การสำรวจอัตราเงินเฟ้อมีความมั่นคง
การสำรวจอัตราเงินเฟ้อถูกพิจารณาว่า “มีความมั่นคง” จากความแข็งแกร่งของผู้บริโภคที่ไม่คาดคิด เราต้องประเมินความเป็นไปได้ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมใหม่ ความมุ่งเน้นที่ความเสี่ยงในตลาดแรงงาน โดยไม่แสดงความตื่นตระหนกในทันที ส่งสัญญาณว่ากฎเกณฑ์จะยังคงขึ้นอยู่กับข้อมูล หากความแข็งแกร่งนี้ยังคงดำเนินต่อไป อาจทำให้ความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยต้องเลื่อนไปจนถึงปี 2026 เราต้องพิจารณารายงานงานล่าสุดจากต้นเดือนกันยายน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ เพิ่มงานที่มั่นคง 210,000 ตำแหน่งในเดือนสิงหาคม 2025 ทำให้อัตราการว่างงานยังอยู่ในระดับต่ำที่ 3.7% ข้อมูลที่แข็งแกร่งนี้สนับสนุนแนวคิดว่าตลาดแรงงานไม่ต้องการการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ นี่สะท้อนถึงความแข็งแกร่งที่เราเห็นในปลายปี 2023 ในขณะที่ตลาดได้ตั้งราคาในความคาดหวังการปรับลดที่รุนแรงซึ่งไม่เคยเกิดขึ้น สำหรับผู้ค้าที่เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย สิ่งนี้บ่งชี้ว่าการปรับเรียบของเส้นอัตราผลตอบแทนอาจชะลอตัว เราควรพิจารณาการลดความเสี่ยงในการเดิมพันที่มีนัยยะใกล้เคียงเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายในระยะสั้น โดยมองหาตัวเลือกในสัญญาฟิวเจอร์ส Fed Funds ที่ทำกำไรได้หากอัตรายังคงอยู่ที่ระดับปัจจุบันจนถึงเดือนธันวาคม ขณะนี้ตลาดกำลังตั้งราคาในความน่าจะเป็นประมาณ 40% สำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปี ซึ่งดูเหมือนว่าจะเกินจริงไปแล้วการลงทุนในอุปกรณ์ทางการเงินของหุ้นและตลาดที่มีแนวโน้มสูง
คำแถลงที่ว่า การสำรวจอัตราเงินเฟ้อ “มีความมั่นคง” สอดคล้องกับข้อมูล CPI เดือนสิงหาคม 2025 ซึ่งแสดงว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ที่ 3.8% เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน ซึ่งสูงกว่าระดับเป้าหมายที่ 2% ความตึงเครียดนี้ไม่ให้พื้นที่สำหรับการปรับลดดอกเบี้ยทางการเงิน ดังนั้น การซื้อขายที่ได้ประโยชน์จากเงินเฟ้อที่ต่อเนื่อง เช่น สัญญาแลกเปลี่ยนเงินเฟ้อ อาจมีมูลค่า ในอุปกรณ์ทางการเงินของหุ้น สถานการณ์นี้บ่งชี้ว่ามีเพดานสำหรับแนวโน้มตลาดที่สูงขึ้น และมีความเสี่ยงเชิงลบหากตลาดถูกบังคับให้ปรับราคาในความคาดหวังเกี่ยวกับอัตรา เราอาจเห็นความผันผวนเพิ่มขึ้น โดย VIX ซึ่งเคยอยู่รอบๆ 15 อาจเริ่มมีการซื้อขายที่สูงขึ้น ยุทธศาสตร์ซื้อขายเพื่อปกป้องในดัชนีหลัก เช่น S&P 500 อาจน่าสนใจมากขึ้นในสัปดาห์ถัดไป ด้วยการที่ครัวเรือนและธนาคารมีสภาพดี การลงจอดทางเศรษฐกิจที่รุนแรงดูเหมือนจะไม่น่าเป็นไปได้ แต่สภาพแวดล้อมที่มีอัตราผลตอบแทน “สูงเป็นเวลานาน” คือกรณีพื้นฐาน ซึ่งควรสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจากธนาคารกลางอื่นๆ เช่น ECB ได้เริ่มส่งสัญญาณท่าทีที่เอื้ออำนวยแล้ว เราอาจเห็นดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 106.50 ทดสอบระดับสูงในปีนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
