ข้อจำกัดในซัพพลายและแรงกดดันจาก Basel III
มาตรการนี้จำกัดซัพพลายที่สามารถส่งมอบได้ ทำให้ได้รับแรงกดดันจาก Basel III สำหรับธนาคารในการถือทองคำจริงมากขึ้น ส่งผลให้ความสามารถของ LBMA ในการนำทองคำแท่งกลับมาใช้ซ้ำลดลง และท้าทายความเป็นผู้นำด้านการกลั่นทองคำของสวิตเซอร์แลนด์ ซึ่งส่งผลกระทบต่อกรุงลอนดอน ขณะเดียวกันเพิ่มอิทธิพลของ COMEX ในการตั้งราคาทองคำทั่วโลก ในตลาดทองคำที่ไม่มีการแบ่งประเภทของลอนดอน การนำทองคำแท่งกลับมาใช้ซ้ำหมายถึงการใช้ทองคำแท่งเดียวกันเป็นหลักประกันหลายครั้ง ภาษีทำให้การจัดหาทองคำแท่งในรูปแบบที่ต้องการเพื่อนำมาใช้ในการชำระเงินยากขึ้น ซึ่งลดการใช้เลเวอเรจและสภาพคล่องในตลาดของลอนดอน London Bullion Market Association (LBMA) กำหนดกฎเกณฑ์สำหรับทองคำและเงินแท่งที่จำเป็นสำหรับการค้าในระดับนานาชาติ จัดการระบบการชำระเงินสำหรับการค้าทองคำส่วนใหญ่ในระดับค้าส่ง ทำให้สมาชิก รวมถึงธนาคารและผู้ค้าใหญ่ สามารถเข้าร่วมในธุรกรรมที่มีเลเวอเรจสูง อย่างไรก็ตาม ความสามารถในการนำทองคำกลับมาใช้ซ้ำและรักษาสภาพคล่องลดลงเนื่องจากทองคำแท่งที่สามารถส่งมอบมีอยู่น้อยลง ภาษีใหม่ของสหรัฐฯ ต่อทองคำแท่งเฉพาะกำลังส่งผลกระทบต่อระบบตลาด เราเห็นอนุพันธ์ทองคำของ COMEX เพิ่มสูงเกิน 2,550 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เป็นผลโดยตรงจากเหตุการณ์นี้ ซึ่งสร้างความแตกต่างที่สำคัญระหว่างตลาดลอนดอนและนิวยอร์กภาษีและพลศาสตร์ตลาด
สำหรับผู้ค้าที่ค้าทางอนุพันธ์ นี่หมายถึงท่าทีเชิงบวกในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ภาษีทำให้การส่งมอบโลหะจริงมีค่าใช้จ่ายสูงขึ้น ทำให้หลายคนต้องซื้อคืนตำแหน่งที่สูงขึ้น ความสนใจที่เปิดอยู่ในสัญญาที่หมดอายุในเดือนนี้ลดลงถึง 15% ในสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นสัญญาณว่าผู้ค้าที่ถือสั้นกำลังลดตำแหน่งของตน เราเห็นความแตกต่างที่เพิ่มขึ้นของอนุพันธ์ COMEX เมื่อเทียบกับราคาทองคำในตลาดลอนดอน ซึ่งเพิ่งจะเกิน 50 ดอลลาร์ ความแตกต่างนี้สะท้อนให้เห็นถึงต้นทุนเพิ่มเติมและความยากลำบากในการจัดหาทองคำที่ไม่มีภาษีเพื่อการส่งมอบไปยังนิวยอร์ก การซื้อขายความแตกต่างนี้อาจเป็นกลยุทธ์ที่นำมาใช้ได้ตราบใดที่ยังมีความยุ่งยากในการขนส่ง แรงกดดันนี้เห็นได้ชัดในข้อมูลตลาดทองคำจริง สต็อกทองคำของ COMEX ได้ลดลงเกือบ 1.5 ล้านออนซ์ตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคม 2025 การลดลงนี้ทำให้ผู้ถือทองคำในตำแหน่งยาวอยู่ในสถานะที่แข็งแกร่งในการกำหนดเงื่อนไข ความเครียดเชิงโครงสร้างแบบนี้กำลังทำให้ความผันผวนโดยนัยเพิ่มขึ้น ดัชนีความผันผวนทองคำ CBOE (GVZ) เพิ่มสูงขึ้นเป็นจุดสูงสุดนับตั้งแต่เกิดความตึงเครียดด้านธนาคารในต้นปี 2023 ผู้ค้าสามารถพิจารณาซื้อสิทธิในการซื้อเพื่อรับความเสี่ยงด้านราคาที่เพิ่มขึ้นในขณะที่จำกัดความเสี่ยงด้านลบ
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
