ความท้าทายจากภาวะเศรษฐกิจชะงักงัน
ยอดความต้องการและสถานการณ์การจ้างงานมีแนวโน้มดีขึ้น แต่การเพิ่มขึ้นของต้นทุนการผลิตทำให้ราคาที่เรียกเก็บสูงสุดในรอบสี่เดือน ภาคบริการกำลังเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจชะงักงัน ขณะเดียวกันประสิทธิภาพลดลงในเศรษฐกิจหลัก โดยสเปนและอิตาลีทรุดตัวลง ในขณะที่เยอรมนีและฝรั่งเศสมีการหดตัวเล็กน้อย ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นบ่งบอกถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มมากขึ้น แม้ว่าเงินเฟ้อของราคาขายจะยังคงมีเสถียรภาพ การจ้างงานมีการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยโดยรวม ฝรั่งเศสมีการเพิ่มงาน ขณะที่อิตาลี สเปน และเยอรมนีมีการลดลง ผลผลิตด้านแรงงานลดลงอาจมีผลต่อสภาวะเงินเฟ้อ ธนาคารกลางยุโรปยังคงเฝ้าสังเกตสัญญาณทางเศรษฐกิจเหล่านี้ โดยติดตามความเคลื่อนไหวในด้านผลผลิตและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ เศรษฐกิจของยูโรโซนติดอยู่ในวงจรการเติบโตต่ำ ข้อมูลในวันนี้ยืนยันการเจริญเติบโตที่ช้า ขณะที่กิจกรรมรวมทะลุระดับสูงสุดในรอบ 12 เดือน แต่ยังอยู่ในโซนการขยายตัวที่ 51.0 ภาคบริการซึ่งเคยสนับสนุนเศรษฐกิจตอนนี้แสดงให้เห็นถึงอาการอ่อนแอ โดย PMI อยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบสองเดือนที่ 50.5ผลกระทบต่อการปรับนโยบายของ ECB
สิ่งที่กังวลสำหรับเราคือการกลับมาเป็นแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ โดยเฉพาะในภาคบริการ นี่ไม่ใช่แค่ผลจากการสำรวจ แต่การประเมินก่อนหน้านี้ของ Eurostat สำหรับเดือนสิงหาคมแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อโดยรวมหันขึ้นอย่างไม่คาดคิดถึง 2.5% ซึ่งย้อนกลับความก้าวหน้าบางส่วนที่เกิดขึ้นในช่วงต้นปี การกระโดดนี้เกิดจากส่วนบริการเป็นหลัก ซึ่งตอนนี้ได้แสดงให้เห็นถึงการยึดติดมาก นี้ทำให้ธนาคารกลางยุโรปอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบากก่อนการประชุมในช่วงปลายเดือนนี้ เราจำได้ว่าเงินเฟ้อได้ออกจากการควบคุมอย่างรวดเร็วในปี 2022 และ ECB จะต้องกลัวที่จะทำผิดพลาดนั้นอีกครั้ง พวกเขาต้องหยุดรอบการลดอัตราดอกเบี้ยในฤดูร้อน และข้อมูลใหม่นี้ทำให้การลดอัตราในปีนี้เป็นเรื่องที่ไม่ค่อยน่าจะเกิดขึ้น สำหรับสถานการณ์ของเรา สิ่งนี้บ่งชี้ว่าความสามารถในการเติบโตของดัชนีหุ้นยุโรปใหญ่ เช่น Euro STOXX 50 ตอนนี้มีจำกัด การคุกคามจากภาวะเศรษฐกิจชะงักงัน—การเติบโตที่อ่อนแอผสมกับเงินเฟ้อที่ต่อเนื่อง—เป็นสิ่งที่ส่งผลกระทบต่อกำไรและมูลค่าของบริษัท เราควรพิจารณาซื้อออปชันป้องกันความเสี่ยงหรือสร้างการแพร่กระจายของออปชันเพื่อป้องกันการลดลงหาก ECB มีท่าทีเข้มงวดเกี่ยวกับเงินเฟ้อ เราควรมองไปที่ตลาดอัตราดอกเบี้ย เพราะอาจจะมั่นใจเกินไปเกี่ยวกับการที่ ECB จะยืนหยัดอยู่ ดังนั้น อนาคตอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น เช่น สัญญา EURIBOR ของเดือนธันวาคมอาจมีการขายออกหากตลาดเริ่มมองว่าไม่มีความเป็นไปได้ในการลดอัตรา ดังนั้นการแถลงการณ์ที่เข้มงวดจากเจ้าหน้าที่ ECB อาจทำให้ยูโรแข็งค่าขึ้นในระยะสั้น แต่การเติบโตที่อ่อนแออาจเป็นการจำกัดการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
