ความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น
เมื่อธนาคารกลางยุโรปแสดงให้เห็นถึงการหยุดนิ่ง เราจึงเห็นความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่จะมั่นคง โดยอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในเดือนสิงหาคมที่ 1.8% ยังไม่ต่ำพอที่จะกระตุ้นการตัดสินใจของพวกเขา ซึ่งบ่งชี้ว่าภาระอัตรานโยบายปัจจุบันจะยังคงเป็นหลักในตอนนี้ มุมมองนี้กำลังถูกนำมาคิดในตลาด โดยมีการสลับในอนาคตที่แสดงให้เห็นโอกาสน้อยมากในการลดอัตราก่อนสิ้นปี ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า สถานการณ์นี้ดูเหมือนจะเอื้ออำนวยต่อการขายความผันผวน กลยุทธ์เช่น short straddles บนฟิวเจอร์ส EURIBOR อาจมีประสิทธิภาพ เนื่องจากความผันผวนที่คาดหมายจะลดลงเนื่องจากเจตนาที่ชัดเจนของธนาคารในการรอคอย เราเห็นพฤติกรรมที่คล้ายกันกับนโยบาย “สูงนาน” ของธนาคารกลางสหรัฐในช่วงปี 2024 ที่การซื้อขายในช่วงราคายังคงเกิดขึ้นระหว่างการประชุมนโยบาย อย่างไรก็ตาม ECB ได้สื่อสารอย่างชัดเจนว่าการประชุมเดือนธันวาคมจะเป็นจุดตัดสินใจหลักครั้งถัดไป สิ่งนี้บ่งชี้ว่าเราควรพิจารณาซื้อออปชั่นที่มีอายุนานขึ้นซึ่งจับเหตุการณ์นี้ เนื่องจากความผันผวนจะเพิ่มขึ้นอย่างแน่นอนในปลายเดือนพฤศจิกายน การกระจายปฏิทิน การขายออปชั่นที่ใกล้หมดอายุเพื่อหาเงินทุนในการซื้อออปชั่นที่จะหมดอายุหลังจากการตัดสินใจในเดือนธันวาคม อาจเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพในการวางตำแหน่งสำหรับเรื่องนี้ความเสี่ยงหลักต่อแนวโน้มที่มั่นคง
ความเสี่ยงหลักต่อแนวโน้มที่มั่นคงนี้คือการตกต่ำอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งธนาคารได้ยอมรับแล้ว เราจะติดตามตัวบ่งชี้นำที่สำคัญ เช่น ดัชนีสภาพแวดล้อมทางธุรกิจของเยอรมนี IFO และการเปิดตัว PMI ของยูโรโซนอย่างใกล้ชิด หาก PMI การผลิตซึ่งอยู่ที่ 48.5 สูงแต่มั่นคง ลดลงไปที่ระดับต่ำกว่า 40 ที่เห็นในช่วงชะลอตัวของปี 2023 จะท้าทายนโยบายที่อดทนของธนาคาร นโยบายที่แตกต่างกันนี้ควรให้การสนับสนุนสำหรับยูโร โดยเฉพาะต่อสกุลเงินที่ธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ย ยูโร/USD ที่เคยอยู่ที่ประมาณ 1.09 อาจได้รับการสนับสนุนเมื่อเงินดอกเบี้ยหยุดเคลื่อนไหวต่อต้านมัน เราสามารถใช้ออปชั่นเพื่อแสดงมุมมองของยูโรที่มั่นคงหรือต่ำกว่าเล็กน้อย อาจโดยการขาย EUR puts ที่อยู่นอกเงิน.
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
