เครื่องมือทางนโยบายที่แตกต่าง
ธนาคารกลางใช้เครื่องมือทางนโยบายหลายอย่างที่แตกต่างจากเศรษฐกิจตะวันตก เครื่องมือหลักได้แก่ อัตราดอกเบี้ยย้อนกลับระยะเวลา 7 วัน, สิ่งอำนวยความสะดวกการให้ยืมระยะกลาง, การแทรกแซงในตลาดเงินตราต่างประเทศ, และอัตราส่วนการกันสำรอง อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่สำคัญซึ่งมีผลต่ออัตราดอกเบี้ยเงินกู้บ้านคือมาตรฐานอัตราเงินกู้หลัก มีธนาคารเอกชน 19 แห่งในจีน รวมถึงผู้ให้บริการดิจิทัลที่มีชื่อเสียง WeBank และ MYbank ซึ่งเกี่ยวข้องกับยักษ์เทคโนโลยี Tencent และ Ant Group ในปี 2014 จีนอนุญาตให้ผู้ให้กู้ภายในประเทศที่มีทุนส่วนตัวเข้าร่วมในภาคการเงินที่ถูกควบคุมโดยรัฐเป็นหลัก การอ่อนค่าของหยวนลงเหลือ 7.0773 ทำให้ชัดเจนว่าธนาคารกลางยอมรับกับการลดค่าหยวนอย่างค่อยเป็นค่อยไปเมื่อเทียบกับดอลลาร์ แม้ว่าจะมีการเคลื่อนไหวเพียงเล็กน้อย แต่ก็แสดงถึงนโยบายที่มุ่งสนับสนุนการส่งออกในสถานการณ์เศรษฐกิจที่เพิ่งเกิดขึ้น สำหรับผู้ค้าที่เกี่ยวกับอนุพันธ์ นี่ยิ่งทำให้เห็นว่าธนาคารประชาชนของจีนไม่ได้พยายามปกป้องระดับเฉพาะในขณะนี้ เราต้องพิจารณาว่านี่เกิดขึ้นหลังจากที่ข้อมูลการค้าในสัปดาห์ที่แล้วสำหรับพฤศจิกายน 2025 แสดงให้เห็นว่าการเติบโตของการส่งออกชะลอตัวลงเหลือเพียง 1.5% ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ภาพรวมความต้องการภายนอกที่อ่อนแอ combined กับ PMI การผลิตจาก Caixin ที่ลดลงเหลือ 49.8 จัดให้มีแรงจูงใจที่แข็งแกร่งสำหรับผู้กำหนดนโยบายในการทำให้สกุลเงินอ่อนค่าลง ตัวเลขเหล่านี้สนับสนุนกลยุทธ์ที่คาดการณ์ว่าการอ่อนค่าจะถูกควบคุมต่อไปในสัปดาห์ที่จะถึงนี้บรรทัดฐานทางประวัติศาสตร์
สถานการณ์นี้ทำให้นึกถึงช่วงเวลาที่ผ่านมาในปี 2023 เมื่อต้องเผชิญกับความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจและดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า ทำให้อัตรา USD/CNY สูงกว่า 7.30 แม้ว่าเราอาจยังไม่ถึงจุดนั้น แต่บรรทัดฐานทางประวัติศาสตร์ชี้ว่า ธนาคารประชาชนของจีนจะจัดการกับการลดลงนี้แทนที่จะหยุดทันที ซึ่งทำให้การซื้อออปชั่นใน USD/CNY กลายเป็นวิธีที่น่าสนใจในการวางตำแหน่งสำหรับแนวโน้มที่อาจกลับมาอีกครั้ง ในขณะเดียวกันก็ลดความเสี่ยงจากการขาดทุน เมื่อพิจารณาถึงความชอบของธนาคารกลางที่ต้องการความเสถียรภาพ เราไม่คาดหวังถึงการลดค่าทันทีและรุนแรงซึ่งทำให้ความไม่แน่นอนที่แฝงอยู่ในออปชั่น USD/CNY ยังอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำ เราเห็นความไม่แน่นอนที่คาดการณ์สำหรับออปชั่นระยะเวลา 1 เดือนอยู่ที่ประมาณ 4.5% ซึ่งต่ำเมื่อพิจารณาถึงแรงกดดันทางเศรษฐกิจที่พื้นฐาน สถานการณ์นี้อาจทำให้การขายออปชั่น USD/CNY ที่อยู่ต่ำกว่าหรือการดำเนินการสเปรดคอลล์เป็นกลยุทธ์ที่สามารถนำมาใช้เพื่อลดความเสี่ยงขณะยังคงรักษามุมมองที่เอื้ออำนวยต่อดอลลาร์สหรัฐ
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
