปชันที่ขายคอลหนึ่งสัญญาและซื้อคอลอีกสัญญาที่ระดับราคาแตกต่างกัน เพื่อลดความเสี่ยง) เพื่อรับ “พรีเมียม (premium)” (ค่าที่ได้รับ/จ่ายเมื่อซื้อขายออปชัน) จากการคาดว่าแนวโน้มจะลงหรือแกว่งออกข้าง ต้องระวังก่อนข้อมูล GDP และผลผลิตของอังกฤษที่จะออกพรุ่งนี้ เพราะถ้าดีกว่าคาดอาจทำให้เงินปอนด์เด้งขึ้นชั่วคราว อย่างไรก็ดี ความต่างของนโยบายที่เห็นตอนนี้คล้ายกับช่วงการเปลี่ยนแปลงค่าเงินครั้งใหญ่ในวิกฤติการเงินปี 2007-2008 ซึ่งชี้ว่าความต่างนโยบายของธนาคารกลางส่งผลแรง จึงควรติดตาม “การสื่อสารของธนาคารกลาง” (คำแถลง สัญญาณ และถ้อยคำที่บอกทิศทางนโยบาย) อย่างใกล้ชิด
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
