บิลที่ยังไม่ได้ชำระของจีน
จีนกำลังสำรวจวิธีช่วยรัฐบาลท้องถิ่นในการชำระบิลที่ยังไม่ได้จ่ายต่อภาคเอกชน ซึ่งมีมูลค่ารวมกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ รัฐบาลอาจขอเงินกู้จากธนาคารของรัฐเพื่อสนับสนุนการชำระเงินเหล่านี้
การหารือเบื้องต้นพิจารณาที่จะจัดการกับหนี้อย่างน้อย 1 ล้านล้านหยวน (140 พันล้านดอลลาร์) ที่ค้างชำระกับบริษัทเอกชนในระยะเริ่มต้น เป้าหมายโดยรวมคือการแก้ไขสถานการณ์ให้เสร็จสิ้นภายในปี 2027 แม้จะยังไม่มีการยืนยันจำนวนเงินช่วยเหลือที่แน่นอนในขั้นตอนถัดไป
จำนวนเงินรวมที่เป็นหนี้ของหน่วยงานรัฐบาลท้องถิ่นต่อบริษัทและข้าราชการมีมูลค่าประมาณ 10 ล้านล้านหยวน (1.4 ล้านล้านดอลลาร์) คิดเป็น 7% ของ GDP ของจีนในปีที่แล้ว ภาระทางการเงินนี้ทำให้เกิดความตึงเครียดทางสังคมและความไม่พอใจในภาคเอกชน
การชำระเงินที่ล่าช้าของรัฐบาลก่อให้เกิดความไม่พอใจในภาคเอกชน ซึ่งเป็นภัยต่อเป้าหมายทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้นในจีน เช่น การแสวงหาความรุ่งเรืองร่วมกัน การแก้ไขบิลที่ยังไม่ได้ชำระเหล่านี้มีความสำคัญต่อการรักษาความสงบสุขทางสังคมและเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ
โอกาสในการลงทุน
ด้วยศักยภาพสำหรับการกระตุ้นที่สำคัญนี้ เราควรพิจารณาลงทุนในหุ้นจีนที่ถูกกดดัน ดัชนี Hang Seng China Enterprises มีปัญหาในการรักษาผลกำไรในปีนี้ ลดลงมากกว่า 8% นับตั้งแต่จุดสูงสุดในเดือนพฤษภาคม 2025 การซื้อออปชันซื้อหุ้นในกองทุน ETF ของจีนที่กว้างขวาง เช่น FXI อาจให้การเข้าถึงที่มีเลเวอเรจต่อการเปลี่ยนแปลงความรู้สึกในสัปดาห์หน้า
ข่าวนี้มีผลกระทบโดยตรงต่อภาคสินค้าโภคภัณฑ์ เนื่องจากการใช้จ่ายของรัฐบาลท้องถิ่นเกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐานและการก่อสร้าง ราคาสินแร่เหล็กเพิ่งลดลงเหลือประมาณ 115 ดอลลาร์ต่อเมตริกตัน เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับภาคอสังหาริมทรัพย์ของจีน ซึ่งมีการขายบ้านใหม่ลดลงอีก 25% เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมาในเดือนสิงหาคม 2025 เราอาจมองว่านี่เป็นโอกาสในการซื้อสัญญาฟิวเจอร์สบนสินแร่เหล็กและทองแดง คาดการณ์การฟื้นตัวของความต้องการ
ขนาดของการแทรกแซงนี้ แม้ในระยะเริ่มต้น อาจให้ความมั่นคงแก่เงินหยวน ค่าระหว่างดอลลาร์สหรัฐกับหยวนจีน (USD/CNH) เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องสู่ระดับ 7.40 ซึ่งเป็นระดับที่ทำให้เกิดความกังวลเรื่องการไหลออกของเงินทุน การดำเนินการที่เด็ดขาดของรัฐบาลอาจกลับแนวโน้มนี้ ทำให้เป็นเวลาที่ดีในการพิจารณาการขายสั้นในคู่ USD/CNH หรือการขายออปชันซื้อในหุ้นนี้
แต่เราต้องพิจารณาหนี้ 1 ล้านล้านหยวนที่มีความสำคัญเมื่อเปรียบเทียบกับปัญหาทั้งหมดที่รวม 10 ล้านล้านหยวน เราได้เห็นมาตรการสนับสนุนที่มีเป้าหมายที่คล้ายกันในปี 2023 และ 2024 ล้มเหลวในการกระตุ้นการฟื้นตัวที่ยั่งยืนจากวิกฤตหนี้สินในภาคอสังหาริมทรัพย์ กลยุทธ์ที่รอบคอบคือการจับคู่การเดิมพันที่มีแนวโน้มเชิงบวกกับออปชันขายในดัชนีจีน เพื่อป้องกันความเสี่ยงหากนี่เป็นเพียงการฟื้นตัวชั่วคราว
ผลกระทบต่อเงินตราและตลาดโลก
ข่าวนี้ยังมีผลกระทบที่ชัดเจนต่อประเด็นทั่วโลกที่ไวต่อความต้องการของจีน ดอลลาร์ออสเตรเลีย ซึ่งเป็นตัวแทนสำคัญของภาคเศรษฐกิจจีน มีความอ่อนแอ แลกเปลี่ยนต่ำกว่า 0.65 เทียบกับดอลลาร์สหรัฐ เราสามารถมองหาการสร้างตำแหน่งยาวในคู่ AUD/USD เพื่อการค้าหรือการลงทุนนี้ด้วยความหวังในการฟื้นตัวของกิจกรรมในจีน
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
