การสังเกตตลาดการเงิน
ตลาดการเงินกำลังติดตามดูว่ากระทรวงการคลังของสหรัฐฯ สามารถรักษาระดับการออกพันธบัตรจำนวนมากในขณะที่มีการขาดดุลงบประมาณที่เพิ่มขึ้นได้หรือไม่ หลังการเปลี่ยนแปลงด้านกฎหมายล่าสุด ขาดดุลการคลังของสหรัฐฯ อาจเพิ่มขึ้นถึง 2.8 ล้านล้านดอลลาร์ในทศวรรษหน้า กระทรวงการคลังจะประกาศขนาดการประมูลและการออกพันธบัตรใหม่ เป็นระยะเวลา 3 ปี, 10 ปี และ 30 ปีเร็วๆ นี้ โดยคาดว่าจะไม่มีการปรับเปลี่ยนแผนการเงินที่มีอยู่ การออกพันธบัตรระยะสั้นอย่าง T-bills ยังไม่คาดว่าจะส่งผลกระทบต่อตลาดพันธบัตร หากตลาดการเงินสามารถรองรับการเพิ่มขึ้นในการออก T-bills ได้ สถานการณ์นี้อาจเปลี่ยนแปลงได้ ขึ้นอยู่กับการพัฒนาเศรษฐกิจและการคลังในอนาคต เนื่องจากแผนการกู้เงินของกระทรวงการคลังเกินหนึ่งล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สาม ควรคาดว่ามีแรงกดดันต่ออัตราดอกเบี้ยระยะสั้น การจัดหา T-bills ขนาดใหญ่ได้ถูกออกแบบมาเพื่อเติมเงินในบัญชีของรัฐอย่างรวดเร็ว กลยุทธ์การลงทุนควรเน้นไปที่ความคาดหวังว่าอัตราผลตอบแทนระยะสั้นจะเพิ่มขึ้น เมื่อมีการประมูลหนี้นี้ การไหลของเงินออกจากสถาบันการเงินของเฟดและเข้าสู่หลักทรัพย์ใหม่นี้เป็นสิ่งที่ควรเฝ้าติดตาม เราได้เห็นความสมดุลของการฝากเงินคืน (RRP) ลดลงจากกว่า 2.1 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม 2023 สู่ต่ำกว่า 450 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 ขณะที่กระบวนการนี้เกิดขึ้น การถอนสภาพคล่องนี้หมายถึงมีเงินน้อยลงในระบบการเงินซึ่งอาจทำให้สภาวะการเงินตึงตัวขึ้นความคาดหวังและความเสี่ยง
คาดว่าเรื่องนี้จะทำให้เส้นอัตราผลตอบแทนสูงขึ้น เนื่องจากการออกพันธบัตรจำนวนมากมุ่งไปที่ส่วนระยะสั้น ในขณะที่การประมูลพันธบัตรระยะยาวคาดว่าจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ทำให้การซื้อขายที่ได้ประโยชน์จากความแตกต่างระหว่างผลตอบแทน 2 ปีและ 10 ปีมีเสน่ห์มากขึ้น การเน้นไปที่ T-bills เป็นความพยายามที่ตั้งใจเพื่อหลีกเลี่ยงการกระทบต่อการตลาดสำหรับหนี้ระยะยาวในขณะนี้ อย่างไรก็ตาม ยังมีความเสี่ยงว่าความสามารถของตลาดในการรองรับหนี้นี้อาจถูกประเมินสูงเกินไป โดยเฉพาะเมื่อกฎหมายใหม่นี้ทำให้การคาดการณ์ขาดดุลระยะยาวเพิ่มขึ้น ควรพิจารณาตำแหน่งสำหรับการกระเตื้องตามความผันผวนในตลาดการเงิน ตัวเลือกเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นอาจเป็นวิธีการที่ระมัดระวังในการป้องกันความเสี่ยงจากการตึงตัวของเงื่อนไขทางการเงินที่ไม่เป็นระเบียบ ท้ายที่สุด การถอนสภาพคล่องนี้สร้างแรงกดดันสำหรับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงอย่างหุ้น เนื่องจากอัตราผลตอบแทนจากหนี้รัฐบาลระยะสั้นที่ปลอดภัยมีความน่าสนใจมากขึ้น ทำให้ดึงดูดเงินทุนออกจากตลาดหุ้น สภาพแวดล้อมนี้แสดงให้เห็นว่าจำเป็นต้องมีท่าทีที่ระมัดระวังเพิ่มขึ้นจนกว่าตลาดจะปรับตัวรับกับการออกพันธบัตรครั้งนี้อย่างเต็มที่
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
