โครงสร้างของธนาคารประชาชนจีน
PBOC เป็นธนาคารที่เป็นของรัฐและได้รับอิทธิพลจากการนำของพรรคคอมมิวนิสต์จีน โดยมีนายปาน กงเซิง ดำรงตำแหน่งทั้งเลขานุการและผู้ว่าการ เครื่องมือด้านนโยบายการเงินของ PBOC รวมถึงอัตราดอกเบี้ยสวนกลับ 7 วัน การให้กู้ยืมระยะกลาง การแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยน และอัตราส่วนการสำรองเงิน อัตราดอกเบี้ยเงินกู้หลัก หรือ Loan Prime Rate ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานของจีน มีผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยเงินกู้และจำนอง รวมถึงอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวน จีนอนุญาตให้มีธนาคารเอกชน โดยมีทั้งหมด 19 แห่ง รวมถึง Webank และ MYbank ซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก Tencent และ Ant Group ธนาคารเอกชนเหล่านี้เริ่มก่อตั้งในปี 2014 และยังคงเป็นส่วนเล็ก ๆ ของระบบการเงินที่ถูกควบคุมโดยรัฐ การปรับอัตราแลกเปลี่ยน USD/CNY จากธนาคารประชาชนจีนที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์เป็นสัญญาณชัดเจนว่าพวกเขาตั้งใจสนับสนุนเงินหยวน อัตราที่ 7.0881 ทำให้มีการต่อต้านแรงกดดันจากตลาดที่สะสมมาในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เราควรมองเรื่องนี้ว่าเป็นการเคลื่อนไหวโดยเจตนาเพื่อไม่ให้เกิดการเดิมพันข้างเดียวกับค่าเงิน การดำเนินการนี้เกิดขึ้นหลังจากช่วงที่มีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ โดยตัวเลขการเติบโตในไตรมาสที่ 3 สำหรับปี 2025 ต่ำกว่าความคาดหมายเล็กน้อย และยังมีความอ่อนแอในภาคอสังหาริมทรัพย์ ในอดีต สถานการณ์นี้สะท้อนถึงความท้าทายที่เราเห็นตลอดปี 2023 และ 2024 ซึ่งกังวลเกี่ยวกับความต้องการภายในประเทศส่งผลต่อค่าเงิน PBOC แสดงให้เห็นว่าจะเข้าแทรกแซงเพื่อป้องกันการลดค่าที่ไม่เป็นระเบียบซึ่งเกิดจากความรู้สึกนั้นผลกระทบต่อความผันผวนของ USD CNY
จากมุมมองของเรา การเคลื่อนไหวเชิงนโยบายนี้น่าจะเป็นการตอบสนองพร้อมกันต่อแนวโน้มที่อ่อนแอลงสำหรับเงินดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของสหรัฐเริ่มเย็นลงสู่ค่าเฉลี่ย 2.8% ในปีที่ผ่านมา ตลาดเริ่มประเมินว่ามีความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 PBOC น่าจะกำหนดทิศทางเงินหยวนให้เป็นประโยชน์จากความอ่อนแอนี้ของดอลลาร์ สำหรับผู้ค้าอนุพันธ์ นี่หมายความว่าความผันผวนที่คาดหมายสำหรับ USD/CNY จะลดลงในสัปดาห์ถัดไป การขายตัวเลือกที่ทำกำไรจากการเคลื่อนไหวที่ใหญ่ขึ้นของคู่ USD/CNY เช่น การเรียกที่ไม่อยู่ในเงินอาจเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสม PBOC ได้สัญญาณที่ชัดเจนว่าจะมีการจำกัดอัตราแลกเปลี่ยนในขณะนี้ เราก็เคยเห็นแผนการนี้มาก่อน โดยเฉพาะในช่วงเวลาที่ยากลำบากในปลายปี 2023 เมื่อ PBOC ใช้อัตราแลกเปลี่ยนที่แข็งแกร่งเพื่อต่อสู้กับระดับ 7.35 ข้อมูลทางการจากช่วงนั้นแสดงให้เห็นว่าธนาคารรัฐยังคงขายดอลลาร์ ซึ่งเสริมสร้างคำแนะนำของธนาคารกลาง ปัจจุบันเสนอว่าเจตนานี้กำลังถูกนำมาใช้ใกล้ระดับ 7.10 ธนาคารกลางยังคงให้ความสำคัญกับการส่งเสริมการเติบโตในขณะที่รักษาเสถียรภาพทางการเงิน ในขณะที่พวกเขาใช้เครื่องมืออย่างการลดอัตราส่วนการสำรองในปีนี้เพื่อกระตุ้นการกู้ยืม การปรับอัตราแลกเปลี่ยนในวันนี้แสดงให้เห็นว่าพวกเขาจะไม่อนุญาตให้มาตรการกระตุ้นทำให้เกิดการไหลออกของเงินทุนที่ไม่มั่นคง วิธีการนี้แสดงให้เห็นว่ามีความชอบในการรักษาค่าเงินที่มั่นคงและควบคุมได้มากกว่าจะแข็งค่า
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
