ภารกิจสองด้านของเฟดกำลังเผชิญกับความกดดันทั้งเรื่องเงินเฟ้อและการจ้างงาน วิธีที่แนะนำคือการรักษานโยบายที่ค่อนข้างตึงเพื่อควบคุมระดับเงินเฟ้อ
ผลกระทบจากภาษีกำลังเริ่มส่งผลต่อเศรษฐกิจ โดยผลเต็มรูปแบบน่าจะชัดเจนในปีหน้า มีความไม่แน่นอนว่าภาษีเหล่านี้จะก่อให้เกิดผลกระทบเพียงครั้งเดียวหรือจะเป็นปัญหาต่อเนื่อง
เงินเฟ้อยังคงเป็นความกังวลหลัก โดยมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ซึ่งไม่เป็นที่น่าพอใจ เฟดจำเป็นต้องมุ่งมั่นในการรับมือกับปัญหาเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ
ตลาดแรงงานมีการลดลงอย่างเห็นได้ชัดในจำนวนผู้หางาน
การประชุมของคณะกรรมการตลาดเปิดของเฟด (FOMC) แต่ละครั้งจะถูกจัดการด้วยจิตใจที่เปิดกว้าง โดยอิงจากข้อมูลที่เข้ามา ขณะนี้ดูเหมือนจะไม่มีเหตุผลในการลดอัตราดอกเบี้ย โดยมีระยะห่างเล็กน้อยที่จะถึงอัตราที่สมดุล
ขณะนี้ไม่มีหลักฐานว่ามีการชะลอตัวของเศรษฐกิจที่สำคัญ ดังนั้นจึงไม่มีพื้นฐานในการนำมาตรการกระตุ้นใดๆ มาใช้
ด้วยการมุ่งเน้นของเฟดที่เงินเฟ้อสูง เราจำเป็นต้องปรับความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ รายงาน CPI ของเดือนกรกฎาคม 2025 แสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้นเป็น 3.8% ซึ่งสนับสนุนมุมมองว่าเงินเฟ้อตกอยู่ในทิศทางที่ไม่เหมาะสม ดังนั้นตำแหน่งอนุพันธ์ที่เดิมพันว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนหรือพฤศจิกายนจึงดูมีความเสี่ยงมากขึ้น
ข้อความคือ นโยบายจะยังคงเข้มงวด ดังนั้นการขายอนาคตอัตราดอกเบี้ยเช่นสัญญา SOFR เดือนธันวาคม 2025 อาจเป็นกลยุทธ์ที่ทำได้ ผลิตภัณฑ์นี้จะทำกำไรได้หากตลาดยังคงไม่คาดหวังการตัดอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปี เราเคยเห็นพลศาสตร์ที่คล้ายกันในช่วงปลายปี 2023 เมื่อตลาดต้องรีบถอดเดิมพันที่คาดว่าเฟดจะผ่อนคลายเร็วๆ นี้
เนื่องจากภาษีกำลังเริ่มส่งผลต่อเศรษฐกิจ ความไม่แน่นอนจึงเป็นธีมหลักสำหรับตลาดหุ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าความผันผวนของตลาดอาจเพิ่มขึ้นจากระดับที่ต่ำในปัจจุบัน การซื้อออปชันเพื่อป้องกันการลดลง เช่น พุตใน S&P 500 หรือใช้ VIX ออปชันเพื่อเดิมพันการเพิ่มขึ้นของความผันผวน ควรได้รับการพิจารณา
ความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดแรงงานก็เป็นปัจจัยสำคัญเช่นกัน เนื่องจากการลดจำนวนผู้หางานมีแนวโน้มทำให้เกิดเงินเฟ้อ ข้อมูลการจ้างงานเดือนกรกฎาคม 2025 แสดงให้เห็นว่าอัตราการเข้าทำงานลดลงอย่างไม่คาดคิดเหลือ 62.2% ซึ่งยืนยันความกังวลนี้ ความตึงเครียดในตลาดแรงงานเสริมสร้างกรณีที่เฟดจะรักษาอัตราให้สูงกว่าในระยะยาว ซึ่งมักจะกดดันหุ้นที่มุ่งเน้นการเติบโต
เฟดที่มีนโยบายแข็งกร้าว ร่วมกับความไม่แน่นอนจากภาษี ควรสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ได้เพิ่มขึ้นมากกว่า 2% นับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2025 ผู้ค้าสามารถมองหาตำแหน่งยาวในอนาคตดอลลาร์หรือตัวเลือก เนื่องจากธนาคารกลางอื่นดูเหมือนจะมีแนวโน้มที่จะผ่อนคลายนโยบาย
เมื่อมีการกล่าวว่า “ไม่มีสัญญาณของการชะลอตัวของเศรษฐกิจที่สำคัญ” จึงทำให้การพิสูจน์ความจำเป็นในการป้องกันการค้าที่ยึดตามภาวะถดถอยในขณะนี้มีความน้อย อย่างไรก็ตาม การรวมกันของอัตราสูงกับภาษีใหม่สร้างสภาพแวดล้อมที่เปราะบาง เราควรมีความคล่องตัว โดยใช้ตัวเลือกระยะสั้นเพื่อแสดงมุมมองโดยไม่ต้องรับความเสี่ยงในระยะยาวจนกว่าผลกระทบจากภาษีจะชัดเจนขึ้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
