ราคาสินค้าพื้นฐานและความคาดหวังของตลาด
ราคาสินค้าพื้นฐานมีความสำคัญ โดย MNI คาดการณ์การเพิ่มขึ้นที่ +0.30% เดือนต่อเดือน เพิ่มขึ้นจาก +0.21% เดือนต่อเดือนในเดือนกรกฎาคม ตลาดกำลังพิจารณาความจำเป็นในการปรับลดดอกเบี้ย 50 จุดฐาน ซึ่งขึ้นอยู่กับตัวเลขเงินเฟ้อที่เบี่ยงเบนไปจากความคาดหวังอย่างมีนัยสำคัญ ในช่วงปลายปีมีการประมาณว่าอาจมีการปรับลดดอกเบี้ย 68 จุดฐาน แต่เงินเฟ้อที่สูงกว่าคาดอาจเปลี่ยนแปลงการคาดการณ์เหล่านี้ ผลลัพธ์ CPI จะส่งผลต่อกลยุทธ์การสื่อสารของเฟดสำหรับการตัดสินใจในสัปดาห์หน้า เราควรติดตามสัญญาอนุพันธ์ Fed Funds ของเดือนธันวาคม 2025 อย่างใกล้ชิดหลังจากการประกาศ ผลตลาดคาดการณ์การปรับลดประมาณ 68 จุดฐานภายในสิ้นปี แต่กรณีที่มีข้อมูลเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งอาจทำให้การคาดการณ์นั้นเปลี่ยนเป็นเพียง 50 จุดฐาน ซึ่งจะหมายความว่าตลาดไม่คาดหวังการปรับลดดอกเบี้ยครั้งที่สามหลังการประชุมในเดือนกันยายนและตุลาคมการตอบสนองของตลาดและการปรับลดดอกเบี้ยในอนาคต
เราได้เรียนรู้จากเงินเฟ้อที่ดื้อรั้นในปี 2022 และ 2023 ว่าเฟดลังเลที่จะปรับลดดอกเบี้ยเมื่อแรงกดดันด้านราคาเพิ่มขึ้น แม้ว่าการปรับลด 25 จุดฐานในสัปดาห์หน้าจะดูเหมือนการันตี ข้อมูล CPI ที่ร้อนแรงจะให้เหตุผลแก่ธนาคารกลางในการสัญญาณแนวทาง “รอดู” สำหรับการประชุมในอนาคต สิ่งนี้จะทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับการผ่อนคลายอย่างเข้มข้นน้อยลง ในตลาดออปชั่น เราเห็นการเพิ่มขึ้นในค่าใช้จ่ายในการปกป้องตัวเองจากการตกต่ำของตลาด ความไม่แน่นอนที่คาดการณ์จากออปชั่น S&P 500 ระยะสั้นเพิ่มขึ้นถึงจุดสูงสุดในรอบสี่สัปดาห์ที่ 15.2% ซึ่งแสดงว่าผู้ค้ามีการเตรียมพร้อมสำหรับการเคลื่อนไหวที่สำคัญในตลาด การอ่าน CPI ที่สูงกว่าคาดอาจทำให้เกิดการขายหุ้นเมื่อความหวังสำหรับการลดดอกเบี้ยที่ลึกลงลดน้อยลง ย้อนกลับไป หากราคาสินค้าพื้นฐานยังคงอ่อนแอ จะยิ่งเสริมความคิดว่าผลกระทบจากภาษียังคงจำกัดในขณะนี้ ซึ่งจะเป็นสัญญาณให้ตลาดเริ่มคาดการณ์โอกาสในการปรับลดดอกเบี้ย 50 จุดฐานในสัปดาห์หน้า สถานการณ์เช่นนี้จะมีโอกาสเห็นผลตอบแทนพันธบัตรลดลงและหุ้นเทคโนโลยีเป็นผู้นำในการฟื้นตัวของตลาดอย่างกว้างขวาง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
