การลดลงของดอลลาร์มีขีดจำกัด
การวิเคราะห์ของ Rabobank แสดงให้เห็นว่าความสามารถในการลดลงของดอลลาร์มีจำกัด เนื่องจากการผ่อนคลายได้ถูกนำมาคำนวณแล้วในราคาในปัจจุบัน การปรับตัวในช่วงต้นปีที่ผ่านมาจากผู้จัดการสินทรัพย์ที่ไม่ใช่สหรัฐฯ เพื่อลงทุนในสกุลเงินที่แข่งขันได้อาจช่วยลดแรงกดดันต่อการลดลงของดอลลาร์ Mizuho แสดงความคิดเห็นว่าความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยได้สะท้อนอยู่ในมูลค่าของดอลลาร์แล้ว พวกเขาระบุว่าข้อมูลทางเศรษฐกิจของสหรัฐและการตัดสินใจของเฟดในเดือนกันยายนอาจช่วยให้สกุลเงินมีเสถียรภาพ รายงานการจ้างงานที่ไม่ใช่ภาคเกษตรเพียงอย่างเดียวจะไม่ส่งผลกระทบต่อดอลลาร์มากนัก นโยบายการค้าของสหรัฐช่วยนำเงินทุนไปยังสหรัฐ ทำให้ลดแรงกดดันต่อดอลลาร์ เนื่องจากตลาดได้คำนวณการลดอัตราดอกเบี้ยจากเฟดไว้แล้ว เราควรหลีกเลี่ยงการเดิมพันอย่างจริงจังเกี่ยวกับการล่มสลายของดอลลาร์ การเคลื่อนที่ลงครั้งใหญ่มีแนวโน้มว่าได้เกิดขึ้นไปแล้ว หมายความว่าความอ่อนแอในอนาคตจะเป็นการเคลื่อนที่แบบค่อยเป็นค่อยไป แทนที่จะเป็นการลดลงอย่างรวดเร็ว สิ่งนี้บ่งชี้ว่ากลยุทธ์ที่มีความผันผวนสูงไม่น่าจะให้ผลตอบแทนในสัปดาห์ข้างหน้า ความผันผวนที่คาดการณ์บนคู่สกุลเงินดอลลาร์ลดลงอย่างมาก โดยดัชนี DXYV ซึ่งวัดความผันผวนที่คาดไว้ในดัชนีเงินดอลลาร์สหรัฐลดลงเหลือ 6.8 ซึ่งต่ำสุดในรอบ 12 เดือนเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงความเห็นเป็นเอกฉันท์ว่าทิศทางของเฟดนั้นคาดเดาได้และไม่มีปัจจัยที่ไม่คาดคิดเหมือนที่เคยเกิดขึ้นในอดีต ดังนั้นการซื้อออปชันที่ราคาแพงโดยหวังว่าจะมีการเคลื่อนที่ครั้งใหญ่มีแนวโน้มที่จะไม่ประสบความสำเร็จในขณะนี้กลยุทธ์ในการขายออปชัน
ด้วยการคาดการณ์ว่าดอลลาร์จะมีการเคลื่อนไหวที่คงที่หรือลดลงอย่างช้าๆ การขายออปชันในคู่สำคัญอย่าง EUR/USD หรือ USD/JPY ดูเหมือนจะเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสม กลยุทธ์เช่น short strangles หรือ iron condors อาจได้ประโยชน์จากการคาดการณ์การรวมตัวและการลดลงตามเวลา เรามองว่านี่เป็นโอกาสในการเก็บพรีเมียมในขณะที่ตลาดรอคอยตัวกระตุ้นหลักต่อไป จากข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นถึงภาพรวมที่คงที่ ซึ่งไม่อ่อนแอลง รายงานการจ้างงานในเดือนสิงหาคมที่ผ่านมาแสดงการเพิ่มขึ้น 150,000 ตำแหน่ง ซึ่งแม้จะน้อยลงแต่ไม่มากพอที่จะทำให้เฟดต้องเข้าสู่รอบการลดอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดมากขึ้น นอกจากนี้ ข้อมูลการเงินหลัก (core PCE inflation) ล่าสุดสำหรับเดือนกรกฎาคม 2025 อยู่ที่ 2.4% ซึ่งแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันด้านราคาเริ่มชะลอตัวลงอย่างช้าๆ ไม่ได้มีน้ำหนักมาก เราจะต้องเตรียมพร้อมสำหรับการฟื้นตัวของดอลลาร์ที่อาจเกิดขึ้น เนื่องจากการค้าและการไหลเข้าของเงินทุนยังคงสนับสนุนสหรัฐ นี่หมายความว่า การชอร์ตดอลลาร์มีความเสี่ยงสูงที่จะเกิดการปรับตัวกลับอย่างรวดเร็ว ข้อมูลในไตรมาสที่ 2 ปี 2025 ยืนยันว่าการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศในสหรัฐยังคงแข็งแกร่ง ซึ่งทำให้มีกลไกสนับสนุนสกุลเงิน ก่อนถึงการตัดสินใจของเฟดในเดือนกันยายน ราคาของออปชันสำหรับเหตุการณ์นี้แสดงให้เห็นว่าการเคลื่อนไหวในตลาดสกุลเงินมีความคาดหวังต่ำมาก ซึ่งบอกเราว่าตลาดคาดหวังข้อความที่ชัดเจนจากธนาคารกลาง เราควรวางตัวสำหรับช่วงเวลาที่สงบ แทนที่จะเน้นการเคลื่อนไหวที่สำคัญ
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
