การเข้าแทรกแซงของ PBOC
เมื่อมูลค่าเงินหยวนใกล้ถึงขีดจำกัดของขอบเขตหรือแสดงความผันผวนเกินสมควร PBOC อาจเข้าแทรกแซงโดยการซื้อหรือขายเงินหยวนเพื่อรักษามูลค่าให้คงที่ การลดอัตราดอกเบี้ยล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) ได้ลดระยะห่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างดอลลาร์และเงินหยวน ซึ่งมีผลกระทบต่อการซื้อขาย USD/CNY สถานการณ์นี้สร้างความกดดันต่อ USD/CNY โดยมีการเปิดตำแหน่งขายสั้น (short position) เพิ่มขึ้นในดอลลาร์ ส่งผลให้มีความท้าทายในสภาพแวดล้อมการซื้อขาย การลดอัตราดอกเบี้ยล่าสุดจากธนาคารกลางสหรัฐส่งผลกดดันให้คู่ USD/CNY ลดลงอย่างชัดเจน โดยเห็นได้จากอัตราอ้างอิงที่ PBOC คาดการณ์เอาไว้ที่ 7.1113 ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการให้เงินหยวนแข็งค่า การกระทำนี้ช่วยลดช่องว่างอัตราดอกเบี้ยที่เอื้อประโยชน์ต่อดอลลาร์ ในบริบทกว้าง ธนาคารกลางสหรัฐได้ลดอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนกลางลงเหลือ 4.50% ในลักษณะการลดอัตราที่ต่อเนื่องตลอดปี 2025 ซึ่งห่างไกลจากท่าทีที่จะขึ้นอัตราในปีที่ผ่านมา ในขณะเดียวกัน GDP ของจีนในไตรมาสที่สองของปี 2025 อยู่ที่ 4.9% ซึ่งบ่งชี้ว่ามาตรการกระตุ้นของรัฐบาลเริ่มมีผลบ้าง พื้นฐานทางเศรษฐกิจนี้ทำให้ PBOC มีพื้นที่ในการควบคุมเงินหยวนให้แข็งค่าโดยไม่ทำให้การฟื้นตัวเสียหายพลศาสตร์ตลาด
ความท้าทายหลักในตอนนี้คือการที่การเดิมพันกับดอลลาร์กลายเป็นการซื้อขายที่มีการแข่งขันสูงมาก ขนาดของตำแหน่งขายสั้นในดัชนีดอลลาร์สหรัฐเพิ่งขยายตัวไปถึงระดับที่เราไม่เคยเห็นตั้งแต่ต้นปี 2024 ซึ่งสร้างความเสี่ยงต่อการปรับขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อมีข้อมูลที่แข็งแกร่งจากสหรัฐ ดังนั้นนักเทรดอาจจะเลือกใช้ตัวเลือกในการกำหนดความเสี่ยง เช่น การซื้อขายออปชั่นให้กำไรจากการลดลงใน USD/CNY แทนที่จะถือตำแหน่งขายสั้น เราต้องเคารพการควบคุมของ PBOC ที่มีต่อค่าเงินในขอบเขตการซื้อขาย +/- 2% ระบบการลอยตัวนี้มีลักษณะการควบคุมความผันผวนอย่างสม่ำเสมอซึ่งมักทำให้พรีเมียมของออปชั่นดูมีราคาที่ไม่สูงมากเมื่อเปรียบเทียบกับความตึงเครียดทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้น หากแรงกดดันในตลาดยังคงผลักดันให้เงินหยวนแข็งค่าขึ้น จะมีโอกาสที่ความผันผวนที่คาดหมายจะเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นโอกาสในการทำการค้าใหม่ สถานการณ์นี้มีเค้าลางคล้ายกับความขัดแย้งที่ยืดเยื้อที่ระดับ 7.30 ที่เราเคยเห็นในช่วงปลายปี 2023 และปี 2024 ในช่วงเวลาดังกล่าว PBOC มักจะใช้การกำหนดราคาที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้เพื่อป้องกันความรู้สึกในตลาดและหลีกเลี่ยงการอ่อนค่าที่เกินกว่าเหตุ นักเทรดควรคาดหวังการเข้าแทรกแซงคล้ายคลึงกันเพื่อตอบสนองกับอัตราการแข็งค่าของเงินหยวนในสัปดาห์ที่จะถึง ซึ่งอาจทำให้ได้กำไรในการเดิมพันลดลง สร้างบัญชี VT Markets สดของคุณ และ เริ่มการซื้อขาย ได้เลย
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
