ยอดดุลการค้าของเยอรมนีในเดือนกรกฎาคมบันทึกไว้ที่ €14.7 พันล้าน ลดลงจากที่คาดการณ์ไว้ที่ €15.3 พันล้าน โดยอิงจากข้อมูลของ Destatis ยอดดุลการค้าที่เดือนก่อนหน้าสูงกว่าที่ €14.9 พันล้าน
การส่งออกจากเยอรมนีลดลง 0.6% เมื่อเปรียบเทียบกับเดือนก่อนหน้า ในขณะที่การนำเข้าลดลงเล็กน้อย 0.1% ในช่วงเวลาเดียวกัน ลดลงจากการเพิ่มขึ้น 4.2% ที่เคยเห็นมาก่อนหน้านี้
การลดลงของการส่งออกส่งผลกระทบต่อการค้าแลกเปลี่ยนกับสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นคู่ค้าที่สำคัญที่สุดของเยอรมนี การส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกาลดลง 7.9% จากเดือนมิถุนายน อยู่ที่ €11.1 พันล้าน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2021
การย่ำแย่ในยอดดุลการค้านี้เป็นสัญญาณชัดเจนของการชะลอตัวของเศรษฐกิจเยอรมนี การลดลงถึง 7.9% ในการส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกาถือเป็นสิ่งที่น่าวิตก ซึ่งบ่งชี้ว่าความตึงเครียดทางการค้าที่เกิดขึ้นล่าสุดเริ่มส่งผลต่อเศรษฐกิจแล้ว เราควรจะมองว่านี่ไม่ใช่แค่ตัวเลขครั้งเดียว แต่เป็นจุดเริ่มต้นที่อาจนำไปสู่แนวโน้มในทางลบ
ข้อมูลนี้สอดคล้องกับตัวชี้วัดที่อ่อนแออื่น ๆ ที่เราเห็นในช่วงที่ผ่านมา ดัชนี PMI ด้านการผลิตของ S&P Global/HCOB สำหรับเยอรมนีในเดือนสิงหาคม 2025 อยู่ที่ 48.5 ซึ่งเป็นเดือนที่สองติดต่อกันที่อยู่ในเขตหดตัว ซึ่งยืนยันว่า ความอ่อนแอนี้มีอยู่ทั่วไปในภาคอุตสาหกรรม ไม่ได้จำกัดเฉพาะการค้า
สำหรับตลาดสกุลเงิน ยอดดุลการค้านี้กดดันค่าเงินยูโรให้ลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ เราควรพิจารณาซื้อออปชันพุตของยูโรที่มีวันหมดอายุในเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน เพื่อเตรียมตัวสำหรับการลดลงที่อาจเกิดขึ้นไปยังระดับ 1.0500 ตลาดอาจกำลังรองรับการยอมรับที่นุ่มนวลกว่าในท่าทีของธนาคารกลางยุโรป
ดัชนี DAX ของเยอรมนี ซึ่งมีการลงทุนจากผู้ส่งออกใหญ่ จำนวนมาก ดูเหมือนจะเปราะบางเป็นพิเศษ บริษัทอย่าง Volkswagen และ Siemens จะได้รับผลกระทบโดยตรงจากความต้องการในต่างประเทศที่ลดลงและการพูดคุยเกี่ยวกับภาษีที่ยังคงดำเนินอยู่ระหว่างวอชิงตันและบรัสเซลส์ เรากำลังพิจารณาซื้อออปชันพุต DAX เนื่องจากเราเห็นรูปแบบที่คล้ายกันในปี 2018 เมื่อภัยคุกคามจากภาษีของสหรัฐฯ ส่งผลกระทบต่อหลักทรัพย์ของเยอรมนีอย่างรุนแรง
ปัญหาหลักคือการหารือเกี่ยวกับภาษี ซึ่งเป็นอุปสรรคที่ยังคงมีมาตลอดฤดูร้อน ข่าวรายงานจากปลายเดือนสิงหาคม 2025 แสดงให้เห็นว่าหมายเลขหยุดชะงักเกี่ยวกับมาตรฐานของอุตสาหกรรมยานยนต์และเคมี ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อภาคส่งออกหลักของเยอรมนี ความไม่แน่นอนทางการเมืองนี้ไม่น่าจะคลี่คลายอย่างรวดเร็ว ซึ่งทำให้มุมมองของเรามีความเป็นลบในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
ในทางกลับกัน ความอ่อนแอทางเศรษฐกิจนี้อาจส่งผลดีต่อหนี้ของรัฐบาลเยอรมัน เศรษฐกิจที่ชะลอตัวทำให้โอกาสที่ ECB จะดำเนินนโยบายที่เข้มงวดลดลง มุมมองนี้ได้รับการสนับสนุนจากเสียงที่ระมัดระวังของประธาน Lagarde ในเดือนที่ผ่านมา เรามองเห็นโอกาสในการลงทุนในฟิวเจอร์ส Bund เยอรมัน โดยคาดว่ายอดดอกเบี้ยจะลดลงเมื่อเกิดความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวเพิ่มมากขึ้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
