บทบาทของ PBOC ในการจัดการสกุลเงิน
ทุกวัน PBOC จะกำหนดอัตรากลางสำหรับหยวนเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ โดยมีดอลลาร์สหรัฐเป็นหลัก มีปัจจัยต่าง ๆ ที่ต้องพิจารณา รวมถึงอุปทานและอุปสงค์ในตลาด ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ และความผันผวนในตลาดสกุลเงินต่างประเทศ อัตรากลางนี้ทำหน้าที่เป็นอ้างอิงสำหรับการซื้อขายตลอดทั้งวัน PBOC อนุญาตให้หยวนขยับในช่วงที่ตั้งไว้ที่ +/- 2% จากอัตรากลาง ซึ่งหมายความว่าหยวนสามารถขึ้นหรือลงได้ถึง 2% จากอัตรากลางในวันเดียว หากสกุลเงินเข้าใกล้ขีดจำกัดของช่วงนี้หรือแสดงความผันผวนมากเกินไป PBOC อาจเข้ามาแทรกแซง การแทรกแซงดังกล่าวประกอบไปด้วยการซื้อหรือขายหยวนเพื่อให้การปรับสกุลเงินเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไปและควบคุมได้ เราคาดว่า PBOC จะกำหนดอัตราอ้างอิง USD/CNY ใกล้เคียงกับ 7.1793 ซึ่งยังคงเป็นแนวโน้มที่เราเห็นมาทั้งปี 2025 โดยที่ธนาคารกลางได้ชี้นำหยวนไปยังด้านที่อ่อนแอของช่วงการซื้อขาย โดยมีแนวโน้มที่จะสนับสนุนภาคการส่งออกของจีน ซึ่งรายงานว่าเติบโตเพียง 1.5% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมาในไตรมาสที่สองของปี 2025 ซึ่งต่ำกว่าคาดการณ์ของตลาดกรอบการลดค่าอย่างมีการควบคุม
สิ่งสำคัญสำหรับเราคือความแตกต่างรายวันที่เกิดขึ้นระหว่างการคาดการณ์ของตลาดและการตั้งราคาของ PBOC ในช่วงเดือนที่ผ่านมา เราได้สังเกตว่าอัตราการตั้งราคาของ PBOC ถูกตั้งให้แข็งค่ากว่าที่ตลาดคาดการณ์อย่างต่อเนื่อง ซึ่งสัญญาณดังกล่าวบอกถึงความต้องการที่จะป้องกันการลดค่าอย่างไม่เป็นระเบียบเกินกว่า 7.20 สิ่งนี้บอกเราว่าแม้ว่ากระแสการอ่อนค่าจะได้รับการยอมรับ แต่ความเร็วของการอ่อนค่าก็ได้รับการควบคุมอย่างระมัดระวัง การลดค่าอย่างมีการจัดการนี้เกิดขึ้นท่ามกลางความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างจีนและสหรัฐอเมริกา ซึ่งช่องว่างนี้เกิดขึ้นตั้งแต่ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) หยุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปี 2024 ความแตกต่างนี้กดดันหยวนให้อ่อนค่าลง ซึ่งหมายความว่า PBOC กำลังจัดการกับการลดค่ามากกว่าที่จะพยายามย้อนกลับ เราเชื่อว่าการเคลื่อนไหวนี้จะจำกัดความแข็งค่าที่สำคัญของหยวนจนกว่าเราจะเห็นการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในนโยบายการเงินของสหรัฐอเมริกาหรือการประกาศมาตรการกระตุ้นใหญ่จากปักกิ่ง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
