ความคาดหวังของตลาด
การตั้งราคาในตลาดปัจจุบันสะท้อนถึงความน่าจะเป็น 80% สำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม หากเงินเยนต้องการกลับมาแข็งค่ามากขึ้นจะต้องมีการสนับสนุนที่ชัดเจนจาก BoJ ร่วมกับความรับผิดชอบด้านการคลังและสภาพแวดล้อมของดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง แรงเคลื่อนไหวประจำวันดูเหมือนจะมีแนวโน้มที่อ่อนตัว โดย RSI ลดลง ความเสี่ยงมีแนวโน้มที่จะเบี่ยงไปทางด้านลบ โดยมีแนวรับที่สำคัญอยู่ที่ 154.40 และ 151.60 ขณะที่แนวจุดต้านมีที่ 156.70, 157.90, และ 158.87 ณ วันที่ 4 ธันวาคม 2025 ตลาดได้คำนึงถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจากธนาคารกลางญี่ปุ่นในเดือนนี้เกือบหมดแล้ว เราประเมินว่าความน่าจะเป็นอยู่ที่ 80% ดังนั้นการประกาศเองไม่น่าจะทำให้เกิดความช็อกใหญ่ใน USD/JPY คำถามสำคัญตอนนี้คือ BoJ จะส่งสัญญาณอะไรสำหรับปี 2026 เพราะสิ่งนี้จะกำหนดทิศทางของเยนในปีหน้า แรงกดดันจากข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) ของญี่ปุ่นในเดือนตุลาคมที่อยู่ที่ 2.9% ซึ่งสูงกว่าค่ากลางเป้าหมายของ BoJ เป็นเวลา 19 เดือนนั้นทำให้มีเหตุผลชัดเจนสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม เราต้องจดจำบทเรียนจากการปรับขึ้นในเดือนมีนาคม 2024; เยนอ่อนค่าลงหลังจากนั้นเพราะการชี้นำในอนาคตไม่เข้มข้นพอ ดังนั้นการคาดหวังว่าเยนจะกลับมาแข็งค่าหลังการปรับขึ้นอาจมีความเสี่ยง เนื่องจากข้อความที่ว่า “การดำเนินการเพียงหนึ่งครั้ง” อาจทำให้ USD/JPY เพิ่มขึ้นโอกาสการซื้อขายอนุพันธ์
สำหรับผู้ซื้อขายอนุพันธ์ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางในอนาคตของ BoJ สร้างโอกาสในความผันผวน แทนที่จะเดิมพันโดยตรงในทิศทาง เราควรพิจารณากลยุทธ์เช่น straddles หรือ strangles บนตัวเลือก USD/JPY ที่หมดอายุในปลายเดือนธันวาคมหรือต้นเดือนมกราคม ซึ่งช่วยให้เราสามารถทำกำไรจากการเคลื่อนไหวที่ใหญ่ในทั้งสองทิศทางเมื่อผู้ว่าการอุเอดะชี้แจงเกี่ยวกับนโยบายในปี 2026 ด้านสหรัฐอเมริกาเป็นปัจจัยสำคัญเพื่อให้เยนมีโอกาสฟื้นตัวอย่างมีความหมาย รายงาน JOLTS ล่าสุดของสหรัฐแสดงให้เห็นว่าตำแหน่งงานว่างลดลงมาอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบสามปี ซึ่งสนับสนุนเดิมพันในตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ สภาพแวดล้อมดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าจะช่วยให้การลดลงของ USD/JPY เป็นไปได้ แต่จะไม่เพียงพอหากไม่มีการติดตามที่เหนียวแน่นจาก BoJ จากมุมมองด้านเทคนิค คู่สกุลอยู่ใกล้ที่ระดับ 155.00 โดยมีความเสี่ยงด้านลบต่อแนวรับสำคัญที่ 154.40 และต่อไปที่ 151.60 เราสามารถใช้ระดับเหล่านี้เพื่อโครงสร้างการเล่นออปชั่น อาจขายตัวเลือกที่มีหลักประกันต่ำกว่าที่ 152.00 เพื่อเก็บส่วนต่างในขณะที่ตำแหน่งรอการฟื้นตัวของเยน ในขาขึ้น แนวจุดต้านที่สำคัญอยู่ที่ 156.70 และระดับสูงสุดในปี 2025 ที่ 158.87
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
