การปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย
มุมมองที่แตกต่างแสดงให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางอาจอยู่ในครึ่งบนของช่วง 2-4% ซึ่งบ่งชี้ถึงการปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยใหม่ท่ามกลางเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้น เรากำลังเห็นความแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างข้อความของธนาคารแห่งอังกฤษกับความเป็นจริงของตลาดพันธบัตร แม้ว่าข้อทางการจะแนะนำเส้นทางอัตราดอกเบี้ยให้ลดลง แต่ผลตอบแทนของพันธบัตรอายุ 30 ปีกลับแตะจุดสูงสุดตั้งแต่ปี 1998 ซึ่งสัญญาณนี้บ่งบอกว่าตลาดมีความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อในระยะยาวและการกู้ยืมของรัฐบาล สถานการณ์นี้สร้างโอกาสในการสร้างเส้นอัตราผลตอบแทนที่ชันขึ้น โดยพนันว่าผลตอบแทนในระยะยาวจะยังคงสูงขึ้นในขณะที่อัตราในระยะสั้นยังคงได้รับการค้ำจุนจากการพูดที่ใจดีของ BOE ข้อมูลล่าสุดจากสำนักงานสถิติแห่งชาติในเดือนสิงหาคม 2025 แสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อหลักยังคงติดอยู่ที่ 4.1% และปฏิทินการออกพันธบัตรที่หนักจากสำนักงานบริหารหนี้สาธารณะในช่วงที่เหลือของปีจะสร้างแรงกดดันเพิ่มขึ้น เราจำได้ว่าเรื่องราวเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในวิกฤตตลาดพันธบัตรปี 2022 และตลาดก็มีความทรงจำยาวนานความเป็นไปได้ของอัตราเป็นกลางที่สูงขึ้น
การปะทะกันโดยตรงระหว่างคำแนะนำของธนาคารกลางและการตั้งราคาในตลาดแสดงให้เห็นว่าจะมีความผันผวนสูงในอนาคต เราควรพิจารณาซื้อออปชันในอนาคตของ SONIA เพราะจะช่วยให้เราทำกำไรจากการเคลื่อนไหวขนาดใหญ่โดยไม่ต้องเลือกทิศทางเฉพาะ ดัชนีความผันผวนของสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้นแล้ว 15% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ยังอยู่ต่ำกว่าระดับเครียดที่เห็นในปี 2022 แสดงว่ายังมีพื้นที่ให้เคลื่อนไหวอีก เราควรไม่มองข้ามความเป็นไปได้ที่ท่าทีที่ใจดีอาจผิด และธนาคารจะต้องทำตามการนำของตลาด ด้วยตัวเลขที่มีอิทธิพลที่ชี้ว่าอัตราเป็นกลางสูงกว่ามาก ประมาณ 3-4% นโยบายปัจจุบันอาจไม่เข้มงวดพอที่จะควบคุมเงินเฟ้อ ตลาดสวอปได้สะท้อนความสงสัยนี้แล้ว โดยได้ตั้งราคาให้มีการลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 25 จุดฐานเท่านั้นภายในกลางปี 2026
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
