การตอบสนองของตลาดต่อการประมูลพันธบัตร
การตอบสนองของตลาดต่อผลการประมูลนี้สำคัญ เพราะเกี่ยวข้องกับตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้นและการตัดสินใจในอนาคตเกี่ยวกับนโยบายการเงิน ผู้มีส่วนได้เสียควรติดตามข้อมูลเพิ่มเติมที่จะมีผลต่อพฤติกรรมของตลาด ผลตอบแทนที่สูงขึ้นในประมูลพันธบัตร 20 ปีนี้สะท้อนถึงความวิตกกังวลที่เพิ่มขึ้นในตลาด เราก็เห็นสัญญาณนี้หลังจากข้อมูล CPI ของเดือนพฤศจิกายนปี 2025 ที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้วแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้นไม่คาดคิดเป็น 3.4% ซึ่งท้าทายมุมมองว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) ได้ทำงานเกี่ยวกับเงินเฟ้อเสร็จสิ้นแล้วผลกระทบต่อตลาดหุ้น
ควบคู่กับรายงานการจ้างงานที่แข็งแกร่งในเดือนพฤศจิกายนที่มีตำแหน่งงานใหม่ 210,000 ตำแหน่ง ผลตอบแทนเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าตลาดลดราคาการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในต้นปี 2026 เทรดเดอร์ในตลาดฟิวเจอร์ส SOFR ได้ลดการคาดการณ์ในนโยบายผ่อนคลาย ซึ่งทำให้เรานึกถึงสถานการณ์เมื่อปี 2023 เมื่อตลาดประเมินค่าความมุ่งมั่นของเฟดที่จะรักษาอัตราดอกเบี้ยสูงไว้อย่างสม่ำเสมอ สำหรับตลาดหุ้น นี่คือสัญญาณเตือนที่ชัดเจน เพราะอัตราคิดลดที่สูงทำให้การประเมินมูลค่าของหุ้นกดดัน โดยเฉพาะในภาคเทคโนโลยี เราได้เห็นความต้องการซื้อทางเลือกป้องกัน (protective put options) บนดัชนี S&P 500 และ Nasdaq 100 เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ขณะเดียวกัน ความคาดหวังความผันผวนก็เพิ่มขึ้น โดยที่ฟิวเจอร์ส VIX สำหรับเดือนมกราคม 2026 ซื้อขายในระดับพรีเมียม ขณะที่เทรดเดอร์เตรียมพร้อมรับมือกับความผันผวน เทรดเดอร์ที่มีความเสี่ยงโดยตรงจากอัตราดอกเบี้ยควรพิจารณาใช้กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากราคาพันธบัตรที่ตกลง ซึ่งอาจจะเกี่ยวข้องกับการขายฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลหรือการซื้อตัวเลือกขาย (put options) เพื่อเก็งกำไรในอัตราผลตอบแทนที่จะเพิ่มขึ้นไปยังระดับ 5% ที่เห็นในปลายปี 2023 สิ่งสำคัญคือต้องจับตาดูการประชุมของเฟดในครั้งถัดไปเพื่อหาการเปลี่ยนแปลงในทัศนคติจากผู้กำหนดนโยบาย
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
