การแทรกแซงและมาตรการรักษาเสถียรภาพ
หากค่าเงินใกล้ถึงขีดจำกัดของช่วงนี้หรือแสดงความผันผวนมากเกินไป PBOC อาจเข้ามาแทรกแซงโดยการซื้อหรือขายหยวนเพื่อรักษามูลค่าของมัน การแทรกแซงนี้มุ่งหวังให้เกิดการปรับค่าเงินอย่างมีระเบียบและค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งระบบนี้จะคำนึงถึงสภาพเศรษฐกิจและเป้าหมายของนโยบาย เพื่อให้การดำเนินงานในตลาดเงินตราต่างประเทศเป็นไปอย่างเรียบร้อย ธนาคารประชาชนของจีนแสดงความตั้งใจที่จะรักษาความมั่นคงของหยวนโดยการตั้งจุดอ้างอิงที่แข็งแกร่งอยู่ที่ประมาณ 7.1897 นี่ถือเป็นการต่อเนื่องจากแนวทางนโยบายในปี 2024 ที่ธนาคารมีการจัดการเพื่อลดแรงกดดันจากการอ่อนค่าของเงิน นั่นหมายความว่าเราจะไม่คาดหวังความผันผวนที่รุนแรงในมูลค่าของสกุลเงินในระยะใกล้นี้ วิธีการที่มีการจัดการนี้ทำให้ความผันผวนของสกุลเงินต่ำ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการตั้งราคาออปชัน จากข้อมูลล่าสุด ความผันผวนที่คาดหวังในหนึ่งเดือนสำหรับ USD/CNY อยู่ที่ระดับต่ำประมาณ 3.8% ซึ่งแสดงถึงความเชื่อมั่นของตลาดในความสามารถของธนาคารกลางในการควบคุม ค่าเงินหยวนกลยุทธ์การซื้อขายและพลศาสตร์ของตลาด
สำหรับผู้ค้า สภาพแวดล้อมที่มีความผันผวนต่ำนี้ทำให้การขายออปชันน่าสนใจกว่าการซื้อ กลยุทธ์ที่ทำกำไรจากการที่ค่าเงินอยู่ในช่วงที่กำหนด เช่น การขายออปชันที่เรียกว่า short strangles อาจจะได้ผลในช่วงไม่กี่สัปดาห์หน้า พรีเมี่ยมที่เก็บจากการขายออปชันเหล่านี้จะได้รับประโยชน์จากการขาดการเคลื่อนไหวของสกุลเงิน ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากการแนะนำประจำวันของธนาคาร แม้ว่าการกระทำของธนาคารจะเป็นเช่นนั้น แรงกดดันที่อยู่ภายใต้ค่าเงินหยวนดูเหมือนจะยังคงอ่อนค่าลง เนื่องจากรายงานล่าสุดแสดงให้เห็นว่าการเติบโตของ GDP ในไตรมาสที่ 2 ปี 2025 ชะลอตัวลงเหลือ 4.6% และคำสั่งส่งออกเริ่มอ่อนตัว ดังนั้นเราควรระมัดระวังต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่อาจทำให้ USD/CNY เคลื่อนไหวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ความเสี่ยงหลักคือธนาคารกลางอาจอนุญาตให้หยวนอ่อนค่าโดยไม่คาดคิดเพื่อช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจ ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีนก็สนับสนุนการอ่อนค่าของหยวนเช่นกัน โดยสร้างผลตอบแทนสำหรับการถือดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐอยู่ที่ 4.75% และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยอดนิยมของจีนสำหรับหนึ่งปีอยู่ที่ 3.35% ผู้ค้ามีแนวโน้มจะได้รับผลตอบแทนจากการที่อ่อนค่าของหยวน ปัจจัยพื้นฐานนี้ทำให้ค่าเงิน USD/CNY มีจุด floor ที่เป็นธรรมชาติ ยืนยันว่าความเสี่ยงมีแนวโน้มไปในทางอ่อนค่าของหยวน ในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ เราต้องติดตามความแตกต่างระหว่างการตั้งค่าจุดกลางของ PBOC กับความคาดหวังของตลาด โดยการขยายช่องว่างนี้แสดงถึงความพยายามของธนาคารกลางในการสนับสนุนค่าเงิน หากเราเห็น PBOC เริ่มตั้งค่าจุดอ้างอิงใกล้กับการประมาณการที่อ่อนแอกว่าในตลาด นั่นอาจเป็นสัญญาณแรกว่าพวกเขากำลังเตรียมพร้อมที่จะให้ค่าเงินอ่อนค่าลง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
