แบบสำรวจธุรกิจส่งสัญญาณแรงส่งที่ปนกัน
ในการสำรวจธุรกิจ NAB เดือนมกราคม ความเชื่อมั่นธุรกิจเพิ่มเป็น +3 จาก +2 ในเดือนธันวาคม สภาพธุรกิจลดลงเป็น +7 จาก +9 โดยการค้าและกำไรอ่อนลง และดัชนีการจ้างงานไม่เปลี่ยนแปลง คำสั่งซื้อในอนาคต (forward orders: คำสั่งซื้อที่คาดว่าจะเข้ามาในช่วงถัดไป) ดีขึ้นเป็น +2 จาก -1 การใช้กำลังการผลิต (capacity utilisation: สัดส่วนการใช้กำลังผลิตของโรงงาน/ธุรกิจ) ลดลงเป็น 82.9% ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว 1.5 จุด แรงกดดันด้านราคา (price pressures: แนวโน้มที่ต้นทุนและราคาสินค้าจะเพิ่ม) ผ่อนลงในหลายตัวชี้วัด ต้นทุนแรงงานเพิ่ม 1.3% เทียบกับ 1.7% ก่อนหน้า ต้นทุนจัดซื้อเพิ่ม 1.1% เทียบกับ 1.3% และราคาสินค้าสำเร็จรูปเพิ่ม 0.5% เทียบกับ 0.8% แบบสำรวจธุรกิจทำก่อนการขึ้นดอกเบี้ยครั้งล่าสุดของ RBA บทความต้นทางระบุว่าใช้เครื่องมือ AI ในการช่วยเขียน และมีบรรณาธิการตรวจทานผลต่อแนวโน้มดอกเบี้ยและสินทรัพย์เสี่ยง
เรากำลังเห็นแบบสำรวจผู้บริโภคและธุรกิจของออสเตรเลียเริ่มหมดแรง โดยดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค Westpac ลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่สามหลัง RBA ขึ้นดอกเบี้ยครั้งล่าสุด สะท้อนว่าครัวเรือนรับผลกระทบโดยตรงจากนโยบายการเงินที่เข้มงวด (tighter monetary policy: การขึ้นดอกเบี้ย/ลดสภาพคล่องเพื่อลดเงินเฟ้อ) การที่ผู้บริโภคจำนวนมากคาดว่าดอกเบี้ยจะสูงขึ้นอีก บ่งชี้ว่าบรรยากาศระมัดระวังน่าจะอยู่ต่อ แม้ผู้บริโภคอ่อนแรง เราไม่คาดว่า RBA จะเปลี่ยนท่าที “เข้มงวด” (hawkish: เน้นคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูง) ในระยะใกล้ โดยเฉพาะเมื่อเงินเฟ้อรายไตรมาสล่าสุด ไตรมาส 4 ปี 2025 ยังสูงกว่า “กรอบเป้าหมาย” (target band: ช่วงเป้าหมายเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางต้องการ) ที่ 4.1% ความตั้งใจของธนาคารกลางนี้ทำให้ตลาดฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย (interest rate futures: สัญญาล่วงหน้าที่สะท้อนการคาดการณ์ดอกเบี้ยในอนาคต) อาจประเมินโอกาสขึ้นดอกเบี้ยรอบใหม่ก่อนกลางปีต่ำเกินไป ดังนั้นผู้ซื้อขายควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์หากอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นยังทรงตัวหรือขยับขึ้นเล็กน้อย แบบสำรวจธุรกิจให้ภาพผสม แม้สภาพธุรกิจและแรงกดดันด้านราคาจะผ่อนลง แต่การใช้กำลังการผลิตยังสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวมากที่ 82.9% เราเคยเห็นรูปแบบคล้ายกันช่วงต้นปี 2025 ที่เศรษฐกิจยังมีแรงหนุน ทำให้ RBA ไม่หันไปผ่อนคลายนโยบายแม้ความเชื่อมั่นลดลง นั่นบอกว่าเศรษฐกิจกำลังชะลอแต่ไม่ได้ทรุดหนัก ซึ่งอาจทำให้ตลาดผันผวนและเกิดโอกาสสำหรับผู้ซื้อขายที่ใช้ “ออปชัน” (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายสินทรัพย์ในราคาและเวลาที่กำหนด) เพื่อเล่นกรอบราคา (range-bound: แกว่งในกรอบ) ของดัชนี ASX 200 มากกว่าคาดทิศทางเดียวชัดเจน สำหรับเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย ความขัดแย้งระหว่างธนาคารกลางที่เข้มงวดกับเศรษฐกิจที่ชะลอเป็นแรงกดดัน (headwinds: ปัจจัยฉุด) เมื่อธนาคารกลางอื่น เช่น ธนาคารกลางสหรัฐ (US Federal Reserve) ก็ยังคงท่าทีเข้มงวด เงิน AUD อาจแข็งค่าได้ยากจาก “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” (interest rate differentials: ช่องว่างดอกเบี้ยระหว่างประเทศที่มีผลต่อเงินทุนไหล) เพียงอย่างเดียว เราควรพิจารณาใช้ “ตราสารอนุพันธ์ค่าเงิน” (currency derivatives: สัญญาที่มูลค่าอิงกับอัตราแลกเปลี่ยน เช่น ฟอร์เวิร์ด/ออปชัน) เพื่อป้องกันความเสี่ยงจาก AUD อ่อนค่า โดยเฉพาะเทียบดอลลาร์สหรัฐ หากตัวชี้วัดการเติบโตโลกยังอ่อนลง สร้างบัญชี VT Markets แบบไลฟ์ และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
