กลยุทธ์ของผู้ผลิตรถยนต์ญี่ปุ่น
ผู้ผลิตรถยนต์ญี่ปุ่นทำให้ปริมาณส่งออกมั่นคงโดยการลดราคาโดยไม่ส่งต่อค่าใช้จ่ายไปยังผู้บริโภคในสหรัฐฯ เพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบต่อการจ้างงานและผลิตภัณฑ์ การเคลื่อนไหวของค่าแรงและราคาในญี่ปุ่นมีแนวโน้มช่วยลดความเสี่ยงของช็อกทางลบที่ส่งผลต่อเงินเฟ้อ ปฏิกิริยาเบื้องต้นต่อคำแถลงของ Ueda ดูเหมือนจะสนับสนุนเงินเยนญี่ปุ่น เนื่องจากคู่เงิน USD/JPY ลดลง 0.18% จากจุดสูงสุดในวันเดียวกัน แม้ว่าจะยังคงสูงกว่า 0.12% ธนาคารกลางญี่ปุ่นตั้งเป้าการรักษาเสถียรภาพราคาโดยมีเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% โดยใช้มาตรการทางการเงินที่หลวมมากตามประวัติศาสตร์เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ นโยบายของ BoJ ในปีที่ผ่านมา ทำให้เงินเยนเสื่อมค่าลง เนื่องจากธนาคารกลางอื่นๆ เพิ่มอัตราดอกเบี้ย ในเดือนมีนาคม 2024 BoJ จึงได้ยกอัตราดอกเบี้ยขึ้นเพื่อยุตินโยบายที่หลวมมาก เพราะเผชิญกับเงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้าหมาย 2% และค่าแรงที่เพิ่มขึ้น การเปลี่ยนแปลงนี้เป็นผลมาจากเงินเยนที่อ่อนค่าและราคาพลังงานทั่วโลกที่สูงขึ้น ธนาคารกลางญี่ปุ่นกำลังส่งสัญญาณว่ามีแนวทางที่ค่อยเป็นค่อยไปในการปรับอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้น วิธีการที่ระมัดระวังนี้หมายความว่าความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยขนาดใหญ่ระหว่างญี่ปุ่นกับประเทศอื่นๆ เช่น สหรัฐฯ จะลดลง แต่ไม่อย่างรวดเร็ว สำหรับนักเทรด นี่หมายถึงการเสริมความแข็งแกร่งของเงินเยนญี่ปุ่นอย่างต่อเนื่อง แต่ไม่อย่างกะทันหันการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยล่าสุด
เราได้เห็นสิ่งนี้เกิดขึ้นตั้งแต่การปรับอัตราขึ้นครั้งแรกเมื่อเดือนมีนาคม 2024 จนถึงวันนี้ 9 ธันวาคม 2025 อัตรานโยบายของ BoJ อยู่ที่เพียง 0.50% ซึ่งเป็นสัญญาณที่ชัดเจนถึงความช้าในการปรับนโยบาย แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อล่าสุดในญี่ปุ่นสำหรับเดือนพฤศจิกายน 2025 จะอยู่ที่ 2.8% ซึ่งยังคงสูงกว่าที่ตั้งเป้า 2% เนื่องจากการเติบโตของค่าแรงที่แข็งแกร่งกว่า 4% ในต้นปี นี่แตกต่างอย่างมากกับสถานการณ์ในสหรัฐฯ ที่ Federal Reserve ลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อจัดการกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจ ทำให้อัตราดอกเบี้ยทั่วไปลดลงเหลือ 3.75% ความแตกต่างของนโยบายที่ทำให้เงินเยนลดลงถึงจุดต่ำสุดในประวัติศาสตร์ในปี 2024 ขณะนี้กำลังกลับตัว ซึ่งอธิบายได้ว่าทำไมคู่เงิน USD/JPY จึงลดลงจากจุดสูงสุดที่มากกว่า 158 สู่ระดับประมาณ 148 ในช่วงนี้ ความน่าสนใจในการกู้เงินเยนเพื่อนำมาลงทุนในดอลลาร์ ซึ่งเรียกว่า “carry trade” กำลังลดลงในแต่ละสัปดาห์ เนื่องจากจังหวะที่คาดเดาได้นี้ การขายความผันผวนระยะสั้นในคู่เงินเช่น USD/JPY จึงเป็นกลยุทธ์ที่สม่ำเสมอตลอดปี 2025 ด้วย BoJ ที่สื่อสารทุกการเคลื่อนไหว ความตกใจที่ไม่คาดคิดมีแนวโน้มที่จะน้อยลง ทำให้ความผันผวนที่คาดการณ์จะลดลง นักเทรดควรพิจารณาว่าการตั้งราคาออปชันบ่งชี้ว่าบรรยากาศที่มีความผันผวนต่ำนี้คาดว่าจะดำเนินต่อไปจนถึงไตรมาสแรกของปี 2026 บรรยากาศนี้สนับสนุนกลยุทธ์ที่จะได้รับประโยชน์จากการลดลงอย่างช้าๆ ของ USD/JPY นักเทรดควรมองหาการเลิกตำแหน่งแนวยืนใน USD/JPY ที่เหลืออยู่ การจัดโครงสร้างการซื้อขายเช่นการ spread put บน USD/JPY อาจมีประสิทธิภาพ เนื่องจากพวกเขาจะทำกำไรจากการที่ราคาเคลื่อนไหวลง ขณะที่จำกัดต้นทุนของตำแหน่ง อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงหลักคือ BoJ อาจถูกบังคับให้เร่งการปรับขึ้นหากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิด วิธีที่มีต้นทุนต่ำในการป้องกันความเสี่ยงนี้คือการซื้อออปชัน put ที่มีอายุการใช้งานนานและอยู่นอกเงินในการแลกเปลี่ยน USD/JPY ออปชันเหล่านี้ค่อนข้างถูกในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน แต่จะให้ผลกำไรอย่างมีนัยสำคัญหากแผนระยะยาวของธนาคารกลางถูกละทิ้งเพื่อหันไปใช้แนวทางที่เข้มงวดมากขึ้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
