ในเดือนกรกฎาคม อัตราเงินเฟ้อ HICP ยังคงที่เป้าหมาย 2% ของ ECB แทนที่จะลดลงไปที่ 1.9% ตามที่คาดการณ์ไว้ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานตรงตามความคาดหวังที่ 2.3% โดยมีการลดลงน้อยในพลังงานและอัตราเงินเฟ้ออาหารเพิ่มขึ้นเป็น 3.3% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 18 เดือน
อัตราเงินเฟ้อบริการลดลงมาอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบ 40 เดือนที่ 3.1% สอดคล้องกับแนวโน้มการเติบโตของค่าจ้างที่ปกติ อัตราเงินเฟ้อสินค้าสูงขึ้นถึงระดับสูงสุดในรอบ 16 เดือนที่ 0.8% แต่คาดว่าราคาจะลดลงอีกเนื่องจากความต้องการในสหรัฐอเมริกาที่อ่อนแอและการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากประเทศจีน
คณะกรรมการบริหารของ ECB น่าจะพอใจกับข้อมูลของเดือนกรกฎาคม แม้อัตราเงินเฟ้ออาหารจะเป็นเรื่องที่น่าเป็นห่วง ไม่มีแรงกดดันที่แข็งแกร่งจากราคาพื้นฐานการเกษตรทั่วโลก และอัตราเงินเฟ้อบริการกำลังลดลง คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงต่ำกว่าเป้าหมายของ ECB ในเร็วๆ นี้ โดยมีราคาน้ำมันที่ต่ำลง ยูโรที่แข็งค่า และการปรับตัวของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน
ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนกรกฎาคมสนับสนุนความเห็นของเราว่าการดำเนินการครั้งถัดไปของธนาคารกลางยุโรปจะเป็นการลดอัตราดอกเบี้ย ไม่ใช่การเพิ่มอัตรา ในปัจจุบัน ตลาดมีการราคาที่โอกาสสูงกว่า 70% ในการลดอัตราในการประชุมเดือนตุลาคม 2025 ซึ่งเป็นแนวทางที่ชัดเจนสำหรับอนาคตของการลงทุนในสินทรัพย์ที่ขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ย
เราควรคาดการณ์แรงกดดันในการลดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยุโรปต่อไป อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 10 ปีของเยอรมันได้ลดลงมาอยู่ที่ 2.35% ซึ่งต่ำสุดตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 และแนวโน้มนี้ยังมีพื้นที่ในการพัฒนา การวางตำแหน่งในฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยที่มีผลตอบแทนจากอัตราที่ต่ำลงเป็นการตอบสนองหลัก
เมื่ออัตราเงินเฟ้อบริการเย็นลงและแนวทางของ ECB เริ่มชัดเจนมากขึ้น เราคาดว่าความผันผวนของตลาดจะยังคงถูกควบคุมไว้ ดัชนีความผันผวน Euro Stoxx 50 (VSTOXX) อยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือนที่ 14.5 ซึ่งบ่งชี้ว่า กลยุทธ์การขายความผันผวน เช่น การขายสัญญาแบบ straddle ในดัชนียุโรปหลัก อาจทำให้ได้ผลกำไร
เราควรให้ความสนใจน้อยลงต่ออัตราเงินเฟ้ออาหารที่เพิ่มขึ้นเป็น 3.3% เมื่อมองย้อนกลับไปในช่วงปี 2022-2023 เราเห็นว่า ECB มักมองข้ามการเพิ่มขึ้นชั่วคราวของอาหารและพลังงานเพื่อมุ่งเน้นไปที่แนวโน้มพื้นฐาน เราคาดว่าพวกเขาจะรักษากลยุทธ์นี้ โดยมองว่าความกดดันด้านราคาทางอาหารในปัจจุบันเป็นเรื่องชั่วคราว
สภาพแวดล้อมโดยรวมสนับสนุนกรณีเงินเฟ้อที่ต่ำลงและ ECB ที่มีท่าทีละมุนละม่อม ราคาน้ำมันดิบ Brent เพิ่งลดลงต่ำกว่า $75 ต่อบาร์เรล ซึ่งจะมีผลโดยตรงต่ออัตราเงินเฟ้อในอนาคต ท่าทีที่ละมุนละม่อมของ ECB เมื่อเปรียบเทียบกับธนาคารกลางอื่นอาจทำให้ค่าเงินยูโรถูกกดดันเล็กน้อย เพิ่มเงื่อนไขทางการเงินที่ผ่อนคลายลง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
