การตีความการคาดการณ์
การคาดการณ์ของ JP Morgan ตรงกับของ Commerzbank, Goldman Sachs, Societe Generale, UBS และ Danske ที่คาดว่าอัตราดอกเบี้ยสุดท้ายจะอยู่ที่ 1.75% เรามองว่าการปรับการคาดการณ์จาก JP Morgan เป็นสัญญาณว่าหนทางสู่การลดอัตราดอกเบี้ยอาจจะช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ การเปลี่ยนแปลงจากเดือนกันยายนเป็นตุลาคมนี้แสดงให้เห็นว่าค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมในระยะสั้นจะไม่ลดลงอย่างรวดเร็วเหมือนที่ตลาดเคยคาดไว้ การปรับเปลี่ยนเวลาในการดำเนินการนี้เป็นข้อมูลใหม่ที่สำคัญสำหรับกลยุทธ์ของเรา ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าหมายเลขเงินเฟ้อในเขตยูโรโซนปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดเป็น 2.6% ในเดือนพฤษภาคม เพิ่มขึ้นจาก 2.4% ในเดือนเมษายน นอกจากนี้ การเจรจาเรื่องการเพิ่มค่าแรงได้เพิ่มขึ้นเป็น 4.7% ในไตรมาสแรก ซึ่งเป็นมาตรการสำคัญที่ทำให้ภารกิจของธนาคารกลางในการลดราคาอย่างยั่งยืนซับซ้อนมากขึ้น สถิติเหล่านี้เพิ่มความน่าเชื่อถือให้กับแนวคิดในการหยุดนโยบายหลังจากที่มีการลดในเดือนมิถุนายน เราควรพิจารณาปรับตำแหน่งอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นของเราให้สอดคล้องกับธนาคารกลางที่ระมัดระวังมากขึ้น ซึ่งอาจรวมถึงการลดการลงทุนในการซื้อขายที่อิงกับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนหรือถอนการคาดเดาเกี่ยวกับการตกต่ำอย่างรวดเร็วของอนุพันธ์ Euribor ตอนนี้จุดสนใจอยู่ที่ไตรมาสที่สี่สำหรับการดำเนินการนโยบายที่สำคัญครั้งถัดไปแนวโน้นนโยบายที่ไม่แน่นอน
นอกเหนือจากระยะเวลาที่กำหนดแล้ว ความแตกต่างในการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยสุดท้ายระหว่างสถาบันต่างๆ เช่น Deutsche และ Goldman Sachs ยังแสดงให้เห็นถึงความไม่แน่นอนระยะยาวที่สำคัญ ไม่ว่าจะเป็นอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำที่สุดอยู่ที่ 1.75% หรือ 1.50% จะสร้างผลลัพธ์ที่หลากหลายสำหรับอัตราผลตอบแทนในช่วงสองปีข้างหน้า เราต้องปรับตำแหน่งสำหรับความไม่เห็นด้วยนี้เกี่ยวกับจุดสิ้นสุดนโยบาย ธนาคารกลางยุโรปมีประวัติการดำเนินการด้วยความระมัดระวังสูง มักจะเลือกที่จะหยุดและประเมินข้อมูลใหม่แทนที่จะให้การตัดลดปริมาณอย่างรวดเร็ว เราเคยเห็นการหยุดงานที่ขึ้นกับข้อมูลที่คล้ายกันในช่วงการลดที่ตามมาหลังจากวิกฤตหนี้สาธารณะ ซึ่งการคาดการณ์เริ่มต้นของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยมักจะถูกเลื่อนออกไป ประวัติศาสตร์นี้แสดงให้เห็นว่าการล่าช้านั้นเป็นสถานการณ์ที่มีความเป็นไปได้สูง สภาพแวดล้อมนี้อาจทำให้กลยุทธ์การซื้อขายในอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยมีความน่าสนใจเป็นพิเศษ เนื่องจากช่วยให้เราสามารถทำกำไรจากความผันผวนที่เพิ่มขึ้นโดยไม่ต้องเดิมพันในทิศทางเดียว นอกจากนี้เรายังอาจพิจารณาใช้กลยุทธ์ที่เกี่ยวกับอัตราผลตอบแทนที่ซ้อนทับ ซึ่งจะได้รับประโยชน์หากอัตราดอกเบี้ยระยะยาวยังคงสูงในขณะที่ตลาดหารือเกี่ยวกับจุดหมายปลายทางสุดท้ายของรอบการลดนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
