กลยุทธ์การออกพันธบัตรของกระทรวงการคลัง
รายได้จากการเก็บภาษีที่สูงขึ้นกำลังให้เงินเพิ่มเติม แม้จะคาดว่ารายรับจากภาษีนิติบุคคลจะลดลง กระทรวงการคลังจะแบ่งปันรายละเอียดเกี่ยวกับการขายพันธบัตรที่จะมาถึงในวันพุธ เรามองว่าการเพิ่มขึ้นอย่างมากในหนี้ของรัฐบาลนี้จะทำให้ตลาดเต็มไปด้วยพันธบัตรใหม่ ส่งผลให้ราคาลดลงและผลตอบแทนสูงขึ้น ผู้ค้าที่ใช้กลยุทธ์การซื้อต่ำขายสูงควรเตรียมตัวสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงสั้น แนวโน้มนี้เอื้อประโยชน์ต่อการซื้อขายที่ทำกำไรจากผลตอบแทนที่สูงขึ้น เช่น การขายพันธบัตรล่วงหน้า ผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีพุ่งขึ้นไปเหนือ 4.2% ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยเห็นในรอบกว่า 15 ปี ขณะที่ตลาดเริ่มคาดการณ์ถึงคลื่นการออกพันธบัตรนี้ ในอดีต การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในหนี้สินแบบนี้ทำให้มีแรงกดดันต่อค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมทั่วทั้งเศรษฐกิจ เราคาดว่าแนวโน้มนี้จะรุนแรงขึ้นเมื่อพันธบัตรใหม่ถูกขายในการประมูลผลกระทบต่อตลาดการเงิน
ระดับการดูดซับในตลาดนี้สร้างความไม่แน่นอน ซึ่งเราคาดว่าจะทำให้ความผันผวนเพิ่มขึ้น ดัชนี MOVE ซึ่งวัดความผันผวนของตลาดพันธบัตรยังคงสูงในปี 2023 นี้ และเราคาดว่าการออกพันธบัตรจำนวนมากจะทำให้เกิดการเคลื่อนไหวของราคาอีกมาก อาจจะเหมาะสมที่จะซื้อออปชันที่ได้รับประโยชน์จากความไม่แน่นอนนี้ การได้รับผลตอบแทนที่สูงและปลอดภัยจากหนี้ของรัฐบาลสามารถดึงเงินออกจากตลาดหุ้นกดดันให้ราคาหุ้นลดลง เราได้เห็นดัชนีหลักๆ อย่าง S&P 500 ลดลงจากจุดสูงสุดประจำปีแล้วเมื่อผลตอบแทนสูงขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ดังนั้นเราจึงพิจารณาเพิ่มการซื้อออปชันป้องกันในดัชนีหุ้น การเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนในสหรัฐฯ ยังมักดึงดูดเงินลงทุนจากต่างประเทศ ซึ่งทำให้ดอลลาร์มีค่าเพิ่มขึ้น ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เพิ่มขึ้นมากกว่า 2.5% ตั้งแต่กลางเดือนกรกฎาคม และเราเห็นแนวโน้มที่ยังคงเพิ่มขึ้นเมื่อแผนการกู้เงินนี้ดำเนินการ ทำให้การถือดอลลาร์ในเทียบกับสกุลเงินหลักอื่นๆ ดูน่าสนใจมากขึ้น การคาดการณ์ความต้องการเงินกู้ที่ลดลงในช่วงปลายปีชี้ให้เห็นว่าความกดดันนี้อาจจะเกิดขึ้นในไตรมาสปัจจุบัน ข้อเท็จจริงนี้แสดงว่าในขณะที่เราควรจัดการให้พร้อมสำหรับอัตราดอกเบี้ยที่สูงในตอนนี้ เราต้องเตรียมพร้อมที่จะประเมินสถานการณ์ใหม่เมื่อเข้าใกล้ไตรมาสที่สี่ สภาพคล่องในตลาดอาจเปลี่ยนแปลงเมื่อปัญหาการจัดหาสินค้าได้รับการแก้ไข
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
