แนวโน้มเงินเฟ้อและผลต่อการกำหนดนโยบาย
เงินเฟ้อที่ยังสูงแบบนี้เพิ่มความไม่แน่นอน ทำให้ควรพิจารณาลงทุนกับ “ความผันผวน” (การแกว่งขึ้นลงของราคา) ค่า Implied volatility (ความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาสัญญาออปชัน) ของออปชันบนดัชนี Merval (ดัชนีหุ้นหลักของอาร์เจนตินา) ขยับจาก 32% เป็น 35% ในช่วงต้นกุมภาพันธ์ สะท้อนว่าตลาดเริ่มคาดการแกว่งของราคาที่มากขึ้น การเพิ่มการถือครองเพื่อได้ประโยชน์จากความผันผวนที่สูงขึ้นผ่าน straddle (กลยุทธ์ซื้อออปชัน Call และ Put ที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อได้ประโยชน์เมื่อราคาแกว่งแรงไม่ว่าทิศทางไหน) หรือการซื้อ Call และ Put แบบถือฝั่งเดียว (สัญญาออปชันซื้อ/ขาย) เป็นแนวทางที่เหมาะสม เงินเปโซอาร์เจนตินาจะถูกกดดันเพิ่มจากข้อมูลเงินเฟ้อนี้ รายงานนี้อาจทำให้ความกังวลเรื่อง “ลดค่าเงิน” (ค่าเงินอ่อนลงเมื่อเทียบกับสกุลอื่น) กลับมา ดังนั้นควรพิจารณาใช้ non-deliverable forwards (NDFs: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ชำระส่วนต่างเป็นเงินสด ไม่ส่งมอบสกุลเงินจริง) เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไรว่าเปโซจะอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ในช่วงอายุสัญญาประมาณ 1–3 เดือน ความคาดหวังเรื่องดอกเบี้ยต้องปรับใหม่ เพราะก่อนหน้านี้ตลาดคาดว่าอาจลดดอกเบี้ยได้ 200 basis points (จุดพื้นฐาน; 100 จุดพื้นฐาน = 1%) ภายในกลางปี ซึ่งตอนนี้ดูแทบเป็นไปไม่ได้ และดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางน่าจะคงไว้ที่ 40% การเทรด interest rate swaps (สวอปอัตราดอกเบี้ย: สัญญาแลกกระแสดอกเบี้ยกัน) โดย “จ่ายดอกเบี้ยคงที่และรับดอกเบี้ยลอยตัว” จึงน่าสนใจกว่าเดิม สำหรับหุ้น ภาวะแบบนี้เป็นแรงกดดัน เพราะต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นกระทบกำไรบริษัท ดัชนี Merval เคยขึ้นมากกว่า 20% ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 จากความหวังเรื่องลดดอกเบี้ยและเงินเฟ้อลดลง ตอนนี้ควรมองการซื้อออปชัน Put เพื่อป้องกันความเสี่ยง (สิทธิขายเมื่อราคาลดลง) บนกองทุน ARGT ETF (กองทุนดัชนีซื้อขายในตลาดที่อิงหุ้นอาร์เจนตินา) หรือขายชอร์ต Merval futures (สัญญาซื้อขายล่วงหน้าบนดัชนี; การขายชอร์ตคือทำกำไรเมื่อราคาลดลง) เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการปรับฐานของตลาดหุ้นและแนวทางป้องกันความเสี่ยง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
