ความเป็นผู้นำที่มีความสมดุลของเจมส์ บูลลาร์ด
การประชุมของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนกันยายนใกล้เข้ามา จึงต้องประเมินความเป็นไปได้ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดฐานอย่างรอบคอบ คำพูดของเจมส์ บูลลาร์ดชี้ให้เห็นว่าการลดดอกเบี้ยลง 25 จุดฐานเป็นแนวโน้มที่น่าจะเกิดขึ้นมากกว่า ซึ่งจะทำให้ความคาดหวังที่มีความผ่อนคลายของตลาดลดลง
มุมมองนี้เกิดขึ้นแม้จะมีข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจกำลังเย็นลง เช่น รายงานการจ้างงานในเดือนกรกฎาคมที่เพิ่มงานเพียง 150,000 ตำแหน่ง และอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% แม้ตัวเลขเหล่านี้จะชี้ให้เห็นว่าจำเป็นต้องปรับลด แต่การที่บูลลาร์ดไม่ได้สนับสนุนการปรับลดดอกเบี้ยบ่งชี้ว่าธนาคารกลางไม่ได้มองสถานการณ์นี้เป็นวิกฤตที่ต้องทำการตอบโต้อย่างรุนแรง ซึ่งสร้างความไม่แน่นอนที่สำคัญเกี่ยวกับเส้นทางในอนาคตของธนาคารกลาง
ผลกระทบต่อนักค้า
สำหรับนักค้าที่ซื้อขายอนุพันธ์ นี่หมายความว่าความผันผวนที่คาดหวังน่าจะเพิ่มขึ้นก่อนการประชุมในเดือนกันยายน เราคาดว่าจะเห็นออปชั่นในดัชนีหลักและอนาคตของอัตราดอกเบี้ยมีราคาแพงขึ้น สภาพแวดล้อมนี้ทำให้กลยุทธ์ที่มีกำไรจากการแกว่งของราคา เช่น long straddles น่าสนใจยิ่งขึ้น
ตลาดอนาคตของ Fed Funds จะต้องปรับราคาตามข้อมูลใหม่นี้ เราได้เห็นความน่าจะเป็นในการลดดอกเบี้ย 50 จุดฐานลดลงจากกว่า 60% เหลือประมาณ 35% ในไม่กี่ชั่วโมงหลังจากคำพูดนี้ การปรับนี้บ่งชี้ว่าเดิมพันกำลังเปลี่ยนไปสู่การผ่อนคลายที่ค่อยเป็นค่อยไปในช่วงที่เหลือของปี 2025
วิธีการนี้ทำให้นึกถึงการเปลี่ยนแปลงที่มีการวัดผลของธนาคารกลางในการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2019 แทนที่จะแก้ไขจากเหตุการณ์วิกฤตในปี 2008 ตลาดได้ตั้งตัวสำหรับการตอบสนองที่รุนแรงมากขึ้น ดังนั้นการปรับลดที่น้อยกว่าจะนำไปสู่การขายหุ้นและพันธบัตรในระยะสั้น นักค้าควรเตรียมตัวสำหรับความผิดหวังที่เป็นไปได้
คิดเกี่ยวกับเรื่องนี้ การป้องกันความเสี่ยงในตำแหน่งยาวเป็นแนวทางที่ชาญฉลาดในช่วงสองสามสัปดาห์ข้างหน้า การซื้อออปชั่นประเภท put ใน ETF ของพันธบัตรจะช่วยป้องกันความเสี่ยงจากการปรับลดดอกเบี้ยที่น้อยกว่าที่คาดไว้ กลยุทธ์นี้ช่วยให้มีส่วนร่วมในความได้เปรียบได้ในขณะที่จำกัดความเสี่ยงด้านลบถ้าธนาคารกลางทำการกระทำอย่างระมัดระวังมากกว่าที่ตลาดหวังไว้
สร้างบัญชี VT Markets ของคุณแบบสด และ เริ่มซื้อขาย ทันที
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
