การลดลงของตลาดในสวิตเซอร์แลนด์
หุ้นสวิตเซอร์แลนด์เปิดตลาดต่ำกว่าค่าเดิม โดยดัชนี SMI ลดลง 1.8% เนื่องจากวันศุกร์ที่ผ่านมาเป็นวันหยุดในสวิตเซอร์แลนด์ ทำให้ไม่สามารถติดตามการลดลงในสัปดาห์ที่ผ่านมาได้ หลังจากที่ราคาหุ้นดิ่งลงเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา เรากำลังเห็นการฟื้นตัวเล็กน้อยในหุ้นยุโรปและฟิวเจอร์สสหรัฐในเช้านี้ ตลาดพยายามเปลี่ยนแปลงการคิดจาก “ข้อมูลการจ้างงานที่แย่นั้นไม่ดีต่อเศรษฐกิจ” เป็น “ข้อมูลการจ้างงานที่แย่หมายความว่าธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ยเร็ว ๆ นี้” การเปลี่ยนแปลงนี้กำลังสร้างโอกาสในตลาดอนุพันธ์ ตลาดเกิดการช็อคจากรายงานการจ้างงานของสหรัฐสำหรับเดือนกรกฎาคม 2025 ที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ซึ่งแสดงให้เห็นว่าจำนวนสถานที่ทำงานที่ไม่ใช่ฟาร์มเพิ่มขึ้นเพียง 65,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าความคาดหวังที่ 190,000 อย่างมาก อัตราการว่างงานยังเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดเป็น 4.1% ซึ่งสูงที่สุดในรอบสองปี ข้อมูลนี้เป็นการสะท้อนความอ่อนแอครั้งแรกที่เราเห็นในตลาดแรงงานที่ยังคงแข็งแกร่ง ในการตอบสนอง ดัชนีความผันผวนของ CBOE (VIX) พุ่งขึ้นเหนือ 20 ในวันศุกร์ ซึ่งเป็นระดับที่ไม่ได้เห็นอย่างสม่ำเสมอนับตั้งแต่ต้นปีนี้ นักลงทุนควรจับตาดูโอกาสในการขายความผันผวนผ่านทางออปชั่นเกี่ยวกับ VIX หรือฟิวเจอร์ส VIX โดยเดิมพันว่าความตื่นตระหนกเบื้องต้นจะลดลงเมื่อดัชนีเมฆาบันทึกการลดอัตราดอกเบี้ย เช่นนี้กลยุทธ์มีความเสี่ยงหากข้อมูลวันศุกร์บ่งบอกถึงการเริ่มต้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยจริงๆความคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลาง
การตอบสนองที่ชัดเจนที่สุดอยู่ในอนุพันธ์ของอัตราดอกเบี้ย โดยตอนนี้ความสนใจอยู่ที่การประชุมในเดือนกันยายนของธนาคารกลาง สัญญาฟิวเจอร์สเงินกู้ของธนาคารกลาง (Fed fund futures) ตอนนี้กำลังให้โอกาสลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐานเกือบ 80% ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงอย่างมากจากเพียงสัปดาห์ที่แล้วที่โอกาสอยู่ต่ำกว่า 20% นักลงทุนจะซื้อสัญญาฟิวเจอร์สเพื่อจัดตำแหน่งสำหรับการเปลี่ยนแปลงนโยบายนี้ สำหรับนักเทรดดัชนีหุ้น สถานการณ์นี้สร้างความคาดหวังว่าจะมีการสนับสนุนจากธนาคารกลาง หนึ่งในกลยุทธ์ที่กำลังเกิดขึ้นคือการขายสเปรดพุทนอกเงินสำหรับ S&P 500 ซึ่งเป็นการเดิมพันว่าแม้เศรษฐกิจจะชะลอตัว แต่การลดอัตราดอกเบี้ยจะช่วยยับยั้งราคาหุ้นไม่ให้ตกต่ำลง เราเคยเห็นกลยุทธ์นี้มาก่อน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงปลายปี 2023 เมื่อสัญญาณเศรษฐกิจอ่อนแอเริ่มกระตุ้นการฟื้นตัวในตลาดตามความคาดหวังในการเปลี่ยนแปลงนโยบาย ช่วงเวลานั้นแสดงให้เห็นว่าตลาดสามารถมองข้ามข่าวร้ายได้อย่างรวดเร็วเมื่อมีการผ่อนคลายนโยบายการเงินในอนาคต ประวัติศาสตร์นี้ทำให้ผู้ค้าเชื่อมั่นในผลลัพธ์ที่คล้ายกันตอนนี้ ความเสี่ยงหลักคือเราอาจเข้าใจผิดเกี่ยวกับเจตนาของธนาคารกลาง เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่า 3% ธนาคารกลางอาจให้ความสำคัญกับการต่อสู้กับเงินเฟรมมากขึ้นกว่าตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงเล็กน้อย ซึ่งทำให้ทฤษฎี “ข่าวร้ายคือข่าวดี” ไม่เป็นจริง ดังนั้นการถือครองการป้องกันบางอย่าง เช่น ผ่านการซื้อสิทธิโอกาสขายในระยะยาว ยังคงเป็นกลยุทธ์ที่สมเหตุสมผลเห็นภาพรวมการคาดการณ์ที่ซับซ้อนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
