ราคาทองคำกำลังเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งกระตุ้นการไหลเข้าของกองทุนรวมที่ซื้อขายในตลาด แต่ราคาที่สูงส่งผลกระทบต่อความต้องการทองคำจริง ในเดือนสิงหาคม การนำเข้าทองคำของจีนลดลง 3.4% จากเดือนก่อนหน้า การนำเข้าจากฮ่องกงก็ตกอย่างมาก ลดลง 39% เหลือเพียงไม่ถึง 27 ตัน ผู้ค้าทองคำรายงานว่าขายทองคำที่ลดราคาลงระหว่าง $21 ถึง $36 สำหรับแต่ละออนซ์ ซึ่งถือเป็นการลดราคาครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2020 สถานการณ์นี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในกลไกตลาดที่ราคาที่สูงขึ้นนำไปสู่ความต้องการทองคำจริงที่ลดลงและการเลือกลงทุนในทองคำกระดาษที่เพิ่มขึ้น

ความเสี่ยงและความไม่แน่นอนในตลาดทองคำ

บทความนี้มีการแถลงการณ์เกี่ยวกับอนาคตที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงและความไม่แน่นอน โดยระบุว่าตลาดและสินทรัพย์ที่กล่าวถึงมีไว้เพื่อการให้ข้อมูลเท่านั้น ผู้อ่านควรทำการวิจัยเพิ่มเติมก่อนตัดสินใจลงทุน ความเสี่ยงหรือความเสียหายใด ๆ รวมถึงการสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมด จะเป็นความรับผิดชอบของผู้อ่านเอง บทความนี้ได้ชี้แจงว่าผู้เขียนไม่มีความสนใจในหุ้นที่กล่าวถึงและไม่มีความสัมพันธ์ทางธุรกิจที่เกี่ยวข้อง FXStreet และผู้เขียนไม่ให้คำแนะนำหรือคำปรึกษาการลงทุนเฉพาะบุคคล ความผิดพลาด ข้อบกพร่อง และความเสียหายที่เกิดขึ้นไม่ได้เป็นความรับผิดชอบของ FXStreet หรือผู้เขียน ความแตกต่างระหว่างตลาดทองคำกระดาษและทองคำจริงกำลังชัดเจนมากขึ้น ซึ่งเราเห็นว่านี่เป็นสัญญาณที่สำคัญ ราคาทองคำอยู่ในระดับสูงใกล้ $2,450 ตลอดเดือนกันยายน 2025 การไหลเข้าของกองทุนทองคำ ETF ยังคงสะท้อนถึงความต้องการของนักลงทุนในการป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อ แนวโน้มนี้ได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลของสภาทองคำโลกเมื่อปีนี้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่ามีการสะสมทองคำใน ETF อย่างต่อเนื่องตั้งแต่ธนาคารกลางสหรัฐเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย เรากำลังเห็นสัญญาณที่ชัดเจนของการลดลงของความต้องการในตลาดทองคำจริงที่สำคัญตามข้อมูลที่เผยแพร่ในเดือนสิงหาคม 2025 การนำเข้าทองคำของจีนลดลง และส่วนลดที่ผู้ค้าในเซี่ยงไฮ้เสนอนั้นสูงที่สุดนับตั้งแต่การหยุดชะงักทางเศรษฐกิจในต้นปี 2020 แสดงให้เห็นว่าราคาในปัจจุบันกำลังส่งผลกระทบต่อความต้องการของผู้บริโภคและอุตสาหกรรมเครื่องประดับ ซึ่งเป็นกลไกสนับสนุนที่ดั้งเดิม จุดอ่อนนี้ในความต้องการของผู้บริโภคกำลังถูกชดเชยด้วยความต้องการที่แข็งแกร่งจากภาครัฐซึ่งเป็นแนวโน้มที่เกิดขึ้นมาเกือบสองปี ธนาคารกลางจีนเป็นผู้ซื้อที่สม่ำเสมอ เพิ่มทองคำสำรองกว่า 250 ตันตั้งแต่ต้นปี 2024 เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์ การซื้อทองคำโดยธนาคารกลางนี้ให้การสนับสนุนราคาอย่างมีนัยสำคัญ แต่ไม่ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงราคาในระยะสั้นมากเท่ากับความต้องการจากการค้าปลีก

พลศาสตร์ตลาดปัจจุบันและกลยุทธ์ของผู้ค้า

การมองตลาดอนุพันธ์ ระบุตั้งแต่ตอนนี้ว่าสถานการณ์นี้แสดงให้เห็นว่าแม้ลมพัดที่ดีจากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำจะกระตุ้นตลาด แต่ฐานความต้องการทองคำจริงกลับอ่อนแอ ผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ 10 ปีลดลงต่ำกว่า 3.5% ในเดือนนี้ ทำให้การถือทองคำที่ไม่มีผลตอบแทนเป็นที่น่าสนใจสำหรับกองทุนสถาบัน แต่สถานการณ์นี้สามารถพลิกกลับได้อย่างรวดเร็ว ดังนั้น การถือสัญญาฟิวเจอร์สระยะยาวแบบไม่มีข้อจำกัดมีความเสี่ยงสูงที่จะเกิดการปรับตัวลงอย่างรวดเร็วหากการซื้อโดยธนาคารกลางหยุดชะงัก ในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ เราเชื่อว่าผู้ค้าควรพิจารณากลยุทธ์ที่สามารถใช้ประโยชน์จากความตึงเครียดนี้ และมีโอกาสที่จะเพิ่มความผันผวน การซื้อการกระจายตัวของออปชันแทนการถือฟิวเจอร์สแบบเปล่าช่วยให้อยู่ในแนวโน้มที่ดีในขณะเดียวกันก็จำกัดความเสี่ยงหากตลาดจริงอ่อนแอในที่สุด โดยใช้ประโยชน์จากความรู้สึกที่ดีจากนโยบายการเงินในขณะที่มีการเตือนจากการค้าทองคำจริง นอกจากนี้ ช่องว่างที่เพิ่มขึ้นระหว่างราคาทองคำกระดาษและความเป็นจริงในตลาดทองคำจริงอาจนำไปสู่การซื้อขายที่ผันผวนแทนที่แนวโน้มที่ราบรื่น สถานการณ์นี้ไม่เหมาะสำหรับกลยุทธ์การติดตามแนวโน้ม แต่เหมาะกับกลยุทธ์ที่สามารถทำกำไรจากการเปลี่ยนแปลงราคาที่เกิดขึ้น การขายออปชันที่ไม่มีมูลค่าภายในอาจเป็นวิธีที่จะเก็บเงินจากการลงทุนโดยเดิมพันว่าชั้นราคาจากการซื้อของธนาคารกลางจะยืนหยัดในช่วงที่ราคาลดลงจริง

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets