การให้ความสำคัญกับการสนับสนุนเศรษฐกิจ
แม้ว่าจะมีความกดดันด้านราคาอย่างต่อเนื่อง UBS เสนอว่าการเติบโตที่ชะลอลงและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ลดลงอาจช่วยให้ธนาคารกลางสามารถให้ความสำคัญกับการสนับสนุนเศรษฐกิจได้ วิธีนี้อาจเกี่ยวข้องกับการหลีกเลี่ยงการรักษาระดับอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดนาน เรายังคงเห็นความกดดันด้านราคาเพิ่มขึ้น แต่เศรษฐกิจสหรัฐที่ชะลอตัวแสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางจะเปลี่ยนจุดโฟกัสเร็วๆ นี้ รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของเดือนกรกฎาคมปี 2025 ที่แสดงให้เห็นว่าการเติบโตของงานชะลอลงเหลือ 155,000 ตำแหน่ง สนับสนุนมุมมองนี้ การเย็นตัวของเศรษฐกิจนี้ควรให้เหตุผลเพียงพอให้ธนาคารกลางเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน ตลาดกำลังคาดการณ์ถึงโอกาสสูงในการลดอัตราดอกเบี้ยเดือนกันยายนแล้ว นักเทรดฟิวเจอร์สจึงมองเห็นแนวทางหลังจากนั้น ตลาด CME FedWatch Tool บ่งชี้ว่ามีความน่าจะเป็นมากกว่า 70% ที่จะลดอัตราอีก 25 จุดในเดือนหน้า เราเชื่อว่านักเทรดที่ปรับตำแหน่งเพื่อรอบการผ่อนปรนที่เร็วกว่าที่คาดหวัง โดยใช้ออปชั่นในฟิวเจอร์ส SOFR อาจเป็นประโยชน์หากธนาคารกลางสัญญาณการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมผลกระทบต่อหุ้นและความผันผวนในตลาด
การเปลี่ยนแปลงนโยบายที่คาดหวังนี้โดยทั่วไปจะมีผลดีต่อหุ้น เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าจะเพิ่มมูลค่าปัจจุบันของกำไรบริษัทในอนาคต เราได้เห็นความสนใจเพิ่มขึ้นในออปชั่นซื้อของ S&P 500 และ Nasdaq 100 ที่หมดอายุในตุลาคมและธันวาคมปี 2025 กลยุทธ์นี้มีลักษณะคล้ายกับที่เคยใช้ในปลายปี 2023 เมื่อมีการคาดการณ์ถึงการเปลี่ยนแปลงของธนาคารกลางทำให้เกิดการปรับตัวขึ้นในตลาดอย่างมีนัยสำคัญ วงจรการผ่อนปรนที่ค่อยเป็นค่อยไป แทนที่จะเป็นการตอบสนองอย่างฉับพลันต่อวิกฤต มักจะทำให้ความผันผวนในตลาดลดลง ดัชนี VIX ซึ่งขณะนี้อยู่ที่ประมาณ 16 อาจลดลงได้หากธนาคารกลางสามารถจัดการให้เศรษฐกิจลงจอดอย่างนุ่มนวลได้ นักเทรดอาจพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากจุดนี้ เช่น การขายออปชั่นซื้อที่ไม่อยู่ในเงินกับ VIX เราคาดว่าวงจรการผ่อนปรนทั้งหมด 100 จุดน่าจะทำให้ดอลลาร์สหรัฐมีความน่าสนใจน้อยลง ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ลดลงเกือบ 2% ในช่วงเดือนที่ผ่านมาในความคาดหวังถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายนี้ นักเทรดอาจใช้ทางเลือกเพื่อทำกำไรจากการลดค่าของดอลลาร์เมื่อเปรียบเทียบกับสกุลเงินที่ธนาคารกลางของประเทศเหล่านั้นมีทิศทางนโยบายที่แตกต่างออกไป
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
