ความไม่ตรงกันระหว่างอัตราสปอตและมูลค่าแฟร์
ตั้งแต่เดือนตุลาคม โมเดลการถดถอยระบุว่ามีความไม่ตรงกันอย่างต่อเนื่องระหว่างอัตราสปอตและมูลค่าแฟร์ การเปลี่ยนแปลงนี้สอดคล้องกับการลดลงอย่างรวดเร็วในความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทน USD/JPY และความแตกต่างของอัตราผลตอบแทนสหรัฐฯ-ญี่ปุ่น ก่อนเดือนตุลาคม 2025 ความสัมพันธ์เฉลี่ย 12 สัปดาห์อยู่ที่ +0.43 โดยมีจุดสูงสุดที่ 0.91 ในเดือนกุมภาพันธ์ แต่หลังจากเดือนตุลาคม 2025 ลดลงไปถึง -0.07 โดยมีการติดลบต่อเนื่องกันเป็นเวลาสิบสัปดาห์ สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าการเคลื่อนไหวของ USD/JPY ตอนนี้ได้รับอิทธิพลจากปัจจัยความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับญี่ปุ่นมากขึ้นแทนที่จะมาจากการเปลี่ยนแปลงอัตราในสหรัฐฯ ความไม่แน่นอนทางการคลังซึ่งมีอิทธิพลจากนายกรัฐมนตรีซาแนเอะ ทากายิชิ และงบประมาณที่ขยายออกไป อาจหมายความว่าเงินเยนยังคงอ่อนค่าแม้ว่าความแตกต่างในอัตราผลตอบแทนจะลดน้อยลง ตัวเลขยืนยันการเปลี่ยนแปลงนี้ เนื่องจากความสัมพันธ์ระหว่าง USD/JPY และความแตกต่างอัตราผลตอบแทนระยะ 10 ปีอยู่ในโซนลบต่อเนื่องกันเป็นเวลาแปดสัปดาห์นับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025 การเปลี่ยนแปลงนี้แตกต่างจากช่วงต้นปีเมื่อความสัมพันธ์มีค่าสูงอย่างมาก โดยสูงสุดที่ +0.91 ในเดือนกุมภาพันธ์ การเบี่ยงเบนทางสถิตินี้ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในพฤติกรรมของตลาดความไม่แน่นอนทางการคลังภายใต้การบริหารใหม่
การแยกตัวนี้ดูเหมือนจะเกิดจากความไม่แน่นอนทางการคลังภายใต้การบริหารของนายกรัฐมนตรีซาแนเอะ ทากายิชิ การอนุมัติงบประมาณเสริมที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้จำนวน 29.1 ล้านล้านเยนได้เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับสถานะการคลังของญี่ปุ่น ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะ 10 ปีขึ้นไปอยู่ที่ 1.15% ความกดดันในประเทศนี้ทำให้เงินเยนอ่อนค่าลง แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะสัญญาณถึงการหยุดชั่วคราวในการประชุมในเดือนพฤศจิกายน ในตอนนี้เราควรพิจารณาใช้ตัวเลือกในการซื้อขายความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้น การซื้อออปชั่น Call ของ USD/JPY อาจเป็นวิธีที่ได้ผลเพื่อเปิดตำแหน่งในสถานการณ์ที่เงินเยนยังคงอ่อนค่าเนื่องจากปัญหาภายในของตนเอง ไม่ขึ้นอยู่กับความแตกต่างในอัตราผลตอบแทนที่ลดน้อยลง โดยอัตราความผันผวนที่คาดการณ์ไว้ในระยะ 1 เดือนตอนนี้อยู่ใกล้ 10% เพิ่มขึ้นจากค่าเฉลี่ยในไตรมาสที่สามที่ 7.2% กลยุทธ์ที่ได้รับประโยชน์จากการเคลื่อนไหวที่รุนแรง เช่น การใช้กลยุทธ์ Long Straddle อาจเหมาะสมก่อนการประกาศงบประมาณที่สำคัญจากโตเกียว
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
