การเข้าร่วมการเสนอซื้อโดยตรงและโดยอ้อม
การเสนอซื้อโดยตรงอยู่ที่ 28.13% เพิ่มขึ้นจากค่าเฉลี่ยในช่วงหกเดือนที่ 19.9% การเสนอซื้อโดยอ้อมอยู่ที่ 54% ลดลงจากค่าเฉลี่ยในช่วงหกเดือนที่ 65.5% การมีส่วนร่วมของผู้ค้าสูงกว่าที่ 17.9% เมื่อเปรียบเทียบกับค่าเฉลี่ยในช่วงหกเดือนที่ 14.7% การประมูลพันธบัตรอายุ 3 ปีในวันที่ 5 สิงหาคม พบว่าค่อนข้างอ่อนแอ ซึ่งเป็นข้อกังวลสำหรับตลาด ความต้องการจากผู้ซื้อชาวต่างชาติจะลดลงอย่างมากเมื่อเปรียบเทียบกับค่าเฉลี่ยที่เคยเห็น ส่งผลให้ธนาคารต้องรับผิดชอบมากขึ้นกว่าปกติ สถานการณ์นี้บ่งชี้ว่านักลงทุนเริ่มลังเลที่จะซื้อหนี้ของสหรัฐฯ ที่ระดับนี้ เมื่อเราพิจารณาสถานการณ์เงินเฟ้อที่ยืดเยื้อกว่าที่คาดการณ์ โดยรายงาน CPI เดือนกรกฎาคมแสดงใหเห็นว่าเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้นเป็น 3.9% สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าตลาดเริ่มประเมินความเสี่ยงที่ธนาคารกลางสหรัฐจะต้องรักษาอัตราดอกเบี้ยไว้สูงนานกว่าที่คิด อัตราความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยจะปรับสูงขึ้นอีกครั้งก่อนสิ้นปีเพิ่มขึ้นเกิน 40% จาก 25% ในเดือนที่แล้ว สำหรับผู้ค้าที่ซื้อขายอนุพันธ์ สิ่งนี้ชี้ให้เห็นถึงการวางตำแหน่งสำหรับผลตอบแทนที่สูงขึ้นในสัปดาห์หน้า เราอาจเห็นคุณค่าในการขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น เช่น ที่เกี่ยวข้องกับ SOFR หรือลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตร ถ้าราคาพันธบัตรลดลงและผลตอบแทนเพิ่มขึ้นความผันผวนของตลาดที่เพิ่มขึ้น
ความวิตกกังวลในตลาดเริ่มเห็นได้ชัด โดยดัชนี MOVE ซึ่งเป็นมาตรวัดความผันผวนของพันธบัตรเพิ่มขึ้นเป็น 115 จากต่ำสุดที่ 95 ในต้นเดือนกรกฎาคม สภาพแวดล้อมนี้ชี้ให้เห็นว่า กลยุทธ์ตัวเลือกที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนที่เพิ่มขึ้นน่าจะเป็นที่สนใจ ผลลัพธ์การประมูลที่อ่อนแออาจเป็นสัญญาณว่าช่วงเวลาที่ความผันผวนต่ำกำลังจะสิ้นสุด เราพบรูปแบบที่คล้ายกันในช่วงปลายปี 2023 ซึ่งการประมูลที่ไม่ดีหลายครั้งนำไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราผลตอบแทนในทุกช่วงเวลา ช่วงเวลานั้นเตือนถึงความเร็วที่อารมณ์ในตลาดสามารถเปลี่ยนเมื่อเกิดคำถามเกี่ยวกับระดับความต้องการหนี้ของสหรัฐฯ
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
