ความจำเป็นในการมีข้อมูลที่ชัดเจน
เขากล่าวว่าจำเป็นต้องมีข้อมูลที่ชัดเจนก่อนที่จะเปลี่ยนแปลงนโยบาย และตั้งข้อสังเกตว่าแม้ข้อมูลการจ้างงานจะอ่อนแอลง แต่ยังมีความหวังจากการติดต่อธุรกิจ Schmid เชื่อว่านโยบายปัจจุบันไม่จำกัดการเติบโตทางเศรษฐกิจมากเกินไป ในขณะเดียวกัน สุนทรพจน์ของ Powell ในวันศุกร์ที่จะถึงนี้จะถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดเพื่อตรวจดูสัญญาณนโยบายใดๆ ในการประชุมเดือนกรกฎาคม เฟดได้คงอัตราดอกเบี้ยที่ 4.25%–4.5% โดยผู้ว่าการสองคนไม่เห็นด้วยและสนับสนุนการลดอัตรา ประธานาธิบดีทรัมป์ยังคงเรียกร้องให้อัตราดอกเบี้ยต่ำลง เมื่อไม่นานมานี้ Bostic ของเฟดได้บอกเป็นนัยว่าการเปลี่ยนแปลงด้านการเข้าเมืองอาจปรับการคาดการณ์การจ้างงานให้เป็นประมาณ 50,000 ตำแหน่ง แสดงให้เห็นว่าเฉลี่ยสามเดือนล่าสุดที่ได้ 35,000 ราย เป็นผลลัพธ์ที่ดีกว่าที่คิด เรามีสัญญาณที่ชัดเจนว่าเฟดไม่มีความรีบเร่งในการลดอัตราดอกเบี้ย ข้อมูลล่าสุด เช่น CPI พื้นฐานของเดือนกรกฎาคม 2025 รักษาไว้ที่ 2.9% สนับสนุนมุมมองว่าส่วนสุดท้ายของการต่อสู้กับเงินเฟ้อเป็นเรื่องที่ยากที่สุด ซึ่งบ่งชี้ว่านโยบายจะยังคงเข้มงวดไปจนถึงการประชุมวันที่ 16-17 กันยายนที่จะถึงนี้ ในขณะที่การเติบโตของงานในช่วงนี้มีแนวโน้มอ่อนลง โดยรายงานล่าสุดในเดือนกรกฎาคม 2025 แสดงให้เห็นว่ามีการเพิ่มงาน 45,000 ตำแหน่ง แต่สิ่งนี้ไม่ได้หมายความว่าจะมีความอ่อนแออย่างรุนแรง บางคนในเฟดเชื่อว่าด้วยรูปแบบการเข้าเมืองที่เปลี่ยนไป เศรษฐกิจตอนนี้ต้องการงานประมาณ 50,000 ตำแหน่งต่อเดือนเพื่อรักษาจังหวะ ทำให้ระดับปัจจุบันไม่น่ากังวลนัก การเติบโตของค่าแรงประจำปีที่ร้อยละ 4.1 ก็ให้เหตุผลกับเจ้าหน้าที่ในการระมัดระวังต่อไปผลกระทบการซื้อขายแก่ตลาด
สำหรับผู้ที่ซื้อขายตราสารหนี้ที่เกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ย สิ่งนี้บ่งชี้ว่าการขายตราสารหนี้รัฐบาลล่าสุดอาจยังมีช่องว่างในการเคลื่อนตัว เราเห็นว่าตลาดได้ปรับความคาดหวังอย่างรวดเร็ว โดยตราสารหนี้เฟดฟันด์แสดงถึงโอกาสในการลดอัตราน้อยกว่า 15% ก่อนการประชุมในเดือนพฤศจิกายน ตราสารหนี้ระยะสั้น เช่นที่เกี่ยวข้องกับ SOFR น่าจะยังคงถูกรั้งไว้ด้วยท่าทีที่เข้มงวดนี้ สภาพแวดล้อม “สูงนาน” นี้น่าจะทำให้ดัชนีหุ้นได้มีข้อจำกัดในขณะนี้ เราอาจเห็นตลาดที่อยู่ในช่วงราคาแคบ ซึ่งสร้างโอกาสในการขายพรีเมียมด้วยกลยุทธ์ตัวเลือก เช่น ไอรอนคอนดอร์ บน S&P 500 ผู้ค้าให้ความสนใจกับ VIX เนื่องจากความเข้มงวดที่อาจไม่คาดคิดจาก Powell ที่แจ็คสันโฮลอาจทำให้เกิดความผันผวนในตลาด เราจำได้ว่าในทศวรรษ 1970 การลดอัตราเร็วเกินไปทำให้เงินเฟ้อกลับมาและบังคับให้มีการเพิ่มอัตราอย่างดุเดือดในภายหลัง บทเรียนทางประวัติศาสตร์นี้น่าจะเป็นที่นึกถึงของเจ้าหน้าที่ในขณะที่พวกเขาพยายามหลีกเลี่ยงข้อผิดพลาดเดียวกัน ทุกสายตาจะจับจ้องไปที่สุนทรพจน์ของประธานเฟดในวันศุกร์นี้เพื่อตรวจดูการเปลี่ยนแปลงในน้ำเสียง ซึ่งจะเป็นตัวกระตุ้นสำคัญสำหรับตลาด
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
