การตอบสนองของตลาดที่ดี
แม้ว่าธนาคารกลางจะแสดงจุดยืนที่แตกแยกและมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายในอนาคต แต่หุ้นกลับเพิ่มขึ้นจากการตอบสนองเชิงบวกต่อการดำเนินการของธนาคารกลาง การปรับเพิ่มประมาณการการเติบโตของธนาคารกลาง การฉีดสภาพคล่องที่น่าประหลาดใจผ่านการซื้อพันธบัตรรัฐบาล และการไม่เปลี่ยนแปลงวงจรการลดอัตราดอกเบี้ย ช่วยสนับสนุนการตอบสนองของตลาดหุ้น นอกจากนี้ ราคาทองคำยังพุ่งสูงขึ้นอย่างมากหลังการประชุมของธนาคารกลาง การเพิ่มขึ้นนี้อาจเกิดจากความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับเศรษฐกิจที่อาจเข้าสู่ภาวะชะงักงัน หรือการที่ทองคำเข้ากับสินทรัพย์เสี่ยงซึ่งสะท้อนการเคลื่อนไหวของหุ้น การเพิ่มขึ้นของตลาดหุ้นสหรัฐเด่นชัดในกลุ่มวัสดุและอุตสาหกรรม ขณะที่หุ้นเทคโนโลยีมีผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่า รายงานผลประกอบการของ Oracle แสดงให้เห็นว่ารายได้ต่ำกว่าที่คาด ส่งผลให้ราคาหุ้นลดลง 10% แม้จะมีการเติบโตของสัญญาและความทะเยอทะยานด้าน AI อย่างแข็งแกร่ง การพัฒนาล่าสุด รวมถึงการตัดสินใจของธนาคารกลางและผลประกอบการของ Oracle แสดงให้เห็นถึงจุดเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้นสำหรับหุ้น ดัชนี S&P 500 ที่ถูกปรับน้ำหนักเท่าได้เริ่ม outperform ดัชนีที่ปรับตามมูลค่าตลาด ส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงจากการครอบงำของเทคโนโลยีขนาดใหญ่ ด้วยการที่ธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยและฉีดเงิน 40 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเข้าสู่ตลาดในเดือนนี้ ควรคาดหวังว่าความผันผวนจะลดลงในสัปดาห์ถัดไป ดัชนีความผันผวน CBOE หรือ VIX ได้ลดลงอยู่ต่ำกว่า 14 แล้ว ซึ่งเป็นระดับที่เราไม่เห็นบ่อยตั้งแต่ก่อนที่อัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นในปี 2024 สภาพแวดล้อมนี้เอื้ออำนวยต่อกลยุทธ์ที่เกี่ยวข้องกับการขายออปชันพรีเมียม เช่น คอลล์ที่มีการคุ้มครองหรือสเปรดเครดิตในดัชนีตลาดกว้างผลกระทบต่อดอลลาร์และพันธบัตรรัฐบาล
การดำเนินการของธนาคารกลางกำลังทำให้ดอลลาร์สหรัฐและผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างมาก ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ลดลงอย่างมากอยู่ที่ประมาณ 102.50 ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะ 10 ปีลดลงไปที่ประมาณ 4.10% ผู้ค้าอนุพันธ์อาจมองหาออปชันในกองทุน ETF สกุลเงินเพื่อลงทุนในความอ่อนแอเพิ่มเติมของดอลลาร์ ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อบริษัทข้ามชาติและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ เรากำลังเห็นการเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจนจากหุ้นเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องกับ AI ซึ่งมีราคาสูง ไปยังหุ้นที่มีความเกี่ยวข้องกับเศรษฐกิจมากขึ้น ดัชนี Russell 2000 ของหุ้นขนาดเล็กเพิ่งทำสถิติสูงสุดใหม่ โดย outperform ดัชนี Nasdaq 100 ซึ่งหนักในเทคโนโลยีเกินกว่า 2% เพียงสัปดาห์นี้ สิ่งนี้บ่งชี้ว่าการซื้อออปชันคอลล์ใน ETF ของกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับเศรษฐกิจ เช่น วัสดุ (XLB) และการเงิน (XLF) อาจเป็นการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนที่ดี การที่บริษัทชั้นนำในตลาดไม่สามารถทำคะแนนได้หลังจากผลประกอบการของ Oracle เป็นสัญญาณเตือนสำหรับธีม AI แม้ว่าจะมีการเติบโตของสัญญามหาศาล ตลาดกำลังลงโทษบริษัทที่มีการใช้จ่ายทุนสูง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อชื่อที่มีความสำคัญเช่น Nvidia เราสามารถแสดงมุมมองนี้โดยพิจารณาสเปรดแบทออปชันในหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่เฉพาะเจาะจงหรือ ETF Nasdaq 100 (QQQ) เป็นการป้องกันความเสี่ยงต่อการปรับตัวที่ลึกขึ้นในภาคส่วนนี้ สถานการณ์นี้รู้สึกคล้ายคลึงกับสิ่งที่เราเห็นในปลายปี 2019 เมื่อธนาคารกลางเริ่ม “ไม่-QE” เพื่อสนับสนุนตลาดเงิน การฉีดสภาพคล่องนี้ทำให้เกิดการชุมนุมที่แข็งแกร่งในหุ้นจนถึงต้นปี 2020 เมื่อพิจารณาถึงตัวอย่างทางประวัติศาสตร์นี้ การขายออปชันพัทในระดับที่ต่ำกว่าใน S&P 500 อาจเป็นกลยุทธ์ที่จะใช้ประโยชน์จากสภาพคล่องใหม่จากธนาคารกลาง ความไม่แน่นอนยังคงสูงอยู่ อย่างไรก็ดี ธนาคารกลางดูเหมือนจะแบ่งแยกอย่างมาก และวาระการดำรงตำแหน่งของประธานธนาคารกลางพาวล์จะสิ้นสุดในเดือนพฤษภาคม 2026 คาดการณ์จากตลาดที่สะท้อนอยูในอนาคตของอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยังคงประเมินเส้นทางการลดอัตราที่ดุเดือดมากขึ้นกว่าที่ธนาคารกลางคาดการณ์ไว้ ความแตกต่างนี้อาจกระตุ้นความผันผวนรอบรายงานเงินเฟ้อในอนาคต ทำให้กลยุทธ์ออปชันที่มีความเสี่ยงจำกัดดูเหมือนจะมีเหตุผลมากกว่าการรับความเสี่ยงที่ไม่จำกัด
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
