อิทธิพลของผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจ
ค่าเงินเยนญี่ปุ่นได้รับอิทธิพลอย่างมากจากผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจของประเทศ นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น และความแตกต่างของผลตอบแทนพันธบัตรระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐอเมริกา ในอดีตนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายของ BoJ ส่งผลให้เยนอ่อนค่าลง แต่แนวโน้มนี้กลับเปลี่ยนไปจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายเมื่อเร็วๆ นี้ ความแตกต่างของผลตอบแทนพันธบัตรได้ส่งเสริมค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากนโยบายก่อนหน้านี้ของ BoJ สวนทางกับธนาคารกลางสหรัฐ แต่การเปลี่ยนแปลงจุดยืนของ BoJ ในปี 2024 และการเปลี่ยนแปลงอัตราในธนาคารอื่นได้ทำให้ช่องว่างนี้แคบลง เยนถือเป็นที่ปลอดภัย ในช่วงเวลาที่ตลาดมีความเครียด มูลค่าของมันมักจะเพิ่มขึ้น เนื่องจากนักลงทุนเห็นว่ามันมีความเสถียรมากกว่าเงินตราที่มีความเสี่ยงมากกว่า รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังได้เตือนถึงการเคลื่อนไหวที่เป็นเอกฉันท์อย่างรวดเร็ว เราจึงเห็นการเตือนที่ชัดเจนสำหรับตลาดเงินตรา ภาษาเชิงแข็งกร้าวบ่งบอกว่าความอดทนต่อการอ่อนค่าของเยนกำลังลดน้อยลง ซึ่งเสี่ยงต่อการแทรกแซงตลาดโดยตรง สำหรับเรา หมายความว่า การถือครอง USD/JPY ที่ขึ้นไปเหนือระดับ 154 ในวันนี้มีความเสี่ยงมากกว่าตอนเมื่อวานช่องว่างอัตราดอกเบี้ย
ปัญหาพื้นฐานยังคงอยู่ที่ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐอเมริกา แม้ว่าจะเป็นช่วงปลายปี 2025 ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ปรับอัตราเป็น 0.25% ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐมีอัตราใกล้เคียง 3.75% ทำให้เกิดแรงจูงใจที่แข็งแกร่งสำหรับการทำธุรกรรมที่เรียกว่า “carry trade” ความแตกต่างนี้ยังคงเป็นเหตุผลว่าทำไม แม้จะมีการปรับนโยบายของ BoJ ตั้งแต่ปี 2024 แต่เยนยังคงดิ้นรนในการที่จะปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เราควรจดจำบทเรียนจากอดีต โดยเฉพาะการแทรกแซงในเดือนกันยายนและตุลาคม 2022 เมื่อกระทรวงการคลังเข้ามาซื้อเยน การกระทำเหล่านั้นทำให้เกิดการลดลงอย่างรวดเร็วใน USD/JPY ถึง 3-5% ภายในไม่กี่ชั่วโมง ลบการทำกำไรจาก “carry trade” สำหรับหลายคน คำเตือนในปัจจุบันสะท้อนถึงคำพูดที่เราได้ยินก่อนการแทรกแซงครั้งนั้น ทำให้ยากที่จะมองข้ามความคล้ายคลึงกันทางประวัติศาสตร์ ในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ กลยุทธ์ที่สำคัญจะเป็นการซื้อความผันผวน เนื่องจากความเสี่ยงที่จะเกิดการเคลื่อนไหวที่รุนแรงและกะทันหันได้เพิ่มขึ้น ซึ่งหมายถึงการมองหาออปชั่น เช่น การซื้อออปชั่น “puts” USD/JPY ซึ่งจะทำกำไรจากการที่เยนแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วจากการแทรกแซง การคาดการณ์ความผันผวนในออปชั่นเยนมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น ทำให้เป็นการคุ้มค่าที่จะสร้างตำแหน่งเหล่านี้ให้เร็วกว่าช้ากว่า กลยุทธ์ “carry trade” ที่นิยมต้องเผชิญกับการทดสอบที่สำคัญระหว่างความเสี่ยงและรางวัล ในขณะที่การได้รับดอกเบี้ยที่แตกต่างกันในแต่ละวันมีความน่าสนใจ ความเป็นไปได้ที่ค่าเงิน USD/JPY จะลดลงอย่างกะทันหันถึง 500 จุดอาจทำให้กำไรหลายสัปดาห์หรือหลายเดือนถูกลบออกไป นักเทรดควรพิจารณาการป้องกันความเสี่ยงจากการถือครอง USD/JPY ยาว หรือการลดขนาดตำแหน่งจนกว่าภัยของการแทรกแซงจะลดลง เรายังต้องพิจารณาภาพเศรษฐกิจโลก เนื่องจากความรู้สึกของความเสี่ยงในวงกว้างสามารถเป็นแรงขับเคลื่อนที่สำคัญ ข้อมูลล่าสุดจาก IMF ในรายงานเศรษฐกิจโลกเดือนตุลาคม 2025 ชี้ให้เห็นถึงการเติบโตที่ชะลอตัวในระดับโลก ซึ่งอาจเพิ่มความน่าสนใจของเยนในฐานะสินทรัพย์ที่ปลอดภัย การลดลงอย่างมากในตลาดหุ้นทั่วโลกอาจทำให้เงินที่ไหลเข้ามาในที่ปลอดภัยนี้ช่วยเสริมสร้างเยนให้แข็งค่าขึ้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
