ผลกระทบของรายได้ที่ต่ำลง
ผู้บริโภคที่มีรายได้ต่ำต้องเผชิญกับความเครียดเพิ่มขึ้นเมื่อการออมที่เกิดจากการแพร่ระบาดเริ่มลดน้อยลง อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีการชะลอตัวที่ชัดเจนในตลาดแรงงานในภาคตะวันออกเฉียงใต้ รายงานการจ้างงานในเดือนกรกฎาคมส่งผลให้เกิดการประเมินใหม่เกี่ยวกับประสิทธิภาพของภารกิจการจ้างงานของธนาคารกลางสหรัฐ บอสติกกล่าวว่า อัตราภาษีที่มีเป้าหมายเพื่อการเปลี่ยนแปลงทางโครงสร้างอาจนำไปสู่ผลกระทบที่ยั่งยืน และหนี้สาธารณะอาจส่งผลต่อสภาพคล่อง ซึ่งต้องการความสนใจจากธนาคารกลางสหรัฐ แม้ว่าจะมีการลดแผนการเงินจำนวนมาก แต่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยหนึ่งครั้งในปีนี้ดูเหมาะสม โดยขึ้นอยู่กับข้อมูลเพิ่มเติม ความเสี่ยงในตลาดแรงงานยังสูงกว่าที่คิด แต่ความกดดันด้านราคาอาจบรรเทาลงได้ในกลางถึงปลายปีหน้า เรากำลังเห็นการแบ่งแยกระหว่างเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐที่กังวลเกี่ยวกับการจ้างงานและผู้ที่มุ่งเน้นไปที่เงินเฟ้อ ความแตกแยกนี้ทำให้ผลลัพธ์จากการประชุมในเดือนกันยายนมีความไม่แน่นอนสูง ตลาดอนุพันธ์ควรเตรียมพร้อมสำหรับความผันผวนที่เพิ่มขึ้นจากผลนี้ รายงานการจ้างงานในเดือนกรกฎาคมล่าสุด ซึ่งมีจำนวนเพียง 95,000 ตำแหน่ง เทียบกับความคาดหวังที่ 180,000 ตำแหน่ง ทำให้ผู้กำหนดนโยบายรู้สึกไม่มั่นคง โดยทำให้เราต้องตั้งคำถามว่าตลาดแรงงานอาจอ่อนแอกว่าที่คิด ส่งผลให้มีน้ำหนักที่มากขึ้นสำหรับฝ่ายที่ต้องการลดอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ความกดดันด้านราคาอย่างต่อเนื่อง
อย่างไรก็ตาม เราเห็นความกดดันด้านราคาอย่างต่อเนื่องจากอัตราภาษีใหม่ที่เริ่มนำเข้าในช่วงไตรมาสที่สองของปี 2025 การอ่านอัตราเงินเฟ้อ Core PCE ล่าสุดยังคงสูงที่ 2.8% ซึ่งสูงกว่าที่ธนาคารกลางสหรัฐตั้งเป้า นี่คือเหตุผลที่เจ้าหน้าที่ยังไม่กล้าที่จะมองข้ามภัยคุกคามจากเงินเฟ้อและมั่นใจในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ด้วยระดับความไม่แน่นอนที่สูงนี้ เราเชื่อว่าผู้ค้าอาจพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการเคลื่อนราคาครั้งใหญ่อย่างใดอย่างหนึ่ง การซื้อสัญญา straddles หรือ strangles ในดัชนีหลักเช่น S&P 500 อาจเป็นแนวทางที่สมเหตุสมผล ตำแหน่งเหล่านี้จะสร้างผลกำไรไม่ว่าจะตลาดจะพุ่งสูงขึ้นจากการเซอร์ไพรส์ที่เป็นบวกหรือตกต่ำจากการเซอร์ไพรส์ที่เป็นลบ ในตลาดอัตราดอกเบี้ย เราเห็นโอกาสในความไม่เชื่อมโยงระหว่างความคาดหวังในระยะสั้นและระยะยาว การแบ่งแยกของธนาคารกลางอาจนำไปสู่ความผันผวนในอนาคตตลาดอัตราดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้องกับ SOFR เราอาจเห็นเส้นอัตราผลตอบแทนยังคงแบนลงหากความกลัวเกี่ยวกับเงินเฟ้อยังทำให้ธนาคารกลางสหรัฐยังไม่ปรับเปลี่ยนในขณะที่เศรษฐกิจชะลอตัว ดัชนีความผันผวน CBOE หรือ VIX ได้เพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ ล่าสุดซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 19 สะท้อนถึงความสับสนในนโยบาย เราคิดว่าการซื้ออนุพันธ์ VIX หรือออปชั่นเรียกอาจเป็นวิธีที่ตรงไปตรงมาในการวางตำแหน่งสำหรับความไม่แน่นอนที่คาดหวังในช่วงก่อนการประชุมเดือนกันยายนนี้ นี่คือการเล่นที่แท้จริงเกี่ยวกับความไม่แน่นอนเอง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
