CPI ที่ได้รับการปรับในแคนาดายังคงมีประสิทธิภาพ
ในขณะที่ความเห็นของ Dellamotta ว่าธนาคารกลางแคนาดาจะไม่ดำเนินการใด ๆ ดูเหมือนจะสมเหตุสมผลในเบื้องต้น แต่เรามองว่าตลาดกำลังมุ่งเน้นไปที่ตัวเลขที่ผิด เรเชื่อว่าผลต่าง 1.9% เป็นการเบี่ยงเบนความสนใจ เรื่องจริงซ่อนอยู่ในองค์ประกอบหลักซึ่งแสดงสัญญาณเตือนที่ตลาดเลือกที่จะมองข้าม ข้อมูล CPI ที่ไม่รวมผลผลิตในปีต่อปีเร่งสูงขึ้นไปที่ 2.7% และมาตรการที่ชอบของ ธนาคาร (BoC) ซึ่งคือค่าเฉลี่ยและค่าเฉลี่ยที่ปรับแล้วคงที่อยู่ที่ 3.1% และ 3.0% ตามลำดับ เรื่องราวของการกลับไปสู่เป้าหมายอย่างสะอาดเป็นเพียงแฟนตาซี นี่ไม่ใช่การลงจอดที่ราบรื่น มันคือการลงจอดที่ไม่เรียบกับความเสี่ยงจริงที่นักบินต้องกลับขึ้นไปอีกครั้ง
ประวัติศาสตร์ซ้ำรอย
เราเคยเห็นสถานการณ์นี้มาก่อน มองย้อนกลับไปที่ครึ่งแรกของปี 2023 เมื่อ BoC เริ่มมี “การหยุดชั่วคราวที่มีเงื่อนไข” ก่อนที่จะถูกบังคับให้เริ่มเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคมเมื่ออัตราเงินเฟ้อที่แท้จริงกลับมีความต่อเนื่องมากกว่าที่คาด ตลาดตอนนี้ถูกทำให้รู้สึกว่าสบายใจอีกครั้ง และนี่คือโอกาสที่เกิดขึ้น ขณะนี้ สัญญาซื้อขายซึ่งดัชนีอยู่ที่ค่าความผันผวนโดยเฉลี่ยกำลังคาดการณ์การปรับลดประมาณ 40 จุดฐานภายในสิ้นปี เราเห็นว่านี่เป็นการตั้งราคาไม่ถูกต้อง การสื่อสารล่าสุดของธนาคารได้เน้นย้ำถึงการพึ่งพาข้อมูลอย่างมีนัยสำคัญ และรายงานนี้ไม่มีอาวุธเพื่อทำให้พวกเขาดูอ่อนลง หากมีอะไรที่ตรงกันข้ามนั้นเป็นจริง
สำหรับผู้ค้าทางการเงิน แนวโน้มนี้เรียกร้องให้ซื้อความผันผวนราคาถูก ขณะนี้ตลาดกำลังตั้งราคาให้ ธนาคารกลางแคนาดามีแนวโน้มกำหนดแนวทางที่มั่นคง ความผันผวนที่คาดการณ์ไว้สำหรับตัวเลือกดอลลาร์แคนาดาระยะสั้นได้ถูกทำให้ต่ำกว่าเดิม โดยที่อิมพลายได้อยู่เพียงเล็กน้อยที่เกิน 6.0% ซึ่งดูต่ำเกินไปเมื่อพิจารณาถึงความแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างการอ่านอัตราเงินเฟ้อหลักและเงินเฟ้อทั่วไป เราตั้งใจที่จะซื้อโครงสร้างตัวเลือก เช่น straddles หรือ strangles ก่อนการประชุม BoC ในเดือนกันยายนและตุลาคม หากมีการเปลี่ยนแปลงในทิศทางเชิงรุกของธนาคารจะทำให้เกิดการตั้งราคาใหม่อย่างมีนัยสำคัญ และตำแหน่งเหล่านี้จะได้รับประโยชน์อย่างไม่สมส่วน
นอกจากนี้ การเร่งขึ้นของราคาสินค้าคงทน ซึ่งรายงานบ่งบอกว่าเกิดขึ้นในสหรัฐฯ ด้วย ยังเพิ่มความซับซ้อนอีกชั้นหนึ่ง นี่ไม่ใช่แค่เป็นเงินเฟ้อจากแหล่งภายในประเทศเพียงอย่างเดียว แต่ยังได้รับแรงผลักดันจากปัญหาห่วงโซ่อุปทานและการค้าจากภายนอก ข้อมูลล่าสุดจากสถิติแคนาดาชี้ให้เห็นว่าราคาประเภทยานยนต์ซึ่งเป็นสินค้าคงทนหลักยังคงเป็นปัจจัยหลักในการเพิ่มขึ้นในแต่ละเดือน นี่ทำให้การทำงานของ BoC ยากขึ้นอีก เพราะนโยบายการเงินเป็นเครื่องมือที่ไม่สามารถตอบสนองต่อแรงกดดันเช่นนี้ได้ ความดื้อรั้นนี้ทำให้เรามั่นใจว่าจะเริ่มเลิกกับการตั้งราคาที่สงบของตลาด เรามองหาการจัดตำแหน่งเพื่อให้เส้นผลตอบแทนแบนราบ หรือลดลง โดยการจ่ายอัตราส่วนหน้าสำหรับการรับอัตราส่วนระยะยาว ด้วยความคาดหมายว่าตลาดจะต้องขยายกรอบเวลาในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
