ดัชนีหุ้นสหรัฐกำลังปรับตัวเพิ่มขึ้นก่อนการพูดของประธานเฟด พาวเวลล์ ที่แจ็คสัน โฮล ความกังวลยังคงมีเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่อาจเกิดขึ้น แต่หลายคนในเฟดยังคงมองว่าความเสี่ยงมีความสมดุล แม้จะมีความกังวลเกี่ยวกับข้อมูลการจ้างงาน
ตลาดได้ตั้งราคามุมมอง 70% สำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน โดยเฉพาะ S&P กำลังพยายามที่จะหยุดการขาดทุนยาวนานที่สุดตั้งแต่เดือนมกราคม ข้อมูลตลาดในปัจจุบันแสดงว่า ดัชนีดาวโจนส์เพิ่มขึ้น 348 จุด หรือ 0.77% ที่ 45134.25; S&P เพิ่มขึ้น 36.67 จุด หรือ 0.58% ที่ 6407.07; NASDAQ เพิ่มขึ้น 91 จุด หรือ 0.43% ที่ 21192; และ Russell 2000 เพิ่มขึ้น 16.73 จุด หรือ 0.74% ที่ 2290.85
ในตลาดพันธบัตร ผลตอบแทนลดลง ทำให้กราฟผลตอบแทนเรียบขึ้น ผลตอบแทนพันธบัตร 2 ปีอยู่ที่ 3.75%, 10 ปีที่ 4.308%, และ 30 ปีที่ 4.897% ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแสดงให้เห็นว่าสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐมีการเปลี่ยนแปลงผสมผสาน โดย EUR เพิ่มขึ้น 0.03% ที่ 1.1600, JPY เพิ่มขึ้น 0.10% ที่ 148154, GBP ลดลง 0.12% ที่ 134.27, และ CHF คงที่ที่ 0.8086. AUD และ NZD มีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย ลดลง 0.12% และเพิ่มขึ้น 0.03% ตามลำดับ
ด้วยตลาดที่ตั้งราคามุมมอง 70% สำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้า เราจึงเห็นการทะยานขึ้นแบบ “ซื้อตามข่าวลือ” ก่อนการพูดที่แจ็คสัน โฮล อย่างไรก็ตาม GDP ในไตรมาส 2 ปี 2025 อยู่ที่ 2.1% แม้จะมีรายงานการจ้างงานล่าสุดเฉลี่ยที่อ่อนแอเพียง 150,000 งาน การดำเนินการของเฟดจึงมีความไม่แน่นอนสูง สถานการณ์นี้ชี้ให้เห็นว่าเบี้ยประกันตัวเลือกสูงขึ้นสะท้อนผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ที่หลากหลายจากการพูดครั้งนี้
ความเสี่ยงหลักคือ ตลาดอาจจะมองโลกในแง่ดีเกินไปเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายเป็นมิตรจากเฟด เราจำได้ถึงการตกต่ำของตลาดอย่างรวดเร็วหลังการพูดที่ไม่คาดคิดอย่างแน่นหนาที่แจ็คสัน โฮล ในเดือนสิงหาคม 2022 ซึ่งทำให้คาดหวังใหม่ในหลายเดือน การเซอร์ไพรส์ที่คล้ายกันในวันนี้อาจย้อนกลับความก้าวหน้าในสัปดาห์นี้อย่างรุนแรง ทำให้การเลือกซื้อประกันบน S&P หรือเลือกซื้อหมายเลข VIX เป็นการป้องกันที่รอบคอบต่อความผิดหวัง
ด้วยความเสี่ยงที่สูง นักเทรดควรพิจารณากลยุทธ์ที่ทำกำไรจากการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง การซื้อสายยาว (long straddle) ซึ่งเกี่ยวกับการซื้อทั้งตัวเลือกซื้อและขายที่มีราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุเดียวกัน อาจมีประโยชน์ในตลาด ETFs กว้างอย่าง SPY ตำแหน่งนี้จะได้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของราคาใหญ่ ไม่ว่าจะเป็นที่พาวเวลล์ยืนยันการลดอัตราดอกเบี้ยหรือลงนามในแนวโน้มที่เข้มงวดมากกว่า
ตลาดพันธบัตรกำลังบอกเล่าเรื่องราวของการลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดไว้ โดยผลตอบแทนลดลงในวันนี้ ผลตอบแทนพันธบัตร 2 ปีที่ 3.75% มีความไวสูงต่อการดำเนินการของเฟดในทันทีและจะเป็นตัวแรกที่ตอบสนองหากพาวเวลล์ไม่เห็นด้วยกับราคาตลาดที่ผ่อนคลาย หากเขาเน้นว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน PCE ของเดือนกรกฎาคมที่ 2.9% ยังอยู่สูงกว่าที่ตั้งไว้ เราอาจเห็นผลตอบแทนระยะสั้นเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็วหากเขาเน้นว่าอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นอย่างมาก
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
