ผลกระทบของการลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้น
ความคิดเห็นทั่วไปในขณะนี้มีความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบของการลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นต่ออัตราระยะยาว Goldman Sachs ชี้ว่า การเพิ่มราคาที่เกี่ยวข้องกับภาษีอาจพุ่งขึ้นถึง 70% ขณะที่ JPMorgan เตือนถึงผลกระทบจาก stagflation ที่อาจจำกัดผลตอบแทนจากพันธบัตรและส่งผลต่อมูลค่าของดอลลาร์ ผู้ติดตามเหตุการณ์กำลังประเมินท่าทีของ Bank of America ซึ่งไม่สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน โดยอ้างว่าระดับเงินเฟ้ออยู่เหนือเป้าหมายเนื่องจากการขึ้นภาษี ในขณะเดียวกัน Citi ระบุว่า การเพิ่มขึ้นของ CPI อาจทำให้ภารกิจสองอย่างของเฟดซับซ้อนขึ้น การเพิ่มขึ้นอย่างมากของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในวันนี้ เป็นสัญญาณว่าผู้ค้าเริ่มเดิมพันว่าการลดอัตราดอกเบี้ยจากเฟดในเดือนกันยายนอาจไม่ได้เกิดขึ้น เราจึงเห็นการพูดคุยกันมากขึ้นว่าการฟื้นตัวของเงินเฟ้ออาจอยู่ใกล้แค่เอื้อม ซึ่งนำความสนใจมาตรงที่ข้อมูล CPI ของเดือนกรกฎาคมในสัปดาห์นี้ สัปดาห์ที่แล้ว ค่าใช้จ่ายในการเงินของเฟดคิดโอกาสการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนที่มากกว่า 70% แต่ตอนนี้ลดต่ำลงใกล้ระดับ 50-50 ความวิตกกังวลนี้เข้าใจได้เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อลดลงมาอยู่ที่ 3.1% ในรายงานเดือนมิถุนายน 2025 แต่ยังอยู่สูงกว่าความต้องการของเฟด การอ่านค่าที่ร้อนแรงในเดือนกรกฎาคมอาจทำให้ความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยเลื่อนไปถึงเดือนธันวาคมหรือแม้กระทั่งปี 2026 สำหรับนักค้าอนุพันธ์ ความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นนี้ชี้ไปที่ความผันผวนของตลาดที่สูงขึ้นในสัปดาห์ข้างหน้า เราเห็นว่า VIX ซึ่งเป็นมาตรการวัดความกลัวในตลาด เพิ่มขึ้นจากระดับต่ำสุดเมื่อเร็วๆ นี้ที่ใกล้ 13 ไปเกินกว่า 15 การซื้อออปชัน เช่น straddles บนดัชนีหลัก อาจเป็นวิธีหนึ่งในการซื้อขายการคาดการณ์ที่ว่าอัตราการเปลี่ยนแปลงราคาอาจสูงขึ้นรอบการเปิดเผยข้อมูลนักค้าและความผันผวนของตลาด
ความแข็งแกร่งของดอลลาร์เป็นธีมสำคัญ ดังนั้นออปชันในการซื้อหุ้นดอลลาร์ที่ติดตาม ETF เช่น UUP จึงได้รับความสนใจ ในขณะเดียวกัน ความเสี่ยงของเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและเฟดที่ชะลอตัวทำให้พันธบัตรรัฐบาลไม่น่าสนใจเท่าที่ควร เราอาจเห็นนักค้าใช้การขายออปชันหรือทำการลงทุนแบบสั้นในอนาคตพันธบัตรเพื่อปกป้องจากการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยระยะยาว เรามีประสบการณ์ในสถานการณ์ที่คล้ายกันเมื่อปี 2022 เมื่อเงินเฟ้อแสดงให้เห็นว่ามันไม่ใช่เรื่องชั่วคราว เฟดถูกบีบให้ต้องปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นอย่างรุนแรงซึ่งทำให้หลายคนตื่นตะลึงและส่งผลให้เกิดการขาดทุนครั้งใหญ่ในพอร์ตหุ้นและพันธบัตร บทเรียนจากช่วงนั้นคือการประเมินเงินเฟ้อในทิศทางที่ผิดอาจเป็นความผิดพลาดที่มีค่าใช้จ่ายสูง ทางด้านความกังวลมีภาษีที่สูงขึ้นในระยะหลังซึ่งคาดว่าจะเริ่มปรากฏในราคาผู้บริโภค ร้านค้าชั้นนำได้ส่งสัญญาณว่าค่าใช้จ่ายเหล่านี้จะถูกส่งต่อไปยังผู้บริโภค ซึ่งอาจทำให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอีกครึ่งเปอร์เซ็นต์ในฤดูใบไม้ร่วงนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
